Bitcoin(BTC) fiyatları kağıt Bitcoin yüzünden mi baskılanıyor?

Bitcoin(BTC) piyasasında uzun süredir tartışılan ‘kağıt Bitcoin’ (paper Bitcoin) meselesi son günlerde yeniden gündeme oturdu. Bu duruma kayıtsız kalmayan Bitcoin’in ilk dönem geliştiricilerinden biri olan Adam Back, iddialara doğrudan yanıt verdi. Back, büyük kurumsal yatırımcıların Bitcoin’lerini *fiziki olarak sakladıklarını* belirterek, fiyatların baskılanmasının yalnızca sahte Bitcoin’lerle açıklanamayacağını savundu.

Adam Back, sosyal medya hesabından yaptığı açıklamada, “Şu anda milyarlarca dolarlık Bitcoin, 100.000 – 110.000 dolar bandında el değiştiriyor; tüm bu işlemler *kağıt Bitcoin* kaynaklı olamaz” ifadelerini kullandı. Gerçek hacimli alıcıların dijital varlıklarını saklama kuruluşlarında muhafaza ettiğini belirten Back, bu seviyede sahte arzın gizlenmesinin artık mümkün olmadığını belirtti. Bireysel yatırımcılar bazen varlıklarını borsada bıraksa da, kurumsal alımların büyük oranda gerçek teslimata dayalı olduğunu vurguladı.

Buna rağmen bazı uzmanlar bu görüşe temkinli yaklaşıyor. Yatırım şirketi EgonVonGreyerz’in yöneticisi Lawrence Lepard, yalnızca Binance üzerinde 12 milyar dolar (yaklaşık 417 milyar lira) değerinde *sürekli vadeli işlem* kontratı bulunduğuna dikkat çekti. Ayrıca dünya genelinde yaklaşık 30 milyar dolar (yaklaşık 1 trilyon lira) tutarında benzer yapıda ‘Bitcoin benzeri’ işlemlerin varlığının, piyasanın talep-arz dengesini *suni* biçimde etkilediği uyarısında bulundu. Lepard’a göre gerçek Bitcoin’e dayanmayan bu sözleşmeler, fiyatların doğal akışını sekteye uğratıyor.

Bu tartışma, Bitcoin fiyatının nasıl belirlendiği ve piyasanın ne kadar sağlıklı olduğu konusunda yeni soruları gündeme getiriyor. Eğer piyasada çok sayıda *sahte Bitcoin* varsa, gerçek talep olmasına rağmen fiyatlar baskılanıyor olabilir. Ancak, çoğunlukla *fiziki saklama* uygulamasının geçerli olduğu bir ortamda, fiyat hareketleri daha çok makroekonomik koşullardan ya da yatırımcı psikolojisinden kaynaklanıyor olabilir.

Şimdilik konuya dair net bir uzlaşı sağlanmış değil. Ancak Bitcoin’in kritik direnç seviyelerinde yatay seyrettiği bu günlerde, piyasa yapısı konusundaki bu tip tartışmalar yatırımcılar açısından önemli bir *perspektif* sunuyor.