Bitcoin(BTC) sahiplik yapısı değişiyor: ETF'ler, balinalar ve devletler sahnede

Temmuz ayı itibarıyla Bitcoin(BTC) piyasasındaki temel yapı giderek daha sağlam bir zemine oturuyor. ABD'deki spot ETF’lere yönelik sermaye akışı her geçen gün artış gösterirken, kripto para borsalarındaki BTC rezervleri de dikkat çekici şekilde azalıyor. Bu durum, yatırımcılar arasında hem ‘güven’ hem de ‘uzun vadeli’ tutma eğiliminin güçlendiğini ortaya koyuyor.

Bu ay yatırımcıların ilgisini en çok çeken gelişmelerden biri ise 2011 yılından bu yana hiç hareket etmeyen iki ayrı Bitcoin cüzdanından yaklaşık 20 bin BTC’nin (yaklaşık 29 trilyon 180 milyar Kore wonu) ani bir biçimde transfer edilmesi oldu. Bu kripto paralar herhangi bir borsaya değil, kimliği bilinmeyen yeni bir adrese aktarıldı. Bu durum, yıllarca sessiz kalan ‘balina’ olarak bilinen büyük yatırımcıların yeniden harekete geçtiği yorumlarına neden oldu.

Yıllardır erişilmeyen cüzdanların yeniden aktif hale gelmesi ve spot ETF'ler üzerinden talebin hızla artmasıyla birlikte, yatırımcıların aklındaki klasik soru yine gündeme geldi: *Bitcoin’i en çok elinde bulunduran kim?* 2025 itibarıyla BTC'nin büyük bölümü kripto borsaları, ETF’ler, şirketler ve milyarder yatırımcılar arasında farklı katmanlara ayrılmış durumda bulunuyor.

En büyük payın *kripto para borsalarında* olduğu görülüyor. Özellikle Binance ve Robinhood, dünyadaki en yüksek BTC rezervine sahip borsalar arasında yer alıyor. Kurumsal tarafta ise MicroStrategy(MSTR), yaklaşık *600 bin BTC* (yaklaşık 87 trilyon 480 milyar Kore wonu) ile açık ara liderliğini sürdürüyor. Ayrıca devletler de bu alanda adını duyurmaya başladı. ABD hükümeti, el konulan varlıklar yoluyla *207 bin 189 BTC* (yaklaşık 30 trilyon 120 milyar Kore wonu) ile şu anda dünyadaki en yüksek devlet düzeyindeki kripto varlık rezervine sahip konumda bulunuyor.

Dikkat çeken diğer bir trend ise *orta büyüklükteki cüzdan adreslerinde* artış olması. Bu durum, bireysel yatırımcılar arasında Bitcoin’in benimsenmesinin daha geniş toplum kesimlerine yayıldığını işaret ediyor.

Bitcoin’in mülkiyet yapısı hâlâ büyük ölçüde *yoğunlaşmış* olsa da, piyasa artık yeni bir aşamaya giriyor. ETF dalgası, devletlerin depoladığı kripto miktarındaki büyüme ve uzun süre sessiz kalan balinaların yeniden sahne alması, 2025’teki Bitcoin manzarasının daha karmaşık ve çok katmanlı bir yapıya evrildiğini gösteriyor. Bu durum, piyasadaki oynaklığı artırabilecek yeni gelişmelere zemin hazırlıyor.