Bitcoin(BTC) belirsizlikte: Uzun vadeli yatırımcılar satışa geçti, altcoin'lerde ralli başladı

Bitcoin’in Kısa ve Orta Vadeli Belirsizliği Yeniden Gündemde: Uzun Vadeli Yatırımcılar Satışa Başladı, Altcoin’lerde Atak

Bitcoin(BTC), 2024 başından bu yana ilk kez uzun vadeli yatırımcıların cüzdanlarındaki varlıkları piyasaya sürmeye başlamasıyla birlikte, kısa ve orta vadede ciddi bir ‘belirsizlik’ sinyali veriyor. Bitcoin’in piyasa hâkimiyeti zayıflarken, yatırımcı ilgisi belirgin şekilde ‘altcoin’lere kaymaya başladı.

Kripto para borsası Bitfinex’in 24’ünde (yerel saatle) yayımladığı haftalık Alpha Raporu’na göre, Bitcoin’in fiyat yapısı hala uzun vadeli yükseliş eğilimine zemin sunuyor. Ancak genel piyasa, giderek daha hızlı ve hassas tepkiler veren bir yapıya dönüşüyor. Raporda, “Sermaye dolaşımı olgun bir piyasa döngüsünün parçası gibi görünüyor, ancak talep zayıfladığında Bitcoin’in ‘kısa vadeli kırılganlık’ yaşamaması için dikkatli olunmalı” ifadeleri yer aldı.

Özellikle dikkat çeken gelişme ise, uzun süredir Bitcoin’lerini tutan yatırımcıların ‘kâr realizasyonu’ amacıyla varlıklarını borsalara ya da yeni cüzdanlara aktarmaya başlaması. Bu durum, piyasaya yeni giren kurumsal yatırımcılar, borsa yatırım fonları (ETF) ve bireysel yatırımcıların bu arzın büyük kısmını devraldığı bir ‘yeni dağıtım’ sürecine işaret ediyor. Bitfinex, “Bu tür jenerasyon geçişleri her boğa döngüsünde görülür” derken, “Ancak mevcut noktada spot talebin güçlü kalıp kalamayacağı, yön belirleyici faktör olacak” yorumunda bulundu.

Zincir üstü veriler de piyasadaki baskıyı gözler önüne seriyor. Tüm dolaşımdaki Bitcoin’lerin önemli bir kısmı şu anda ‘kârda’ bulunuyor ve bu da ‘kısa vadeli yatırımcılar’ üzerinde bir ‘kâr realizasyonu baskısı’ yaratabilir. Bitcoin fiyatı halen en yüksek %95’lik aralığı test ederken, bu durum potansiyel satış eğilimlerini tetikleyebilir. Böyle bir ortamda, ‘yüksek seviyelerden yeniden dağıtım’ yaşanması geçici yükselişler getirebilir; ancak aynı zamanda daha yüksek giriş fiyatlarının, yapısal baskılara neden olma riski de büyüyor. Bitfinex, “Talep zayıflarsa, hızlı düşüşlerle birlikte ‘geniş çaplı düzeltme’ olasılığı göz ardı edilmemeli” diyerek uyardı.

Bitcoin’in bu belirsiz atmosferinden faydalanan altcoin’ler ise dikkat çekici bir ‘toparlanma’ süreci yaşıyor. Bitfinex, bu eğilimi “agresif bir altcoin rallisi” olarak tanımlarken, birçok yatırımcının bu segmentte ‘ekstra getiri’ arayışında olduğunu ifade etti. Ethereum(ETH) ve Solana(SOL) gibi öncü altcoin’ler, Kasım 2024’ten bu yana ilk kez Bitcoin’in getirisini geride bırakırken, piyasa değeri en yüksek ilk 10 dışında kalan altcoin’leri kapsayan ‘Others Index’ son iki haftada %35’in üzerinde artış gösterdi. Bu artışla birlikte yaklaşık 850 milyar dolar (yaklaşık 118,1 trilyon Kore wonu) civarında yeni sermaye sektöre giriş yaptı.

Aynı dönemde Bitcoin’in piyasa hâkimiyeti tam 7 gün boyunca gerileyerek toplamda %6,9 puan düşüş gösterdi. Bu, Aralık 2023’ten bu yana görülen en uzun düşüş serisi oldu. Bazı analistler bu eğilimi, yeni bir ‘altcoin sezonunun’ başlangıcı olarak yorumluyor.

Bitcoin’in eski zirvesini test ettikten sonra yaşadığı ‘durgunluk’ süreci, analistlere göre, piyasada olası bir ‘yapısal değişim’ ve ‘sermaye rotasyonunun’ ilk işareti olabilir. Piyasanın bir sonraki yönü, büyük ölçüde kısa vadeli taleplerin gücüne bağlı şekillenecek. Yukarı seviyelerde yapılan yeniden dağıtım, yeni yatırımcılar için bir giriş fırsatı yaratabileceği gibi, küresel çapta bir düzeltmenin başlangıcı da olabilir şeklinde yorumlanıyor.