Ethereum(ETH), Bitcoin(BTC) karşısında güç kazanıyor: Altcoin sezonu başlıyor mu?

Kripto para piyasasında yeni bir hareketlenme başladı. Son günlerde Ethereum(ETH) dikkat çekici bir yükseliş trendi yakalayarak, uzun süredir Bitcoin(BTC) merkezli dönen sermayenin yavaş yavaş altcoinlere kaydığını gösteren *sermaye rotasyonu*nu belirginleştirdi. 24’ünde (yerel saatle), CryptoQuant’ın yayımladığı rapora göre bu eğilim devam ederse, piyasada tam anlamıyla bir **altcoin sezonu** başlayabilir.

Bu trendin merkezinde Ethereum’un *yükseliş ivmesi* bulunuyor. ETH/BTC paritesi ocaktan bu yana en yüksek seviyeye çıkarak 0.031’e ulaştı. Bu gelişme Ethereum’un, Bitcoin’e kıyasla yüzde 72’nin üzerinde daha güçlü bir fiyat performansı sergilediğine işaret ediyor. CryptoQuant’ın açıklamasına göre, Ethereum’un Nisan ayında MVRV (gerçekleşmemiş kazanç göstergesi) değeri aşırı satım bölgesine girdikten sonra yükseliş süreci hız kazandı. Mevcut durumda Ethereum, 1 yıllık hareketli ortalamasına doğru ilerliyor ve mevcut trend korunursa BTC karşısında daha fazla yükselme potansiyeli olduğu değerlendiriliyor.

Piyasadaki likidite akışı da Ethereum lehine bir görünüm sergiliyor. Geçtiğimiz hafta içerisinde Ethereum’un spot işlem hacmi yaklaşık 25,7 milyar dolara (yaklaşık 35,7 trilyon KRW) ulaşarak, Bitcoin’in 24,4 milyar dolarlık (yaklaşık 33,9 trilyon KRW) hacmini geride bıraktı. Bu durum son bir yıl içinde ilk defa gerçekleşti. ETH/BTC işlem hacmi oranının 1’in üzerine çıkması ise Ethereum’un *pazar liderliğini ele geçirme* ihtimalini gündeme getiriyor. Aynı dönemde toplam altcoin işlem hacmi ise 67 milyar dolar (yaklaşık 93,1 trilyon KRW) seviyesine çıkarak, mart ayından bu yana en yüksek değerine ulaştı. Bu da yatırımcıların kazançlarını çeşitlendirmek amacıyla BTC dışındaki varlıklara yöneldiğinin güçlü bir göstergesi.

Sermaye girişleri açısından da Ethereum’un performansı öne çıkıyor. ABD piyasasında Ethereum spot ETF’lerine yapılan para girişi, Bitcoin ETF’lerinden daha hızlı artış gösteriyor. ETH/BTC oranında ETF portföy ağırlığı 0.05’ten 0.12 seviyesine yükseldi. Bu artış, *kurumsal yatırımcıların* Ethereum’a yönelik güveninin arttığını ortaya koyuyor.

Buna ek olarak Ethereum tarafında *satış baskısı* da daha düşük seviyede. ETH/BTC bazında borsalara giriş oranı 2020'den bu yana en düşük seviyesine inmiş durumda, bu da Ethereum’a olan satış baskısının Bitcoin’e kıyasla daha zayıf olduğunu gösteriyor. Her ne kadar bu oran bir miktar toparlansa da hâlâ düşük kalmaya devam ediyor. Bu da Ethereum’un şu an *güçlü alım desteğiyle* desteklenen bir boğa bölgesine girmiş olabileceği yorumunu beraberinde getiriyor.

Uzmanlar, önümüzdeki aylarda Ethereum’un Bitcoin’i geride bırakma ihtimalinin yüksek olduğunu öne sürüyor. Piyasanın ne kadar hızlı şekilde altcoinlere kayacağı ise, Bitcoin’in *pazar hâkimiyetinin azalması* ve buna bağlı olarak birçok altcoin için **fırsat kapıları**nın açılmasında belirleyici olacak gibi görünüyor. Kısacası, ‘altcoin sezonunun ikinci perdesi’ sahnelenmeye başladı.