Kripto piyasası rekor tazelese de 10x Research'ten düzeltme uyarısı

Kripto piyasası tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak yatırımcılara umut verici bir tablo sunsa da, perde arkasında dikkate alınması gereken *uyarı işaretleri* var. Piyasa araştırma şirketi 10x Research, yayımladığı son raporda, **kripto para piyasasının güçlü yükseliş trendinden bir düzeltme aşamasına geçebileceği** uyarısında bulundu.

Bu değerlendirme, toplam kripto piyasa değerinin 3 trilyon 890 milyar doları (yaklaşık 5,4 katrilyon TL) aşmasının ardından geldi. Görünürde iyimserlik ağır bassa da, 10x Research raporunda işaret edilen alt göstergeler, piyasadaki yapısal bazı *dengesizlikleri* ortaya koyuyor. Özellikle Ethereum(ETH) özelinde kurumsal talep güçlü olsa da, **azalan işlem hacimleri, gerileyen fonlama oranları ve düşen net varlık değeri (NAV) primleri**, yükselişin devamına dair şüpheleri artırıyor.

Araştırmaya göre halka açık şirketlerin ETH varlıkları, toplamda 5 milyar doları (yaklaşık 69,5 milyar TL) geçti. Bu miktarın en büyük kısmı, 2,2 milyar dolarlık (yaklaşık 30,6 milyar TL) ETH tutan Bitmine şirketinde bulunuyor. Bitmine’i, Sharplink, Bit Digital ve BTCS gibi şirketler takip ediyor. Bu varlıklar, Ethereum’un toplam arzının %1,06’sına denk geliyor. Ayrıca girişim şirketi Ether Machine'in 1,6 milyar dolarlık (yaklaşık 22,2 milyar TL) yeni ETH alımı planladığı belirtiliyor. *Yorum: Kurumsal yatırımcıların ilgisi artmaya devam ediyor.*

Ancak bu kurumsal girişlere rağmen piyasada ***yükseliş hızının yavaşlayabileceğine dair sinyaller giderek belirginleşiyor.*** Bu tip göstergeler genellikle boğa sezonlarının son evrelerinde gözlenir ve genellikle büyük fiyat değişimlerinden önce gelen uyarı niteliğindedir.

Dikkat çeken bir başka gelişme ise MicroStrategy’nin(MSTR) tutumu. Şirket, önceki ralli dönemlerinde yeni hisse ihraç ederek Bitcoin(BTC) biriktirmişti. Ancak bu kez, yükselen fiyatlara rağmen herhangi bir fon toplama hareketi görülmedi. 10x Research bu tutumu pasiflik olarak değil, ***yönetimin fiyatların sınırlı bir yükseliş potansiyeline sahip olduğunu ya da kısa vadeli riskleri fark ettiğini*** düşündüğünü belirtiyor.

Perakende yatırımcılar için bu tür değişimler anlık bir tehdit oluşturmuyor gibi görünse de, **kurumsal tutumlardaki yön değişiklikleri**, piyasadaki fiyat dinamikleri üzerinde etkili olabilecek önemli *sinyaller* olarak kabul ediliyor. Uzmanlar bu dönemde, iyimserliğe kapılmak yerine veriye dayalı soğukkanlı analiz ve risk kontrolünün şart olduğunu ifade ediyor.

Sonuç olarak piyasa, kısa sürede biriken *iyimser hava* ile temel veriler arasındaki farkı dengelemeye çalıştığı bir döneme girmiş olabilir. 10x Research, “Her koşulda fiyatların yükseleceğini varsaymaktansa, yaz aylarında öncü varlıklar, arz-talep dengesi ve küresel politika gündemini bütünsel bir yaklaşımla takip etmenin daha sağlıklı olacağını” vurguladı.