Ethereum(ETH) ETF’lere 547 milyon dolarlık giriş: Kurumsal talep zirvede

Ethereum(ETH), 4.200 dolar seviyesini defalarca aşmayı başaramayarak yükseliş ivmesini kaybetse de, kurumsal talebin güçlü kalmaya devam ettiği görülüyor. Özellikle haftanın başında spot tabanlı Ethereum ETF’lerine toplamda 547 milyon dolar değerinde giriş gerçekleşti. Bu durum, fiyat zayıflığı ve *zincir içi (on-chain) aktivite düşüşüne* rağmen yatırımcıların ETH’ye olan uzun vadeli ilgisinin sürdüğünü ortaya koyuyor.

Bununla birlikte önde gelen madencilik şirketleri de Ethereum biriktirme yarışına hız kazandırdı. Madencilik firması BitMine Immersion, şu an yaklaşık 10,6 milyar dolar değerinde ETH’ye sahip. Bu birikim, toplam arzın %5’ine ulaşma hedefi doğrultusunda oluşturulan portföy genişlemesinin bir parçası. Sektör uzmanları, bu stratejinin kısa vadeli kazanç arayışından ziyade *uzun vadeli bir yükseliş beklentisinin güçlü bir işareti* olduğunu belirtiyor.

Türev piyasasında ise adeta diken üstünde bir atmosfer hakim. Ethereum’un fiyatı 4.350 dolar seviyesinin üzerine çıkarsa, yüksek kaldıraçlı açılmış satış pozisyonları (short) hızla tasfiye edilebilir. Şu anda yaklaşık 1 milyar dolar büyüklüğündeki short pozisyonlar bu seviyede tasfiye riski ile karşı karşıya ve bu durum fiyat üzerinde *ani bir yukarı yönlü baskı* yaratabilir.

Yatırımcıların gözü ise şimdi geçen yıl 13 Eylül’de kaydedilen 4.800 dolarlık zirvenin aşılıp aşılamayacağında. O dönem fiyat artışını destekleyen büyük yükseltmeler veya regülasyonlara dair olumlu beklentiler gibi net bir ivme unsuru şimdilik görünmüyor. Bu nedenle ETF’lere gelen kurumsal para girişi ile kurumsal talep, trend dönüşünde *ana katalizör* konumuna geliyor.

Kurumsal fonların ve madencilerin kademeli alımları umut verici bir görüntü oluştursa da, bireysel yatırımcıların temkinli davranışı dikkat çekiyor. Zincir üzerindeki faaliyetin azalması, Ethereum ağında gerçekleşen işlemlerin ve kullanımın zayıfladığını gösteriyor ve bu da kısa vadeli fiyat toparlanması için yetersiz kalabilir.

Öte yandan uzmanlar, piyasadaki bir başka önemli değişkenin siyasal atmosfer olduğunu vurguluyor. Özellikle Başkan Trump’ın kripto dostu adımlarının netleşmesi hâlinde, düzenleme baskısının azalacağı beklentisiyle piyasa genelinde pozitif bir etki görülebilir. Trump daha önce seçim kampanyasında bir kısmını dijital varlıklarla finanse etmeyi kabul etmişti ve bu durum hem kurumlara hem de muhafazakâr eğilimli bireysel yatırımcılara bir ‘sinyal’ olarak değerlendiriliyor.

Ethereum piyasası şu an kısa vadeli düzeltme ve uzun vadeli toparlanma arasında bir dönemeçte bulunuyor. Belirleyici unsur ise ETF kaynaklı kurumsal para girişlerinin *zincir içi canlanmayı tetikleyip*, piyasalardaki mevcut yatırımcı duyarlılığını yeniden güçlendirip güçlendiremeyeceği olacak.