Kripto piyasasında 19 milyar dolarlık tasfiye: Bitcoin(BTC) düşüşü kaldıraç kriziyle tetiklendi

Kripto para piyasası geçtiğimiz hafta sonunda ciddi bir dalgalanma yaşayarak, yaklaşık 26,4 trilyon won (19 milyar dolar) değerinde kaldıraçlı pozisyonun ‘tasfiye’ edilmesine neden oldu. Uzmanlara göre bu ani düşüş, işlem hacmi patlamasından değil, aşırı kaldıraçlı işlemlerin topluca kapatılmasından kaynaklandı. Yaşanan bu hareketlilik sonrası yatırımcılar, düşüşün gerçek nedenini ve piyasada neler yaşanabileceğini tartışmaya başladı.

‘The Wolf of All Streets’ podcast’inin sunucusu Scott Melker, hisse senedi ve kripto para borsası Coinbase(COIN) verilerine dayanarak yaptığı değerlendirmede, pek çok kişinin düşündüğünün aksine, düşüşün yaşandığı günün yaz sezonunun en yüksek işlem hacmine sahip günü olmadığını vurguladı. Ona göre temmuz ayında gerçekleşen iki yoğun işlem gününde, Bitcoin(BTC) fiyatında keskin bir değişim olmadan kısa süreli düşüşlerin ardından hızlı bir toparlanma gözlenmişti. Bu da son düşüşün panikle yapılan satışlardan çok, vadeli işlemler piyasasında başlayan bir ‘tasfiye zincirinin’ sonucu olduğunu gösteriyor.

Melker, bu durumu “Bu bir spot (gerçek) piyasa paniği değil, zorunlu tasfiyelerin tetiklediği zincirleme bir olaydı” sözleriyle özetledi. Ayrıca, bazı anlarda kripto borsalarının işleyemez hale gelmiş olabileceğini ve bu nedenle alım yapmak isteyen yatırımcıların emrini iletemediğini, bunun da düşüşü durduramamış olabileceğini belirtti.

On-chain veri şirketi Glassnode’un yayımladığı rapor da bu görüşleri destekliyor. Buna göre, bu düşüş Bitcoin tarihindeki en büyük vadeli işlemler tasfiyesi oldu. Yaklaşık 15,3 trilyon won (11 milyar dolar) değerindeki açık pozisyonlar bir anda buhar olurken, Glassnode bu olayı kripto piyasası genelinde yaşanan ‘tarihi düzeyde bir kaldıraç azaltma süreci’ olarak tanımladı.

Fiyat zirvelerinde alınan aşırı riskli pozisyonların hızla tasfiye edilmesi, kripto para genelinde fonlama oranlarının 2022 ayı piyasasındaki dip seviyelere kadar inmesine yol açtı. Bu da hem kurumsal hem bireysel yatırımcılar için piyasadaki ‘aşırı ısınmanın frenlendiğine’ dair güçlü bir sinyal olarak değerlendiriliyor.

Şu an itibarıyla Bitcoin önceki güne göre %1,81 artışla yaklaşık 15,81 milyon won (114.100 dolar) seviyesinden işlem görüyor. Bu, cuma günü görülen dip seviye olan yaklaşık 14,86 milyon won (107.000 dolar) seviyesinden hafif bir toparlanmaya işaret ediyor. Ancak yorum olarak birçok uzman, bu hareketin bir ‘trend dönüşü’ değil, yalnızca teknik bir tepki yükselişi olabileceği görüşünü savunuyor.

Öte yandan, yaşanan düşüş sonrasında piyasalarda aşırı kaldıraç kullanımına yönelik uyarılar yeniden gündeme geldi. Analistler yatırımcılara yalnızca işlem hacmini değil, aynı zamanda ‘tasfiye örüntülerini ve fon akışlarını’ da yakından izlemeleri gerektiğini belirtiyor. Ayrıca yatırımcıların, piyasanın yapısını doğru şekilde analiz ederek çok daha temkinli kararlar almaları konusunda uyarıldıkları görülüyor.