Kurumsal talep Bitcoin(BTC) madencilik arzının altına düştü

Kurumsal talebin ilk kez günlük Bitcoin(BTC) madencilik arzının altına inmesiyle birlikte, uzun vadeli arz-talep dengesine yönelik endişeler artıyor.

Kripto para yatırım şirketi Capriole Investments’ın kurucusu Charles Edwards, kurumsal talebin son yedi aydır sürdüğü madencilik seviyesinin altına düştüğünü ve bu durumun 3’ünde itibaren gözlemlenmeye başladığını belirtti. Bitcoin’in piyasa arzı madencilik yoluyla sabit şekilde devam ederken, buna eşlik eden kurumsal alımların azaldığına dikkat çeken Edwards, arz ve talep arasındaki dengenin *bozulduğunu* ifade etti.

Edwards, Bitcoin’in arz ve talebini görselleştiren bir grafik paylaşarak, burada üç ana kurumsal faaliyeti inceledi. Kırmızı çizgi günlük madencilik miktarını, yeşil çizgi spot ETF’ler gibi kurumsal alımları, turuncu çizgi ise şirketlerin Bitcoin varlıklarını temsil eden dijital varlık hazineleri (Digital Asset Treasury - DAT) portföylerini gösteriyor. Bu verilerin toplamından oluşan mavi çizgi ise kurumsal net alımları ortaya koyuyor. Edward’ın açıklamasına göre, bu net alım miktarının madencilik arzının altına düştüğü dönem, mart ayından bu yana ilk kez yaşanıyor.

Özellikle spot Bitcoin ETF’lerinden 11 Ekim’den bu yana yaklaşık 1,67 milyar dolar değerinde çıkış yaşandığı dikkat çekiyor. Yaklaşık 2,22 trilyon Kore wonuna denk gelen bu çıkış, yatırımcı güveninin *zayıflamakta* olduğunu gösteriyor. Ayrıca, Bitcoin’i büyük miktarda elinde tutan şirketlerin hisselerinin piyasa değerinin, sahip oldukları varlıkların net değerinin altında işlem görmesi de piyasadaki *belirsizliğe* işaret ediyor.

Kurumsal talepteki bu azalma fiyatlar üzerinde kısa vadeli bir düzeltme baskısı yaratabileceği konusunda da uyarılar var. Zira talep zayıfladığında, fiyatları destekleyecek temel güçler de *zayıflıyor*. Özellikle ETF girişleri veya şirket alımları gibi büyük oyuncuların devre dışı kalması durumunda, bireysel yatırımcıların tek başına fiyatları ayakta tutması oldukça *zor* olabilir.

Bu gelişmeler, Bitcoin piyasasının tarihinde daha önce görmediği bir trendle karşı karşıya olduğunu ortaya koyuyor. Uzun vadede ise spot ETF girişlerindeki toparlanma ya da ETF dışındaki kurumsal alımların yeniden artıp artmayacağı, Bitcoin’in orta ve uzun vadeli seyrini belirleyecek *kritik* faktörlerden biri olacak.