Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) fonlarından 2 milyar dolarlık çıkış: Kriptoda satış dalgası sürüyor

Bitcoin(BTC) piyasasında satış baskısı sertleşirken, kurumsal yatırımcıların son bir haftada 1,8 trilyon won (yaklaşık 1,38 milyar dolar) değerinde varlık çıkışı gerçekleştirdiği bildirildi. Ethereum(ETH) tarafında da benzer ölçüde satış baskısı görülürken, genel olarak kripto para piyasası yeniden düşüş yönlü bir eğilime girdi.

29’unda (yerel saatle), dijital varlık yönetim firması CoinShares tarafından yayımlanan haftalık rapora göre, geçen hafta kripto para yatırım ürünlerinden yaklaşık 2 milyar dolar (yaklaşık 2,67 trilyon won) değerinde net çıkış gerçekleşti. Bu rakam, Şubat ayından bu yana kaydedilen en büyük haftalık çıkış olarak dikkat çekiyor. Üç hafta üst üste yaşanan bu eğilimle birlikte toplam net çıkış miktarı 3,2 milyar dolara (yaklaşık 4,29 trilyon won) ulaştı. CoinShares, piyasadaki bu düşüşte ‘makro belirsizlikler’ ve ‘balina yatırımcıların satış dalgası’nı ana nedenler olarak gösterdi.

En büyük çıkışı yine Bitcoin(BTC) yaşadı. BTC yatırım ürünlerinden geçen hafta 1,38 milyar dolar (yaklaşık 1,8 trilyon won) çekildi. Bu miktar, Bitcoin’e dayalı toplam varlıkların %2’sine tekabül ediyor. Öte yandan, Bitcoin için düşüş yönlü pozisyon alan ‘kısa pozisyon’ (short) yatırım ürünlerinde yaklaşık 9,1 milyon dolarlık (yaklaşık 120 milyar won) fon girişi yaşandı. Son üç haftada bu ürünlere giren toplam sermaye 18,1 milyon dolar (yaklaşık 240 milyar won) oldu. Bu durum, birçok yatırımcının düşüşün devam edeceğini öngördüğüne işaret ediyor.

Ethereum(ETH) tarafında kayıplar daha büyük boyutlara ulaştı. Aynı dönemde Ethereum fonlarından 689 milyon dolar (yaklaşık 920 milyar won) çekildi. Bu da toplam varlıkların yaklaşık %4’üne denk geliyor. Solana(SOL) ve Ripple(XRP) tarafında da daha sınırlı da olsa çıkışlar yaşandı. Solana fonlarından 8,3 milyon dolar (yaklaşık 110 milyar won), Ripple fonlarından ise 15,5 milyon dolar (yaklaşık 210 milyar won) net çıkış gerçekleşti.

Buna karşın, piyasadaki tüm ürünler satış baskısı altında kalmadı. Sui(SUI), Litecoin(LTC) ve Cardano(ADA) fonlarında sırasıyla 6 milyon dolar (yaklaşık 80 milyar won), 3,3 milyon dolar (yaklaşık 44 milyar won) ve 400 bin dolar (yaklaşık 5 milyar won) düzeyinde küçük çaplı fon girişi görüldü. Bu durum bazı yatırımcıların belirli altcoin’lerde ‘savunma pozisyonlarını’ koruduğunu gösteriyor.

Birden fazla kripto varlığı kapsayan ‘çok varlıklı’ (multi-asset) yatırım ürünlerinde ise göreceli bir direnç gözlemlendi. Söz konusu ürünler son üç haftada toplam 69 milyon dolarlık (yaklaşık 920 milyar won) fon girişi ile dikkat çekti. CoinShares, yatırımcıların dalgalı piyasa koşullarında riski dağıtmak için portföy çeşitliliğine yöneldiğini belirtti.

Bölgesel bazda incelendiğinde, fon çıkışlarının büyük bölümünün Amerika Birleşik Devletleri'nde gerçekleştiği görülüyor. ABD kaynaklı çıkış 1,97 milyar dolar (yaklaşık 2,63 trilyon won) ile toplamın %97’sini oluşturdu. Diğer yandan, İsviçre 39,9 milyon dolar (yaklaşık 530 milyar won), Hong Kong 12,3 milyon dolar (yaklaşık 160 milyar won), Kanada 9,8 milyon dolar (yaklaşık 130 milyar won) ve Avustralya 1,8 milyon dolar (yaklaşık 24 milyar won) ile onu takip etti. Bu tablonun aksine, Almanya fon girişini başarıyla gerçekleştiren tek büyük piyasa olurken 13,2 milyon dolar (yaklaşık 180 milyar won) düzeyinde fon çekti. Brezilya da 2,4 milyon dolarlık (yaklaşık 32 milyar won) mütevazı bir girişle listede yer aldı.

Genel piyasa büyüklüğü açısından bakıldığında ise ciddi bir küçülme göze çarpıyor. Ekim ayı başında 264 milyar dolar (yaklaşık 353 trilyon won) düzeyinde olan kripto yatırım ürünleri (ETP) toplam yönetim varlığı şu anda 191 milyar dolara (yaklaşık 255 trilyon won) gerilemiş durumda. Bu da bir ay içinde yaklaşık %27’lik bir düşüş anlamına geliyor.

Tüm bu zayıf tabloya rağmen bazı uzmanlar, mevcut düşüşün kalıcı bir ayı sezonuna dönüşmediği görüşünde. Zilliqa geçici CEO’su Alexander Zandt, “Bitcoin fiyatı 100 bin doların altında iki kez direnç görüp düzeltmeye gitti. Ancak zorunlu tasfiyeler büyük ölçüde tamamlandı ve şu an alıcılar önemli destek seviyelerini savunuyor” yorumunda bulundu.

Zandt ayrıca, “Mevcut düşüş; ETF kaynaklı fon çıkışları, piyasa likiditesinde azalma ve kurumsal fonlarca beklemede kalma gibi geçici faktörlere dayanıyor. Henüz yapısal bir ayı piyasası sinyali yok” dedi. Ayrıca Solana gibi projelere fon akışının sürmesinin, yatırım sermayesinin tamamen piyasadan çıkmadığının göstergesi olduğunu belirtti ve mevcut dönemi ‘kayıp önlemeyi hedefleyen’ değil, ‘aşamalı birikim dönemi’ olarak tanımladı.

Durgun seyrin daha ne kadar süreceği belirsiz olsa da çoğu analist, kripto piyasasının şu anda net bir alım sinyali beklediği, temkinli bir ‘nefes alma’ evresine girmiş olduğu görüşünde birleşiyor. Yakın vadede, Fed’in faiz politikası ve ETF piyasasındaki gelişmeler gibi makroekonomik etkenler, fiyatların yönünü yeniden belirleyecek gibi görünüyor.