Sologenic: RWA büyümesinin önündeki engel teknoloji değil, regülasyon

Sologenic’in(Sologenic) Baş Hukuk Sorumlusu Ashley Ebersole, gerçek dünya varlıklarının (RWA) büyümesinin önündeki en büyük engelin teknoloji değil, düzenleyici kurumlarla sağlıklı iletişim kurulamaması olduğunu vurguladı. Ancak son dönemde ABD’de bu alanda önemli bir değişim sinyali görülmeye başlandığını söyledi.

Ebersole, 2015 yılında ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) katılarak kripto paralar ve blokzincir tabanlı varlıklara menkul kıymet yasalarının uygulanmasını inceleyen iç görev gücünün çalışmalarında aktif rol oynadı. 2017’de SEC'in yayımladığı 'DAO Raporu' ile token’lara menkul kıymet hukuku uygulanacağı yönündeki açıklamanın ardından, sektörle düzenleyici kurum arasındaki iletişim kopmaya başladı.

Ebersole, DAO raporunun ardından SEC’in baskıcı bir uygulama merkezli tutumunun en az iki yıl boyunca sürdüğünü belirtti. “O dönemde bu yaklaşımın kısa zamanda politikalara dayalı bir çizgiye evrileceğini umuyordum, ama bu gerçekleşmedi” dedi. 2021 Nisan’ında Gary Gensler(Gary Gensler)’in SEC Başkanı olarak atanmasıyla birlikte bu sert denetim eğiliminin daha da güçlendiğini de sözlerine ekledi.

Ebersole, kamudan ayrıldıktan sonra özel sektörde hukuk çalışmalarına devam ederken SEC ile temas kurmayı sürdürdü. Ancak, zamanla SEC çalışanlarının da kripto şirketleriyle görüşmekten geri durmaları yönünde baskı gördüklerini aktardı. Bu durumun endüstride yasalara uygun RWA ürünleri geliştirmeyi zorlaştırdığını, aynı zamanda zincir üstü (on-chain) menkul kıymet modellerinin de hayata geçmesini ciddi biçimde geciktirdiğini belirtti.

Ebersole'a göre artık düzenleyici kurumlar ve sektör arasında yeniden diyaloğun başlaması gerekiyor çünkü RWA token'larının taşıdığı potansiyel gerçek anlamda hayata geçirilmek isteniyorsa bu kaçınılmaz. Teknoloji hazır durumda olduğundan, yalnızca 'regülasyon riski' ortadan kalkarsa RWA pazarı hızla büyümeye başlayabilir yönünde güçlü işaretler bulunuyor.

Yorum: ABD’deki düzenleme yaklaşımındaki olası değişim, RWA ve menkul kıymet token’larının önünü açabileceği için sektörde heyecan yaratıyor. Sektörün bu dönüşüme hazır olup olmadığı, regülasyonla kurulacak iletişimin kalitesiyle belirlenecek.