Solana(SOL) RWA piyasa değeri %43 artarak 2,01 milyar dolara ulaştı

Solana(SOL), zayıf piyasa koşullarına rağmen gerçek dünya varlıkları, ödeme altyapısı ve uygulama gelirleri tarafında yapısal büyümesini sürdürdü. Messari Research’ün yakın tarihli raporuna göre 2026’nın ilk çeyreğinde Solana tabanlı RWA piyasa değeri çeyreklik bazda %43 artarak 2,01 milyar dolara ulaştı. Aynı dönemde zincir GDP’si de 342,2 milyon dolar ile güçlü seyrini korudu. Piyasadaki genel fiyat düzeltmesi nedeniyle DeFi toplam kilitli varlık değeri gerilese de stablecoin ödemeleri, kurumsal altyapı ve AI ajan faaliyetlerindeki artış, ağın dayanıklılığını öne çıkardı.

Bu dönemde Solana ekosisteminde en dikkat çekici alan RWA büyümesi oldu. Messari Research’e göre Solana üzerindeki RWA piyasa değeri 1,41 milyar dolardan 2,01 milyar dolara yükseldi. Bu artışta BlackRock’ın tokenlaştırılmış para piyasası fonu ‘BUIDL’ belirleyici rol oynadı. BUIDL’in Solana üzerindeki piyasa değeri bir önceki çeyrekteki 255,5 milyon dolardan 525,4 milyon dolara çıkarak %106 büyüdü. Bu sıçramada Anchorage Digital’in saklama desteği eklemesi etkili oldu. Çeyrek sonu itibarıyla Anchorage’ın sakladığı BUIDL miktarı 423,1 milyon dolar seviyesine ulaştı ve Solana ağındaki toplam BUIDL arzının yaklaşık %81’ini oluşturdu.

Getiri odaklı RWA varlıklarında da hızlı büyüme görüldü. PRIME, Kamino entegrasyonunun ardından teminat olarak kullanım alanının genişlemesiyle piyasa değerini çeyreklik bazda %124 artırarak 361,2 milyon dolara taşıdı. ONyc ise Kamino’daki mevduat artışının desteğiyle %101 yükselip 145,4 milyon dolara ulaştı. Raporda Solana’nın artık yalnızca bir token dolaşım ağı olmadığı, tokenlaştırılmış devlet tahvilleri, özel kredi, reasürans ve hisse benzeri varlıklara kadar uzanan bir ‘RWA likidite merkezi’ haline geldiği belirtildi.

Uygulama ekonomisi tarafında da canlılık korundu. Solana’nın zincir GDP’si 2025’in dördüncü çeyreğinde 341,8 milyon dolarken 2026’nın ilk çeyreğinde 342,2 milyon dolara çıktı. Bu tablo, meme coin ve uzun kuyruklu varlıklarda işlem talebinin yavaşlamasına rağmen launchpad ve işlem uygulamalarının gelir üretme kapasitesini koruduğunu gösterdi. Pump.fun 124,7 milyon dolar gelir elde ederek önceki çeyreğe göre %17 büyüdü. Axiom’un geliri 42,4 milyon dolara çıkarak %36 artarken, AI temasıyla öne çıkan Bags 11,5 milyon dolara ulaşarak %1347 sıçradı.

Özellikle uygulama gelir yakalama oranı olan App RCR’nin %379’dan %382’ye yükselmesi dikkat çekti. Bu oran, ağın ürettiği her 1 dolarlık gerçek ekonomik değere karşılık uygulamaların yaklaşık 3,82 dolar gelir çekebildiğini ortaya koyuyor. Bu veri, Solana’nın yalnızca yüksek işlem kapasitesi sunan bir zincir olmadığını, aynı zamanda uygulamalar için sürdürülebilir gelir modelleri kurulabilen bir altyapı olduğunu gösteriyor.

DeFi tarafında ise fiyat gerilemesinin etkisi hissedildi. Solana’nın DeFi TVL’si çeyreklik bazda %22 düşerek 6,16 milyar dolara indi. Ancak bu düşüşte kullanıcı çıkışından çok SOL fiyatının 124,44 dolardan 83,11 dolara gerilemesi etkili oldu. Buna rağmen Solana’nın toplam DeFi pazarı içindeki payı %6,7 ile görece istikrarlı kaldı.

Protokol bazında Kamino 1,72 milyar dolarlık TVL ile yeniden ilk sıraya yerleşti. Onu 1,69 milyar dolarla Jupiter izledi. Raydium ise 992,5 milyon dolarla üçüncü sıradaki yerini korudu. Borç verme segmentinde PRIME mevduatları %121 artarak 330,3 milyon dolara yükseldi ve RWA tabanlı getiri ürünlerine talebin hızlandığını gösterdi. Aktif kredilerde USD Coin(USDC) 779,6 milyon dolarla liderliğini sürdürdü. PayPal USD(PYUSD) ise Kamino’daki Sentora kasasının etkisiyle %63 büyüyerek 317,1 milyon dolara ulaştı.

Spot DEX piyasasında da belirgin bir yapısal dönüşüm yaşandı. İlk çeyrekte ortalama günlük spot DEX hacmi 4,04 milyar dolardan 2,84 milyar dolara düşerek %30 geriledi. Buna karşın Solana’nın toplam pazar payı %29’dan %33’e çıktı. Buradaki ana unsur Prop AMM modelinin yükselişi oldu. Rapora göre çeyrek boyunca Solana’daki toplam DEX hacminin %53’ü Prop AMM’ler üzerinden gerçekleşti. Önceki çeyrekte bu oran %45 seviyesindeydi.

HumidiFi ve BisonFi bu alanda öne çıkan iki platform oldu. HumidiFi ortalama günlük 461,8 milyon dolarlık hacimle ilk sırayı korudu. BisonFi ise %362 artışla 431,5 milyon dolarlık günlük hacme ulaşarak hızla yükseldi. Messari Research, Prop AMM modelinin zincir dışı fiyat keşfi ve daha dar spread sayesinde merkezi borsalarla dahi rekabet edebilecek kalitede işlem gerçekleştirdiğini belirtti.

Stablecoin ekosisteminde de Solana’nın ağırlığı arttı. Solana tabanlı stablecoin piyasa değeri 14,85 milyar dolar ile önceki çeyreğe yakın seviyede kaldı ancak iç dağılım değişti. USD Coin(USDC) %21 düşüşle 7,83 milyar dolara inse de %53 payla ilk sıradaki yerini korudu. Tether(USDT) %34 artarak 2,89 milyar dolara yükseldi. USD1 ise %473 sıçrayarak 883,5 milyon dolara ulaştı. Bu artışta Binance’in müşterilere ait USD1 varlıklarının önemli bölümünü Solana ağına taşıması etkili oldu.

İşlem hacmi tarafında da büyüme görüldü. Artemis verilerine göre düzeltilmiş çeyreklik stablecoin işlem hacmi 217,85 milyar dolardan 246,76 milyar dolara çıkarak %13 arttı. Circle, Binance ve Coinbase bağlantılı akışlar bu yükselişi destekledi. Solana Foundation, payments.org ve Solana Developer Platform üzerinden fintek şirketleri ile geleneksel finans kurumlarının ödeme altyapısı kurmasına destek veriyor. Visa, Stripe, Worldpay, Western Union, Fiserv ve PayPal gibi şirketlerin Solana tabanlı ödeme altyapılarını entegre ettiği ya da genişlettiği aktarıldı.

AI ajan alanı da yeni bir büyüme ekseni olarak öne çıktı. Solana, 1 sentin altındaki ücretleri ve 1 saniyenin altındaki kesinleşme süresi sayesinde otonom ajan ödemeleri için öne çıkan ağlardan biri haline geldi. x402 ödeme protokolü QuickNode, Alchemy ve Messari API gibi hizmetlere genişletildi. Ayrıca Stripe’ın makine ödeme protokolü desteği de eklendi. Böylece Solana, aynı anda birden fazla yeni ödeme standardını destekleyen önemli blokzincirlerden biri olarak konumlandı.

Solana Foundation mart ayında zincir üstü ajan kaydı sistemini devreye alarak doğrulanabilir AI ajan kimlik altyapısı sundu. PlayBabylon, lansmandan sonraki 5 gün içinde 1171 ajan üzerinden 490 bin işlem üretti. Solana tabanlı AI hackathon’una ise 454 proje katıldı. Bu veriler, ağın deneysel aşamanın ötesine geçerek insan dışı aktörlerin ekonomik faaliyet ürettiği bir ‘ajan GDP’si’ dönemine yaklaştığına işaret ediyor.

Zincir üstü aktivite tarafında da tarihi seviyeler görüldü. Ortalama günlük oy dışı işlem sayısı çeyreklik bazda %50 artarak 112,6 milyona ulaştı. Bu seviye, 2025’in ikinci çeyreğindeki önceki zirvenin de %15 üzerinde. Günlük ortalama ücret ödeyen kullanıcı sayısı 2,2 milyon ile istikrarlı kaldı. Gerçek ekonomik değer olarak ölçülen REV 89,5 milyon dolar oldu ve önceki çeyreğe göre yalnızca %1 geriledi. Bu performans Solana’yı Hyperliquid’in ardından ağlar arasında ikinci sırada tuttu.

Doğrulayıcı ve güvenlik göstergeleri de güçlü kaldı. Toplam stake edilen SOL miktarı 424,7 milyon ile yeni rekor kırdı. Aktif doğrulayıcı sayısı 773’e ulaştı. Ağ, 35 ülkede ve 204 veri merkezinde faaliyet gösterdi. Önümüzdeki dönemin en kritik başlığı ise Alpenglow yükseltmesi olarak görülüyor. Messari Research, Agave 4.1 sürümüyle hedeflenen bu güncellemenin Solana’nın işlem kesinleşme süresini yaklaşık 12,8 saniyeden 150 milisaniye seviyesine indirebileceğini belirtti. PoH, Tower BFT ve mevcut gossip tabanlı oy yayılımı yapısının Rotor ve Votor mimarisiyle değişmesi, ana ağın açılmasından bu yana en önemli mutabakat güncellemelerinden biri olarak değerlendiriliyor.

Özetle Solana(SOL), fiyat düzeltmesinin yaşandığı bir dönemde bile RWA, ödemeler, AI ve DEX mimarisindeki dönüşüm sayesinde ekosistemini niteliksel olarak büyütmeyi sürdürdü. DeFi TVL tarafındaki kısa vadeli zayıflığa rağmen RWA, stablecoin kullanımı, kurumsal benimseme ve uygulama kârlılığı eksenlerinde güçlenme devam etti. ‘yorum’ düzeyini aşan bu tablo, Solana’nın bir sonraki büyüme dalgasının spekülatif talepten çok gerçek kullanım senaryolarına dayanan finansal altyapı genişlemesinden gelebileceğini gösteriyor.