BitGo($BTGO), SpaceX hisse tokenını teminat göstererek kredi sürecini sergiledi

Tokenizasyonun temel amacının işlem hızını artırmak değil, bireylerin ve kurumların varlıklara erişimini genişletmek olduğu belirtildi. Varlığı olanlarla olmayanlar arasındaki farkın büyüdüğü 'K şeklindeki ekonomiyi' hafifletmek için bireylerin de sahip oldukları varlıkları satmadan likiditeye erişebilmesi gerektiği ifade edildi.

BitGo($BTGO) CEO’su Mike Belshe, 23’ünde Bitcoin Magazine’in BMTV programına verdiği röportajda "Tokenizasyon işlemlerle değil, erişimle ilgilidir" dedi. Tokenizasyon, hisse ve tahvil gibi geleneksel varlıklara ilişkin hakların blok zinciri tabanlı tokenlarla temsil edilmesi anlamına geliyor.

Belshe, mevcut finansal piyasa yapısının 1960’larda ABD’de yaşanan fiziki hisse senedi sertifikası krizinden doğduğunu söyledi. O dönemde New York Borsası, kâğıt hisse senetlerinin teslimi ve takası için işlemleri her hafta durdurmak zorunda kalıyordu. Daha sonra takas altyapısı kurulsa da bu yapının hâlâ büyük kurumların ihtiyaçlarına göre şekillendiğini savundu.

Kurumlar hisse veya tahvilleri teminat göstererek finansman sağlayabilirken, bireylerin nakde ihtiyaç duyduklarında varlıklarını satmak zorunda kaldığı belirtildi. Belshe, bu farkın varlık sahibi olanlarla olmayanlar arasındaki uçurumu büyüterek K şeklindeki ekonomiyi güçlendirdiğini düşünüyor.

Belshe’nin sunduğu alternatifler arasında 'hayalet hisseler' ve tokenlaştırılmış hisseler yer alıyor. Token yalnızca hisse fiyatını takip eden bir türev ürün değil, gerçek hisse üzerindeki hakkı temsil ediyorsa, sahipleri varlıklarını satmadan teminat olarak kullanabilir.

BitGo, geçen ağustosta SpaceX hisselerini temel alan bir token satın alarak bu tokenı teminat gösterip kredi alma sürecini sergiledi. BitGo, tokenın dayanak hisse üzerinde doğrudan mülkiyet hakkını temsil ettiğini ve hisselerin müşteri varlıklarından ayrı hesaplarda saklandığını açıkladı. Ancak o dönemde sergilenen ürün müşterilere sunulan bir hizmet değildi.

Tokenlaştırılmış hisselerin yapısı ürüne göre değişiyor. Bazı ürünler yalnızca offshore ihraççıya karşı alacak hakkı sağlarken, bazıları mülkiyet hakkını tanısa bile halka açık hisse piyasalarına bağlanmadığı için likidite sınırlı kalabiliyor. BitGo, doğrudan mülkiyetin yanı sıra düzenleyici statünün ve varlıkları satmadan likidite sağlanmasını mümkün kılan yapının birlikte gerekli olduğunu belirtti.

Saklama yapısının aşırı yoğunlaşmasının yeni bir merkezileşme riski yaratabileceği de ele alındı. Belshe, çoklu imza ve MPC çözümlerinin belirli bir anahtar veya sistemde yaşanacak sorunun tüm varlıkları etkilemesine yol açabilecek tek hata noktasını azaltabileceğini söyledi. Bununla birlikte saklama kuruluşlarındaki yoğunlaşmanın tamamen ortadan kalkmadığı, güvenlik teknolojileriyle operasyonel yapının birlikte incelenmesi gerektiği vurgulandı.

Regülasyon konusunda ise yalnızca netliğin yeterli olmadığı görüşü dile getirildi. Tokenlaştırılmış varlıkların mülkiyetinin, saklama sorumluluğunun, teminat haklarının ve takas kayıtlarının nasıl tanınacağına ilişkin ayrıntılı standartlara ihtiyaç olduğu belirtildi. Röportajda yapay zekâ ajanlarının varlık yönetimine katılma ihtimali ve Belshe’nin daha önce dile getirdiği 'doların sıfıra ineceği' ifadesinin anlamı da ele alındı.

BitGo ve Figure, şubatta blok zinciri tabanlı hisse işlemleriyle takas altyapısını birleştiren bir işlemi tamamladıklarını açıkladı. BitGo, uygun saklama kuruluşu olarak sürece katılırken Figure’ın alternatif işlem sisteminde hisse ihracı, alım satımı ve takasının zincir üzerinde gerçekleştirildiği bir yapı sunuldu. Tokenlaştırılmış hisselerin gerçek finansal piyasalarda uygulanabilmesi için işlem kolaylığının yanı sıra mülkiyet ve saklama sorumluluğunu destekleyen kurumsal düzenlemelerin de oluşturulması gerekiyor.