Bitcoin STH maliyet bazı aktif LTH maliyet bazını yukarı yönlü kesti

Bitcoin(BTC) kısa vadeli sahiplerinin (STH) maliyet bazının, aktif uzun vadeli sahiplerin (LTH) maliyet bazını yukarı yönlü kestiğine işaret eden bir sinyal tespit edildi. Bu sinyal piyasa dinamiklerinde değişim olarak yorumlanabilir, ancak tek başına boğa piyasasını veya yükselişin devamını kesinleştirmez.

CryptoQuant analisti Darkfost, bu sinyalin Bitcoin tarihinde beşinci kez görüldüğünü 24'ünde açıkladı. Darkfost, sinyali boğa piyasasının teyidi olarak değerlendirse de ilgili göstergelerin yanıltıcı olabileceğini söyledi.

Kısa vadeli sahipler (STH), Bitcoin'i nispeten kısa süre elinde tutan yatırımcıları ifade eder. Kısa vadeli sahiplerin maliyet bazı, yakın zamanda satın alınan miktarların ortalama edinim fiyatını gösteren bir göstergedir.

Uzun vadeli sahipler (LTH), Bitcoin'i uzun süre elinde tutan yatırımcıları ifade eder. Bu analizde aktif uzun vadeli sahipler, son yedi yıl içinde en az bir kez hareket eden uzun vadeli sahiplerin elindeki miktar olarak tanımlandı.

Yedi yıl boyunca hareket etmeyen miktarlar, aktif uzun vadeli sahiplerin maliyet bazı hesabına dahil edilmiyor. Bu nedenle aktif uzun vadeli sahiplerin maliyet bazı, uzun süre hareketsiz kalan tüm Bitcoin'lerin fiyat yapısını olduğu gibi yansıtmıyor.

Kısa vadeli sahiplerin maliyet bazı aktif uzun vadeli sahiplerin maliyet bazını aştığında, yakın zamanda satın alınan miktarların ortalama fiyatının uzun vadeli sahiplerin ortalama fiyatından yüksek olduğu anlamına geliyor. Bu durum, piyasaya yeni giren sahiplerin edinim fiyatının mevcut uzun vadeli sahiplerin referans seviyesinin üzerine çıktığını gösteriyor.

Uzun süredir hareketsiz kalan miktar hâlâ yüksek seviyede bulunuyor. Bitcoin'i 10 yıldan uzun süredir elinde tutan miktarın 3,5 milyonun üzerinde olduğu hesaplandı ve bu miktar her ay yaklaşık 8.000 ila 30.000 Bitcoin artıyor.

Ancak 10 yıldan uzun süredir hareketsiz kalan miktar her ay aynı oranda artmadı. Bu göstergenin 2019'dan bu yana gerilediği yalnızca bir örnek görüldü. Söz konusu düşüş, erken dönem bir madencinin yaklaşık 100.000 Bitcoin'i yeniden hareket ettirmesine bağlandı.

Darkfost, o dönemdeki olayı genel eğilimden uzak, münferit bir gelişme olarak değerlendirdi. Bu açıklama, uzun süre hareket etmeyen miktardaki değişimlerin olağan piyasa katılımcılarının alım satımlarıyla tek başına açıklanamayabileceğine işaret ediyor.

Bu sinyalle bağlantılı olarak ETF'lere yönelik likidite girişleri de etkenlerden biri olarak gösterildi. Ancak ETF girişlerinin sinyali tek başına oluşturduğu belirtilmedi.

Aktif uzun vadeli sahipler göstergesi ile 10 yıldan uzun süredir hareketsiz kalan Bitcoin miktarı farklı varlık gruplarını kapsıyor. İlki son yedi yıl içinde hareket eden uzun vadeli varlıkları içerirken, ikincisi 10 yıldan uzun süredir hareket etmeyen miktarı ayrı olarak gösteriyor.

Bu nedenle iki göstergede ortaya çıkan arz ve maliyet bazı değişimleri birbirinden farklı olabilir. Uzun süre hareketsiz kalan miktarın artması, aktif uzun vadeli sahiplerin maliyet bazındaki hareketi tek başına açıklamak için yeterli değil.

Bitcoin piyasasının güçlü olup olmadığını değerlendirirken maliyet bazındaki değişimlerin yanı sıra fon akışları ve uzun süredir hareketsiz kalan miktarın hareket edip etmediği de incelenmeli. ETF girişleri ile teknik göstergelerin referans zamanlarının birlikte değerlendirilmesi gerektiğine yönelik analiz de bu kapsamda dikkate alınabilir.

Bu sinyal, geçmişteki örüntülerle örtüşmesi nedeniyle dikkat çekti. Ancak aynı sinyalin geçmişte her zaman aynı sonuçları doğurduğu anlamına gelmiyor. Darkfost, boğa piyasası teyidi değerlendirmesiyle birlikte yanıltılma ihtimaline de dikkat çektiği için ek göstergeler ve varlık hareketleri birlikte izlenmeli.