50 altcoinden sadece 9’u Bitcoin’i geçti: Zcash 14,5 kat önde

Geçen ekimde Bitcoin’in zirvesinden bu yana, en büyük 50 altcoin arasında Bitcoin’den daha yüksek göreceli performans gösterenlerin sayısı 9’da kaldı. Zcash, Bitcoin’e kıyasla yaklaşık 14,5 kat daha iyi performansla ilk sırada yer aldı.

Glassnode, 24 Eylül’de yayımladığı karşılaştırmalı verilerde bu sonuçlara yer verdi. Verilerin tamamı Glassnode’un resmi araştırmasında bulunuyor.

Zcash’i, Bitcoin’e kıyasla yaklaşık 2,9 kat daha yüksek performans gösteren Hyperliquid izledi. Monero ve Near Protocol ise sırasıyla yaklaşık 2,6 ve 2,1 katlık performansla takip etti.

Uniswap, Tron, LEO ve TAO da Bitcoin’i geride bırakan varlıklar arasında sınıflandırıldı. Buna karşılık 41 altcoin aynı dönemde Bitcoin’in performansını aşamadı.

Bu karşılaştırmada Bitcoin’in gerisinde kalmak, söz konusu altcoinlerin dolar bazında mutlaka zarar ettiği anlamına gelmiyor. İfade, aynı dönemde Bitcoin’e yatırım yapmaya kıyasla daha düşük performans gösterildiğini anlatıyor.

Sonuçlar, altcoin piyasasında bazı varlıkların yüksek getiri sağlarken doğru varlığı önceden seçmenin de zor olduğunu gösteriyor. Geçmişte Bitcoin’i aşan varlıkların bulunmasıyla bu varlıkları önceden belirlemek birbirinden farklı konular.

Kısa vadeli tabloya bakıldığında altcoinlerin yükselişe katılımı genişledi. Glassnode, 23 Eylül tarihli raporunda son bir hafta içinde takip ettiği altcoinlerin %72,5’inin Bitcoin’den daha yüksek performans gösterdiğini açıkladı.

Bu oran, ağustos ayındaki yükseliş döneminde kaydedilen %39’luk zirvenin üzerinde bulunuyor. Glassnode’un altcoin döngüsü göstergesi de altcoin sezonu bölgesine geçti.

Bununla birlikte son yükselişin aşırı türev piyasası kaldıraç kullanımından kaynaklandığına dair kanıtlar sınırlı kaldı. Altcoin sürekli vadeli işlemlerindeki açık pozisyonlar bir ay içinde neredeyse artmadı ve pozisyonların arttığı piyasaların oranı yarıya ulaşmadı.

Sürekli vadeli işlemler, vade tarihi belirlenmemiş vadeli işlem sözleşmeleridir. Açık pozisyon ise henüz kapatılmamış sözleşmelerin toplam büyüklüğünü ifade eder. Açık pozisyonlardaki sınırlı artış, yükselişi açıklayan faktörün yalnızca kaldıraç artışı olmadığını gösteriyor.

Piyasa büyüklüğü ile piyasa içindeki pay farklı yönlerde hareket etti. Altcoinlerin toplam piyasa değeri önceki ay içinde %21 artarken, altcoin piyasasının Bitcoin’e kıyasla 90 günlük piyasa payı değişimi -%0,9 olarak kaydedildi.

Altcoinlerin dolar bazındaki değeri artsa da bu durum Bitcoin’e kıyasla piyasa paylarının büyüdüğü anlamına gelmiyor. Bazı varlıkların yükselmesi, toplam piyasa değerini tek başına artırabilir.

Altcoin sezonu sinyalinin ortaya çıkması ile piyasada genel ve yapısal bir değişimin doğrulanması birbirinden ayrılmalı. Kısa vadede yükselen varlıkların oranı artmış olsa da uzun vadeli göreceli performansta 50 altcoinin yalnızca 9’u Bitcoin’i geride bıraktı.

Veriler, altcoin piyasasındaki yükselişin genişliği ile yayılımının ayrı ayrı değerlendirilmesi gerektiğini ortaya koyuyor. Bitcoin’e kıyasla performans, son haftadaki yükselişe katılım oranı ve piyasa payı değişimi farklı ölçütlerle hesaplanıyor ve aynı yönü göstermeyebiliyor.