Bitcoin'de 267 günlük ayı piyasası: %52 düşüş sonrası sona ermiş olabilir

Bitcoin'in (BTC) mevcut ayı piyasasının 267 gün sonra sona ermiş olması halinde, 2013'ten bu yana görülen en kısa ve kaybı en sınırlı ayı piyasası olabileceği değerlendiriliyor.

Bu ayı piyasası, 2025'teki zirvenin ardından yaklaşık %52 düşüş ve 2026 Haziran'ındaki dip seviyeden toparlanma sürecinden oluşuyor. Ancak nihai dibin görülüp görülmediği, fiyat hareketlerinin devamıyla belirlenecek.

River, 23 Eylül'de yayımladığı bültende Bitcoin'in Haziran'daki dip seviyeden yaklaşık %50 yükseldiğini ve son bir haftada %10'dan fazla değer kazandığını açıkladı. Kurum, ayı piyasasının sona ermiş olma ihtimalinin arttığını ancak dibin henüz kesinleşmediğini belirtti.

River'ın karşılaştırdığı geçmiş ayı piyasalarında Bitcoin, 2013-2015 döneminde 406 günde %85, 2017-2018 döneminde 362 günde %84 ve 2021-2022 döneminde 378 günde %77 geriledi. Mevcut ayı piyasası hem süre hem de kayıp bakımından bu örneklerin gerisinde kalıyor.

Bu veriler, 2025'teki zirveden sonraki 267 günlük döneme dayanıyor. Kaynak veride bu zirve yaklaşık 124.700 dolar (yaklaşık 168,7 milyon won), gün içi zirve ise yaklaşık 126.000 dolar (yaklaşık 170,6 milyon won) olarak gösterildi. Önceki zirve yaklaşık 69.000 dolardı (yaklaşık 93,43 milyon won).

River, mevcut toparlanmanın talep artışından çok arz azalmasından kaynaklandığını analiz etti. Borsa işlem hacmi yıl başına kıyasla %30 azalırken, Bitcoin ETF'lerinin 23 Eylül'e kadar gerçekleştirdiği alımlar yaklaşık 18.000 Bitcoin oldu. Bu miktar, ETF'lerin 2024'te piyasaya sürülmesinden bu yana görülen aylık ortalamanın altında kaldı.

River'ın değerlendirmesine göre fiyat, talepte belirgin bir artış görülmeden yükseldi. Bu nedenle yalnızca fiyat artışına bakarak yeni alıcıların piyasaya girdiğini söylemek zor.

Arz tarafında ise dolaşımdaki Bitcoin'lerin %81'inin en az altı aydır hareket etmediği görüldü. Uzun vadeli yatırımcılar, 2020'den bu yana ellerindeki Bitcoin miktarını 3 milyondan fazla artırdı.

2024-2025 döneminde üç yıldan uzun süredir hareket etmeyen yaklaşık 4 milyon Bitcoin transfer edildi. Buna karşılık 2026'nın ilk yarısında hareket eden miktar yaklaşık 300.000 Bitcoin'e geriledi.

River, satış baskısının piyasa tarafından emilmesi ve dolaşımdaki arzın azalmasının toparlanmanın arka planını oluşturduğunu belirtti. Ancak kurum, arz azalmasının tek başına yeni bir boğa piyasasını doğrulamak için yeterli olmadığını, yeni talep ve işlem hacmi artışının da gerektiğini söyledi.

Reddit kullanıcılarından farklı değerlendirmeler geldi. Bazı kullanıcılar, mevcut ayı piyasasındaki kaybın sınırlı kalmasının önceki yükseliş döneminin zayıf olmasından kaynaklanabileceğini savundu.

Bu görüşe göre, önceki zirve yaklaşık 126.000 dolarla 69.000 dolarlık eski zirvenin iki katına ulaşmadığı için geçmişteki gibi %80'in üzerinde bir düşüş yaşanması zorlaştı. Ayı piyasasının sığ kalması, önceki boğa piyasasının gücünün sınırlı olduğuna işaret ediyor olabilir.

Diğer kullanıcılar ise geçmiş ayı piyasası örneklerinin yalnızca dört dönemden oluştuğunu ve aynı döngünün tekrarlanacağını varsaymanın zor olduğunu belirtti. Bu nedenle yalnızca geçmiş modellerden hareketle mevcut ayı piyasasının sona erdiğini kesinleştirmek mümkün değil.

Bitcoin, 30 Eylül itibarıyla yaklaşık 83.400 dolar (yaklaşık 112,92 milyon won) seviyesinde bulunuyor. Bu seviye, yıl başındaki yaklaşık 87.600 doların (yaklaşık 118,61 milyon won) yaklaşık %5 altında.

Mevcut toparlanmanın yeni talep artışına dönüşüp dönüşmediğini söylemek için henüz erken. River, talebin ne zaman toparlanacağının öngörülemediğini ve bu süreçte fiyat oynaklığının sürebileceğini açıkladı.