Çekirdek PCE yüzde 3,0: Bitcoin üzerindeki faiz baskısı azalabilir mi?

ABD'de ağustos ayı çekirdek kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat endeksi yıllık bazda yüzde 3,0 arttı. Enflasyon artışının beklentilerden daha ılımlı gerçekleşmesi, Bitcoin(BTC) başta olmak üzere riskli varlıklar üzerindeki faiz baskısının azalabileceği yorumlarına yol açtı.

ABD Ekonomik Analiz Bürosu (BEA), ağustos ayında genel PCE fiyat endeksinin aylık bazda yüzde 0,3, yıllık bazda yüzde 3,4 arttığını açıkladı. Gıda ve enerji fiyatları hariç tutularak hesaplanan çekirdek PCE fiyat endeksi ise aylık yüzde 0,2, yıllık yüzde 3,0 yükseldi. BEA, PCE'nin ABD'li tüketicilerin satın aldığı mal ve hizmetlerdeki fiyat değişimlerini yansıtan bir gösterge olduğunu belirtiyor.

Ağustos PCE verisi piyasa beklentilerinin altında kaldı. Bu nedenle ekim ayında yapılacak Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında ABD Merkez Bankası'nın ek faiz artırımına gitme ihtimalinin azaldığı değerlendirmeleri yapıldı.

Daha önce ekim ayında Fed'in faiz artırma ihtimalinin yüzde 37,1'e gerilediği yönünde bir analiz yayımlanmıştı. Faiz artırım baskısının azalması, likiditeye duyarlı riskli varlıklar üzerindeki yükü kısmen hafifletebilir. Ancak yalnızca enflasyondaki yavaşlama, para politikasının yönünü kesinleştirmiyor.

Çekirdek PCE, gıda ve enerji gibi fiyat oynaklığı yüksek kalemleri dışarıda bırakan bir enflasyon göstergesidir. Federal Reserve, geçici fiyat hareketlerini daha sınırlı yansıtan çekirdek PCE'yi enflasyon eğilimini değerlendirmede başlıca göstergelerden biri olarak kullanıyor.

Arbitrum Vakfı (Arbitrum Foundation) yatırım stratejileri başkanı Brendan Ma, The Block'un haberinde “Çekirdek PCE'nin aylık yüzde 0,2 artması Federal Reserve için olumlu bir gelişme” dedi. Ma, eylül ayı tüketici fiyat endeksinin (CPI) benzer bir seyir göstermesi halinde ekim ayındaki faiz artırım baskısının daha da azalabileceğini belirtti.

DWF Labs piyasa içgörüleri başkanı Martin Lee, ılımlı enflasyon verisinin ek faiz artırımı riskini azaltabileceğini ve piyasa pozisyonlarının yukarı yönlü hareket edebileceğini söyledi. Ancak ABD Hazine tahvili getirilerinin riskli varlıklar üzerinde baskı oluşturmaya devam ettiğine dikkat çekti.

Kripto para piyasasında kâr realizasyonu baskısı da görüldü. Nexo Dispatch analisti Iliya Kalchev, altcoinlerde yedi günlük dönemde borsalara yönelen işlem sayısının Ekim 2025'ten bu yana en yüksek seviyeye çıktığını söyledi.

Çekirdek PCE'nin yıllık yüzde 3,0 seviyesindeki artışı, Federal Reserve'in yüzde 2'lik enflasyon hedefinin üzerinde kalıyor. Enflasyonda yavaşlama sinyali görülse de Hazine tahvili getirileri ve piyasadaki kâr realizasyonu baskısı birlikte devam ettiği için faiz baskısının tamamen ortadan kalktığını söylemek zor.

PCE verisi, ekim ayındaki ek faiz artırımı endişesini kısmen azalttı. Ancak Bitcoin'in yönü, takip eden enflasyon verileri, Hazine tahvili getirileri ve kripto para piyasasındaki pozisyon değişimlerine bağlı olarak şekillenebilir.