SEC’nin doğrudan saklama maliyeti yılda 433.833 dolar; teknoloji hariç

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yatırım danışmanları ile düzenlemeye tabi fonların kripto varlık saklama kurallarında değişiklik önerdi. Öneri, nitelikli bir saklama kuruluşunun kabul etmediği varlıkların belirli koşullarla danışmanlar tarafından müşteriler adına doğrudan saklanmasına izin veriyor.

SEC, teklif metnini 1 Ekim’de yayımladı. Değişiklik henüz kesinleşmiş bir kural değil. Görüş bildirme süresi, teklifin Federal Register’da yayımlanmasından sonra 60 gün olacak.

SEC’nin ekonomik analizinde, doğrudan saklamanın danışman başına yıllık maliyeti 57.833 dolarlık iç uyum gideri ile 376.000 dolarlık bağımsız iç kontrol raporu maliyetinin toplamı olan 433.833 dolar (yaklaşık 5,84 milyar won) olarak hesaplandı. Won karşılığı için dolar başına 1.347 won kullanıldı.

Bu yıllık tutar, doğrudan saklamanın toplam işletme maliyetini kapsamıyor. SEC teklifinde bilgi teknolojisi giderlerinin önemli olabileceği belirtilirken teknoloji, yazılım, donanım ve ilgili sistem harcamaları hesaplamaya dahil edilmedi. Kayıt tutma ve müşterilere açıklama yükümlülükleri de ayrı kalemler olarak ele alındı. Teknoloji giderleri dahil toplam maliyet açıklanmadı.

Doğrudan saklama, yatırımcının kendi cüzdanını yönettiği öz saklamadan farklı. Teklif kapsamında müşteri varlıklarının anahtar bilgilerini yatırım danışmanı kontrol ediyor. Danışmanın, her varlık için nitelikli bir saklama kuruluşunun hizmet veremeyeceğine dair makul bir dayanağı önceden araştırarak oluşturması gerekiyor.

Doğrudan saklamayı tercih eden danışmanların anahtar yönetimi ve işlem onay süreçleri, müşteri varlıklarının ayrıştırılması ve siber güvenlik sistemleri kurması gerekecek. SEC Komiseri Hester Peirce, bunun yalnızca uygun bir saklama kuruluşunun bulunmadığı durumlarda kullanılabilecek sınırlı bir yol olduğunu açıkladı. Teklife göre danışmanlar, doğrudan saklamaya başladıktan sonraki altı ay içinde bağımsız iç kontrol raporu sunacak ve raporu en az yılda bir kez yenileyecek.

SEC, küçük danışmanlık şirketlerinin gerekli kaynak ve uzmanlığa sahip olmadıkları için doğrudan saklamayı seçmeyebileceğini değerlendirdi. Büyük şirketlerin ise mevcut sistem ve personelinden yararlanabileceği veya maliyeti daha geniş bir müşteri tabanına dağıtabileceği belirtildi. Teklifte, giderlerin önemli bir bölümünün müşterilere ücret veya masraf olarak yansıtılabileceği de yer aldı.

Ancak maliyet yükünü yalnızca danışmanın büyüklüğü belirlemiyor. SEC’ye göre yönetilen varlıkları yüksek olan bir şirketin doğrudan saklayacağı kripto varlık miktarı az olabilir; belirli varlıklara odaklanan bir şirket ise gerekli teknoloji ve uzmanlığa zaten sahip olabilir. Saklanan varlık ve kullanılan ağ sayısı arttıkça kontrol sistemleri karmaşıklaşabilir ve muhasebeci giderleri yükselebilir.

SEC, kayıtlı 16.442 yatırım danışmanından 823’ünün, yani yaklaşık yüzde 5’inin müşteri kripto varlıklarını doğrudan sakladığını varsayarak maliyet hesabı yaptı. Bu oran, çalışanların deneyimi ile ADV Part 2 verilerinin analizine dayanan bir tahmin. SEC, uygulamaya katılacak şirket sayısının varsayılan düzeyin altında kalabileceğini de belirtti.

Öneride doğrudan saklama, nitelikli bir saklama kuruluşunun kabul etmediği varlıklar için istisnai bir yol olarak tanımlanıyor. Daha sonra böyle bir kuruluş ilgili varlığı saklayabilir hale gelirse danışmanın varlığı makul ölçüde mümkün olan en kısa sürede devretmesi gerekecek.

TokenPost’un SEC’nin yatırım danışmanları ve fonlara yönelik kripto varlık saklama kurallarını değiştirme sürecini başlattığına ilişkin önceki haberinin ardından yayımlanan teklif, doğrudan saklamanın koşullarını ve maliyet tahminini ortaya koydu. Nihai kuralın gereklilikleri ile teknoloji altyapısı giderleri, görüş alma ve kuralı kesinleştirme sürecinde ele alınacak.