Bitcoin için 10 yıllık getiri varsayımı %10, oynaklık %55

Bitcoin’in (BTC) 10 yıllık yıllıklandırılmış bileşik getiri varsayımı temel senaryoda %10,0 olarak belirlendi. Aynı ölçüte göre ABD büyük ölçekli hisse senetlerinde bu oran %7,5, ABD toplam tahvil piyasasında %5,6, altında ise %5,5 oldu. Bitcoin’in yıllıklandırılmış oynaklığı %55 olarak hesaplandı.

JPMorgan Asset Management, bu tahminleri 19 Ekim 2026’da yayımladığı ‘2027 Uzun Vadeli Sermaye Piyasası Varsayımları’ raporunda açıkladı. 31’inci yıllık rapor, 200’den fazla varlık için gelecek 10 ila 15 yıla yönelik getiri ve risk varsayımlarını ele alıyor. Bitcoin getirisi hesaplamasında baz alınan tarih 30 Eylül 2026; raporda kullanılan spot fiyat ise 83.000 dolardı.

Bitcoin’in senaryolara göre 10 yıllık yıllıklandırılmış getiri varsayımı temel senaryoda %10,0, düşüş senaryosunda -%11,2 ve yükseliş senaryosunda %16,6 oldu. Bunlar fiyat hedefi değil, uzun vadeli varlık dağılımı için kullanılan model varsayımları. Düşüş senaryosu yıllıklandırılmış kayıp öngörüyor.

Temel getiri varsayımı, üç değerlendirme çerçevesine sırasıyla %65, %30 ve %5 ağırlık verilerek hesaplandı. Bitcoin arzındaki artışı dolar ve küresel para arzındaki değişimle karşılaştıran çerçeve ile altının portföydeki rolünü kıyaslayan çerçeve %10,7 getiri varsayımı sundu. Ağ kullanımını dikkate alan benimsenme modeli ise -%3,2 sonucunu verdi.

Getiri varsayımları ile risk varsayımları arasında belirgin fark bulunuyor. Raporda yıllıklandırılmış oynaklık ABD büyük ölçekli hisse senetleri için %18,0, altın için %17,2, Bitcoin için %55 olarak verildi. Bu nedenle yalnızca getiri rakamlarına bakarak varlıkların risk düzeylerini karşılaştırmak mümkün değil.

JPMorgan Asset Management Küresel Sabit Getirili Menkul Kıymetler, Döviz ve Emtialar Portföy Yöneticisi Sheena Shah ile JPMorgan Küresel Özel Bankacılık Dijital Varlık Stratejisi Başkanı Dennis Cristallo, raporda Bitcoin’i “spekülatif bir varlık ve parasal gevşemeye karşı bir koruma” olarak nitelendirdi. İkili, diğer varlıklarla korelasyonunun istikrarsız olması nedeniyle Bitcoin’i portföy çeşitlendirme aracı olarak önermediklerini belirtti.

JPMorgan Asset Management, Bitcoin’i başlıca varlıkların risklerini karşılaştıran modelin dışında tuttu; yalnızca bazı varlıkların karşılaştırıldığı ayrı bir örnek modele dahil etti. Raporda, oynaklığın düşmesi ve diğer varlıklarla korelasyonun istikrar kazanması halinde Bitcoin’in portföylerdeki kullanımının artabileceği belirtildi. Düzenleyici netlik, piyasa likiditesi ve fiyat keşfinin gelişmesi de gerekli koşullar arasında sayıldı.

JPMorgan Asset Management, uzun vadeli varsayımların yatırım tavsiyesi, alım satım önerisi veya gelecekteki performans garantisi olmadığını vurguladı. Gerçekleşen performans; işlem ve likidite kısıtları, maliyetler ve vergiler gibi unsurlardan etkilenebilir.