Bitcoin arzının yaklaşık %1,5’i finansmanda kullanılıyor: RootstockLabs tahmini

RootstockLabs, Bitcoin arzının yaklaşık %1,5’inin kredi veya Bitcoin temelli finansman için kullanıldığını tahmin etti. Kurumsal yatırımcıların tespit edilebilen Bitcoin varlıklarını ise yaklaşık 3,9 milyon BTC olarak hesapladı.

Cointelegraph, RootstockLabs’in raporunu 29’unda aktardı. Raporda şirket, krediler, teminatlar ve şirket finansmanının Bitcoin’e yönelik yeni kurumsal talep kaynakları olabileceğini savundu.

Rapora göre kurumlar, Bitcoin varlıklarını iki şekilde finansmanda kullanabilir: Varlıklarını ödünç vererek veya yapılandırılmış kredi ürünlerine yatırarak getiri elde etmek; Bitcoin’i teminat gösterip itibari para cinsinden fon sağlamak.

İlk yöntem, mevcut varlıklardan gelir elde etmeyi amaçlıyor. İkinci yöntem ise Bitcoin’i satmadan şirketlerin finansman ihtiyacını karşılamanın bir yolu olarak sunuluyor.

RootstockLabs, altının mücevher ve elektronik gibi alanlarda kullanılması örneğinden hareketle Bitcoin’in de değer saklama aracının ötesinde finans piyasalarında kullanılabileceğini belirtti. Bu, raporda sunulan bir benzetme ve görüş.

Raporda, kurumların Bitcoin varlıklarının 3,9 milyondan 7,8 milyon BTC’ye çıkarak iki katına ulaştığı varsayımsal bir senaryoya da yer verildi. Bu varlıkların %5’inin yıllık %5 getiriyle değerlendirilmesi hâlinde yılda 19.500 Bitcoin getiri elde edileceği hesaplandı.

Bu rakam gerçekleşmiş bir getiri değil. Mevcut varlıkların bir bölümünün belirli bir getiri oranıyla değerlendirildiği varsayımına dayanan hesaplama, yeni Bitcoin talebine ilişkin tahminlerden de ayrı tutulmalı.

RootstockLabs’in kurumsal işlerden sorumlu direktörü Tony DiCarlo, “Finansallaşma gerçek riskler doğurur. Kıt bir varlığın etrafında kısmi rezerv uygulamaları, teminatın yeniden kullanımı ve aşırı kaldıraç ortaya çıkabilir” dedi. Bu açıklama, finansal kullanımın büyümesiyle teminat yönetimi ve kredi yapılarından kaynaklanan risklerin de artabileceğine işaret ediyor.

DiCarlo, borçluların temerrüde düşmesi, saklama hizmetinin başarısız olması ve hukuki icra imkânlarını kaygı konusu olarak sıraladı. Bitcoin fiyatındaki dalgalanmaların da kaldıraç riskini artırabileceğini söyledi.

DiCarlo, teminatın blokzincir üzerinde doğrulanabilmesini ve tasfiye kurallarının programlanabilmesini bazı riskleri azaltabilecek özellikler olarak değerlendirdi. Teminat arzının seyrelmemesini de avantajlar arasında gösterdi.

DiCarlo, MARA’nın($MARA) Ohio’daki bir enerji santralini satın almak için 750 milyon dolarlık Bitcoin teminatlı kredi kullandığı örneğini verdi. Bu yapıda MARA, Bitcoin varlıklarını korurken bunları teminat göstererek fon sağlayabiliyor.

DiCarlo, kurumsal benimsemenin artmasıyla Bitcoin varlıklarının az sayıda saklama kuruluşunda yoğunlaşabileceği endişesini de kabul etti. Varlığı fiilen kimin sakladığı, finansal ürünlerin riskini belirleyen unsurlardan biri olabilir.

Spot Bitcoin ETF’lerinin hissedarları doğrudan Bitcoin’e değil, fon paylarına sahip olur.

DiCarlo, Bitcoin’in merkeziyetsiz yapısının sahiplerine özel anahtarları üzerinde kontrol sağladığını ve aracıları azalttığını savundu. Ona göre aracıların azalması, karşı taraf riskini ve ücretleri de düşürebilir.