ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi ekimde 0,30 puan düştü, WTI 26 Ekim'e kadar %16 yükseldi

ABD'nin 10 yıllık tahvil getirisi ekim ayında 0,30 yüzde puan gerilerken WTI vadeli işlemleri 26 Ekim'e kadar yaklaşık %16 yükseldi. Petrol fiyatlarındaki artışla uzun vadeli faizlerdeki düşüş aynı dönemde görülünce, tahvil piyasasının neyi fiyatladığı konusunda görüşler ayrıştı.

ABD Hazine Bakanlığı'nın (U.S. Department of the Treasury) günlük verilerine göre 10 yıllık tahvil getirisi 1 Ekim'deki %5,24'ten 30 Ekim'de %4,94'e indi. CME Group (CME), WTI vadeli işlemlerinin 26 Ekim itibarıyla ay başından bu yana yaklaşık %16 yükseldiğini bildirdi. İki veri farklı yönlere işaret etti.

Ancak iki verinin kapsadığı dönem aynı tarihte sona ermiyor. WTI artışı 26 Ekim'e, tahvil getirisi ise 30 Ekim'e kadar hesaplandığından, hareketleri aynı döneme aitmiş gibi doğrudan karşılaştırmak mümkün değil.

BlackRock (BLK) Sistematik ve Alternatif ETF'ler Kıdemli Portföy Yöneticisi Jeffrey Rosenberg, CNBC'ye verdiği röportajda “Petrol ile tahvil getirileri arasındaki korelasyon ekim ayında koptu” dedi. Rosenberg, piyasanın yapay zekâ (AI) bağlantılı riskleri, petrol fiyatlarına yansıyan jeopolitik risklerden daha fazla önemsediğini düşündüğünü söyledi. İki varlığın getirileri arasında 2026'nın başından itibaren %80 korelasyon bulunduğunu da belirtti.

Rosenberg'e göre AI yatırımlarındaki akışın sarsılması ABD'nin büyüme görünümüne ilişkin kaygıları artırdı ve tahvil alımları getirileri düşürdü. Tahvillere talep arttığında fiyatlar yükselebilir, getiriler ise gerileyebilir.

CNBC'nin haberinde Rosenberg'in dile getirdiği %80 korelasyonun hesaplama dönemi ve yöntemi açıklanmadı. Korelasyon, iki göstergenin ne ölçüde birlikte hareket ettiğini ifade eder; tek başına neden-sonuç ilişkisini kanıtlamaz.

ABD Ekonomik Analiz Bürosu (Bureau of Economic Analysis, BEA), 29 Ekim'de yayımladığı üçüncü çeyrek GSYH öncü tahmininde reel GSYH'nin yıllıklandırılmış bazda %3,4 arttığını bildirdi. Yatırım, tüketim ve kamu harcamaları büyümeye katkı sağlarken ihracattaki düşüş bu katkının bir bölümünü dengeledi.

Yıllıklandırılmış oran, çeyreklik büyüme hızının bir yıl üzerinden ifade edilmesidir. Bu nedenle üçüncü çeyrek GSYH'sinin bir yıl boyunca fiilen %3,4 arttığı anlamına gelmez.

ABD Merkez Bankası (Federal Reserve, Fed), 28 Ekim'de politika faizi hedef aralığını %3,75-%4,00 seviyesinde sabit tuttu. Fed, açıklamasında ekonomik faaliyetin güçlü bir tempoda genişlediğini ve sermaye yatırımlarının sağlam olduğunu belirtirken enflasyonun yüksek seyrini koruduğunu kaydetti.

10 yıllık tahvil getirisi piyasada işlem gören uzun vadeli bir faiz göstergesidir; Fed'in belirlediği politika faizinden farklıdır.

Coinbase (COIN) Institutional, 16 Ekim tarihli haftalık raporunda AI bağlantılı satış dalgası sırasında Bitcoin'in (BTC) yarı iletken hisseleri ve Nasdaq'a kıyasla görece dirençli kaldığını değerlendirdi. Raporda Bitcoin ile yarı iletken hisseleri arasındaki korelasyonun da gerilediği belirtildi.

CoinShares, 30 Ekim tarihli raporunda AI kaynaklı oynaklığın Bitcoin'i de etkilediğini, ancak Bitcoin'in diğer kripto varlıklara kıyasla görece dayanıklı kaldığını değerlendirdi.

Binance Research, Mart 2026'da yayımladığı analizde petrol ile Bitcoin getirileri arasında istikrarlı bir ilişki tespit etmedi. Bu analize göre ekim ayındaki petrol yükselişi Bitcoin'deki hareketleri tek başına açıklamaya yetmiyor.

BEA, üçüncü çeyrek GSYH'nin revize edilmiş tahminini 25 Kasım'da saat 16.30'da (Türkiye saatiyle) açıklayacak.