Hyperliquid’de işlem, uygulama ve piyasa üç ayrı hatta ilerliyor; teminat ve çekim yolları da farklı

Hyperliquid (HYPE), işlem yürütme, uygulama çalıştırma ve türev piyasası açma işlevlerini ayrı katmanlarda işletiyor. Aynı ekosistemdeki varlıkların teminat olarak kullanılma biçimi ve dışarı aktarılma yolu, bulundukları ortama göre değişiyor.

Hyperliquid, resmi teknik genel bakışında ağı HyperCore ve HyperEVM olarak ikiye ayırıyor. HyperCore, spot ve sürekli vadeli işlem emir defterlerini işletiyor; emir kabulünden eşleşme ve tasfiyeye kadar olan süreci yürütüyor. Ethereum Sanal Makinesi (EVM) uyumlu HyperEVM ise geliştiricilerin akıllı sözleşme tabanlı uygulamaları çalıştırdığı ortam. Bu iki ortam ayrı blokzincirler değil; aynı HyperBFT mutabakat mekanizmasıyla korunuyor.

Fark, varlıklar taşınırken ortaya çıkıyor. HyperCore’daki spot bakiyeyi HyperEVM uygulamalarında kullanmak için iki ortam arasında transfer yapılması gerekiyor. Hyperliquid, HyperCore ile HyperEVM arasındaki transfer belgelerinde yalnızca bağlantılı spot varlıkların iki ortam arasında taşınabildiğini belirtiyor. HYPE, HyperEVM’de işlem ücretlerini ödemek için kullanılan gas tokenı. Varlık adı aynı görünse bile iki ortamdaki bakiyeler tek bir bakiye gibi kullanılamıyor.

İki ortam arasındaki transfer, varlığı başka bir blokzincire çıkarmak için yapılan çekimden de farklı.

Varlık başka bir borsaya gönderilecekse yatırma kanalı da önem taşıyor. Hyperliquid, HyperEVM kullanım rehberinde bazı borsaların HyperCore spot bakiyesinden gönderilen HYPE yatırımlarını desteklerken HyperEVM bakiyesinden gönderilenleri desteklemeyebileceğini belirtiyor. Transferden önce alıcı borsanın hangi ortamdan yapılan yatırımları kabul ettiği kontrol edilmeli.

Üçüncü katmanda piyasayı açan taraf yer alıyor. Hyperliquid, HIP-3 resmi belgesinde bağımsız dağıtımcıların sürekli vadeli işlem piyasaları açabildiğini ve fiyat referansı olan oracle’ı, sözleşme koşullarını ve kaldıraç sınırlarını belirlediğini açıklıyor. Emir ve teminat işlemleri HyperCore altyapısını kullanıyor; piyasanın işletilmesini ise dağıtımcı üstleniyor. Dağıtımcı işlemleri durdurup pozisyonları da tasfiye edebiliyor. Bu nedenle bir piyasanın Hyperliquid’de işlem görmesi, tüm piyasaların aynı teminat varlıklarına ve işletim kurallarına sahip olduğu anlamına gelmiyor.

Teminat koşulları da piyasadan piyasaya değişiyor. HIP-3 belgesine göre her dağıtımcı tarafından açılan piyasanın ayrı bir teminat sistemi ve emir defteri bulunuyor. Belge, bir teminat varlığı uygun statüsünü kaybederse doğrulayıcıların o varlığı teminat olarak kullanan piyasaları oylamayla devre dışı bırakabileceğini belirtiyor. Bu yapıda ürünün işlem kurallarıyla teminat varlığının statüsünü birlikte değerlendirmek gerekiyor.

TokenPost, daha önce HyperCore’un manuel borçlanma özelliğinin test ağına dağıtıldığını bildirmişti. O sırada ana ağdaki borçlanma özelliği portföy marjı moduyla sınırlıydı. Aynı ekosistemde işlem işlevlerinin ve uygulama entegrasyonlarının kapsamı ayrı ayrı belirleniyor.