Ukrayna’da politika faizi %16,5’e çıktı; 2026 büyüme tahmini -%0,4

Ukrayna’nın yıllık politika faizi yüzde 16,0’dan yüzde 16,5’e yükseltildi. Artış 0,5 yüzde puan oldu.

Ukrayna Merkez Bankası (National Bank of Ukraine, NBU), 29 Ekim’deki para politikası kararında artış gerekçesi olarak fiyat baskılarını ve enflasyon beklentilerindeki bozulmayı gösterdi. Yeni faiz 30 Ekim’de yürürlüğe girdi. NBU, resmi kanalında kararın grivna cinsinden varlıkların cazibesini ve döviz piyasasındaki istikrarı desteklemeyi amaçladığını açıkladı.

Ukrayna Devlet İstatistik Servisi’nin açıkladığı verilere göre tüketici fiyatları eylülde geçen yılın aynı ayına kıyasla yüzde 10, önceki aya kıyasla yüzde 2,1 arttı. NBU’nun hesapladığı çekirdek enflasyon aynı ay yıllık bazda yüzde 8,8 oldu. Banka, Orta Doğu’daki savaşın yakıt fiyatlarını artırmasının ve Rusya’nın depo ile lojistik tesislerine yönelik saldırılarının fiyat baskılarını güçlendirdiğini belirtti.

NBU, 29 Ekim’de yayımladığı makroekonomik tahminde 2026 enflasyonunu yüzde 12,5 olarak öngördü. Aynı tahmine göre enflasyon 2027’de yüzde 7,3’e gerileyecek ve 2028’de yüzde 5’lik hedefe dönecek. Banka, yalnızca Rus saldırılarının etkisiyle 2026 enflasyonunun yaklaşık 0,7 yüzde puan artabileceğini tahmin etti.

NBU, 29 Ekim’deki bilgilendirme toplantısında üçüncü çeyrek reel GSYH’sinin geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 0,5 daralmış olabileceğini belirtti ve 2026 büyüme tahminini -yüzde 0,4 olarak açıkladı. Banka, limanların ablukaya alınmasının ve üretim ile lojistik tesislerine yönelik saldırıların ekonomik faaliyetleri kısıtladığını söyledi. Saldırıların yoğunlaşmasının 2026 büyümesine etkisini -1,9 yüzde puan olarak tahmin eden NBU, 2027 büyümesini yüzde 0,4 öngördü. Bu tahmin, lojistik koşulların 2027’nin ortalarında iyileşeceği varsayımına dayanıyor.

Bu, temmuz ve eylül aylarındaki artışların ardından yapılan üçüncü 0,5 yüzde puanlık faiz artışı oldu. Politika faizi temmuzda yüzde 15,5’e, eylülde yüzde 16’ya ve ekimde yüzde 16,5’e yükseldi. ICU, 14 Ekim tarihli analizinde önceki iki artışın ardından ticari faizlerin neredeyse değişmediğini değerlendirdi. Buna karşılık NBU, bilgilendirme toplantısının ardından yayımladığı soru-cevap özetinde bazı küçük bankaların mevduat faizlerinin yüzde 17’yi aştığını, ekimde grivna mevduatlarının ortalama faizinin yüzde 14 olduğunu bildirdi. Faiz türleri ve hesaplama kapsamları farklı olduğundan bu verileri doğrudan karşılaştırmak mümkün değil.

Uluslararası Para Fonu (International Monetary Fund, IMF), 2026 Ukrayna raporunda nüfusun yaklaşık yüzde 18’inin kripto varlık kullandığını ve başlıca kullanım alanlarının tasarruf ile ödemeler olduğunu belirtti. Raporda kullanıcıların diğer kripto varlıklara kıyasla stablecoin’leri tercih ettiği de kaydedildi. Ancak rapor, faiz kararının kripto varlık talebi veya fiyatları üzerindeki etkisine ilişkin bir değerlendirme sunmadı.

NBU, 29 Ekim’deki para politikası açıklamasında politika faizinin 2027’nin ikinci çeyreğine kadar yüzde 16,5’te kalacağı bir tahmin patikası paylaştı. Banka, sonraki faiz kararlarında fiyat baskılarını ve ekonomik faaliyetteki değişimleri izleyeceğini bildirdi.