Altcoin endeksi bir ayda %16,02 geriledi; Block Scholes, Bitcoin döngü dibinin seçimden 126 gün önce görüldüğünü hesapladı

Bitcoin hariç büyük kripto varlıkları kapsayan endeksin son bir aylık getirisi eksi yüzde 16,02 olarak hesaplandı. Bu veri tek başına, son düşüşün ABD ara seçimlerinden kaynaklandığını göstermiyor.

Coin Metrics, getiri oranını ekranında “New York piyasasının son kapanışı” bazında gösterdi. Kesin hesaplama saatini açıklamadı.

CMBI10EX endeksi, Bitcoin dışındaki 9 büyük kripto varlığı düzeltilmiş dolaşımdaki piyasa değerlerine göre ağırlıklandırıyor. Dolayısıyla yüzde 16,02’lik kayıp endeksin toplam değişimini gösteriyor; her altcoinin aynı oranda gerilediği anlamına gelmiyor.

ABD Federal Seçim Komisyonu (FEC), federal genel seçim gününü 3 Kasım (yerel saatle) olarak gösterdi. Ara seçimlerde Temsilciler Meclisi’ndeki 435 sandalyenin tamamı ile Senato sandalyelerinin yaklaşık üçte biri için seçim yapılacak.

Block Scholes, “Rate Hikes, Midterms and Prediction Markets” başlıklı raporunda, 27 Ekim itibarıyla Kongre’deki siyasi dağılımın dijital varlık yasalarının ilerleyişini ve kapsamını etkileyebileceğini değerlendirdi. Bu, yasa sürecine ilişkin bir analiz; seçimlerin kripto varlık fiyatlarını hareket ettireceği anlamına gelmiyor.

Ara seçimlerle Bitcoin döngü dipleri arasındaki geçmiş ilişki de tutarlı değil. Block Scholes’un analizine göre 2014, 2018 ve 2022 ara seçimlerinden sonra ilgili döngülerin dipleri sırasıyla 71, 39 ve 13 gün sonra oluştu.

Mevcut döngünün dibi ise seçimden önce görüldü. Block Scholes, 30 Haziran’daki dibin 3 Kasım seçiminden 126 gün önce oluştuğunu ve Bitcoin’in Ekim 2025’teki zirvesinden yaklaşık yüzde 53 gerilediği seviyeye denk geldiğini hesapladı.

Ara seçimlerden sonraki bir yıllık getiriler konusunda analiz kuruluşlarının hesapları farklılaşıyor. Block Scholes üç dönemdeki getirileri yüzde 25,6, yüzde 44,4 ve yüzde 78,1 olarak verirken CryptoQuant aynı dönemler için yüzde 24,5, yüzde 44,9 ve yüzde 92,3 hesapladı.

Her iki analiz de üç dönemde pozitif getiri gösterse de fiyat bazları ve hesaplama yöntemleri farklı olduğu için bu oranlar birleştirilemez. Ayrıca yalnızca üç örnek bulunması, seçimlerin fiyatlar üzerindeki etkisi hakkında kesin sonuca varmayı zorlaştırıyor.

2022’de ara seçim dönemi FTX’in çöküşüyle aynı zamana denk geldi. Seçim öncesi ve sonrasındaki fiyat hareketleri yorumlanırken bu tür eş zamanlı gelişmelerin de hesaba katılması gerekiyor.

ABD ara seçimleri öncesindeki Bitcoin piyasası takvimi daha önce TokenPost’un haberinde de ele alınmıştı. O haberde istihdam verileri ve büyük teknoloji şirketlerinin bilanço açıklamaları da önemli gündem maddeleri arasında sıralanmıştı.

Seçim beklentileri ile Bitcoin getirileri arasındaki ilişkiyi ölçen veriler de bulunuyor. Block Scholes, 26 Ekim itibarıyla Kalshi’de Demokratların Senato kontrolünü ele geçirme olasılığındaki günlük değişim ile Bitcoin’in günlük getirisi arasındaki 60 günlük hareketli korelasyonu -0,02 olarak açıkladı.

Block Scholes’un 26 Ekim saat 18.00’de (Kore saatiyle) hesapladığı, seçim gününü kapsayan 7-14 günlük Bitcoin opsiyonlarının ima edilen oynaklığı yüzde 37,8’di. Bu oran, 14-30 günlük döneme kıyasla 2,8 yüzde puan daha yüksekti. 2024 başkanlık seçiminden 8 gün önce yapılan aynı karşılaştırmadaki fark ise 14,4 yüzde puandı. Block Scholes, raporunda bu verilerin piyasanın ara seçimleri kısa vadede büyük bir fiyat katalizörü olarak görmediğine işaret ettiğini değerlendirdi.

Faiz kararı da piyasa gündemindeki etkenlerden biri. ABD Merkez Bankası, 28 Ekim’de politika faizi hedef aralığını yıllık yüzde 3,75-4,00 seviyesinde tuttu. Oylama 10’a karşı 2 sonuçlandı; karşı oy kullanan iki üye 0,25 yüzde puanlık artışı destekledi.

Binance, 30 Ekim tarihli duyurusunda sıcak cüzdan ihlali nedeniyle token varlıklarında oluşan kaybı yaklaşık 6,3 milyar dolar (yaklaşık 8,5 trilyon won) olarak tahmin etti. Şirket ayrıca zincir üzerinde dondurulan tutarı yaklaşık 3 milyar dolar (yaklaşık 4 trilyon won) olarak açıkladı ve 31 Ekim’de etkilenen varlıkların yerine koyulma oranının yüzde 90’a ulaştığını bildirdi.

Kayıp tahmini, dondurulan tutar ve varlıkların yerine koyulma oranı birbirinden farklı göstergeler. Binance, bazı ek varlıkların çekim işlemlerini 3 Kasım saat 13.00’ten itibaren (Kore saatiyle) aşamalı olarak yeniden başlatacağını duyurdu.