Kanada Merkez Bankası, mali harcamaların enflasyon etkisini şimdilik sınırlı gördü

Kanada Merkez Bankası, hükümetin mevcut mali planının enflasyonu %2 hedefine döndürme çabalarını engellemediği değerlendirmesinde bulundu. Başkan Tiff Macklem, ek faiz artışlarını dışlamazken belirsizlik nedeniyle kararların temkinli alınacağını söyledi.

Kanada Merkez Bankası Başkanı Tiff Macklem, 3 Kasım'da Avam Kamarası Maliye Komitesi'nde “Mevcut koşullarda iki ölçütten hiçbirinin karşılandığını düşünmüyorum” dedi. Bloomberg'in aktardığına göre Macklem, hükümet maliyesi ile enflasyonu kontrol altına alma arasındaki ilişkiyi değerlendirmek için kullanılacak ölçütleri açıkladı.

Bu ölçütlerden biri, hükümet maliyesinin sürdürülemez hale gelerek finans piyasalarını etkilemesi. Diğeri ise maliye ve para politikalarının farklı yönlerde hareket etmesi ve enflasyonu %2 hedefine döndürmeyi zorlaştırması. Macklem, mevcut durumda bu koşulların hiçbirinin oluşmadığını söyledi.

Macklem, hükümetin mevcut harcama planının fiyat baskılarını önemli ölçüde artırmadığını düşündüğünü belirtti. Ekonomide henüz kullanılmamış üretim kapasitesi bulunmasını ve kamu harcamalarının cari harcamalardan çok yatırımlara yönelmesini bu görüşüne dayanak gösterdi.

Macklem, daha önce yayımlanan para politikası raporunun sunumunda, ihracat ve şirket yatırımlarındaki artışla Kanada ekonomisindeki toparlanmanın 2027'de sürmesini ve mali önlemlerin bu süreci desteklemesini beklediğini söylemişti. Bu açıklama, mali harcamaların hem ekonomiyi destekleme hem de büyümenin temelini güçlendirme yönüyle ele alındığını gösteriyor.

Maliye politikası, hükümetin vergi ve harcama kararlarını; para politikası ise merkez bankasının faiz kararlarını ifade ediyor. Kamu harcamaları ve faiz ayarlamaları ekonomiyi farklı yönlerde etkileyebildiğinden, politikalar arasındaki denge enflasyon tartışmasının temel başlıklarından biri.

Kanada Merkez Bankası, 28 Ekim'de politika faizini 0,25 puan artırarak %2,5'e çıkardı. Bu, Temmuz 2023'ten bu yana yapılan ilk faiz artışıydı. Faiz kararına ilişkin açıklamada banka, artışın gerekçelerini ve enflasyon risklerini paylaştı.

Merkez bankası, yüksek enerji fiyatlarının diğer mal ve hizmet fiyatlarına yansıyarak enflasyon baskısını genişletebileceğini değerlendirdi. Petrol fiyatları ve rafineri marjlarındaki yükselişin yakıt maliyetlerini artırdığı, şirketlerin maliyet yükünü de büyüttüğü belirtildi.

Ekim ayındaki Para Politikası Raporu, Kanada'da enflasyonun 2027'nin büyük bölümünde %3'ün üzerinde kalacağını ve ancak 2028'in ortalarında %2 hedefine yaklaşacağını öngördü. Macklem, enflasyonun nisandan bu yana yaklaşık %3 seviyesinde seyrettiğini ve yıl sonunda yaklaşık %3,5'e çıkabileceğini söyledi. Rapor, yüksek petrol fiyatları ile rafinaj maliyetlerini enflasyon baskısının nedenleri arasında gösterdi.

Macklem, ek faiz artışlarının gerekebileceğini belirtti. Ancak belirsizlik yüksek olduğu için gelecek kararların her toplantıda koşullar değerlendirilerek temkinli biçimde alınacağını söyledi.

Maliye ve para politikalarının aynı yönde hareket edip etmediği konusunda farklı görüşler de dile getirildi. Montreal Bankası (Bank of Montreal) Başekonomisti Doug Porter, “Maliye ve para politikalarının birbirinin ters yönünde hareket ettiğini düşünüyorum” dedi.

Porter, federal ve eyalet hükümetlerinin kapsamlı ekonomik desteklerinin, merkez bankasının borçlanma maliyetlerini artırma adımıyla çeliştiğini savundu. Kanada ile ABD'nin ticaret anlaşmasına varması ve belirsizlikle gümrük vergilerinin azalması halinde değerlendirmesinin değişebileceğini de ekledi.

TokenPost'un daha önceki haberinde Kanada'daki şirketler ve tüketicilerin enflasyon artışı beklediği, şirketlerin maliyetleri fiyatlara yansıtmayı planladığı aktarılmıştı. Macklem'in son açıklaması, enflasyon risklerinin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor; mevcut mali planın enflasyonu kontrol altına alma çabalarını engelleyip engellemediğine ilişkin bir değerlendirme sunuyor.

Kanada hükümetinin bütçeyi 5 Kasım'da açıklaması bekleniyor. Maliye Bakanlığı, bütçenin açıklanacağı tarihi duyurdu.

Macklem'in değerlendirmesi hükümetin mevcut harcama planıyla sınırlı. Bu nedenle açıklama, önümüzdeki günlerde duyurulacak bütçedeki tüm önlemler hakkında peşin bir yargı içermiyor.

Kanada Merkez Bankası'nın bir sonraki politika faizi açıklaması 9 Aralık'ta yapılacak. Bankanın faiz takviminde bu tarih yer alıyor.