Nike(NKE) için ‘Sat’ notu: Truist 29 dolarlık hedef fiyatı korudu

Truist Securities, 5'inde (yerel saatle) Nike'ın (NKE) hisse tavsiyesini ‘Tut’tan ‘Sat’a indirdi, 29 dolarlık hedef fiyatını korudu.

Truist Securities analisti Joseph Civello, yatırım değerlendirme notunda “Hisse fiyatındaki yükseliş, temel koşullardaki iyileşmeden çok sektör içindeki fon rotasyonunu yansıtıyor” dedi. Truist Securities'in hesabına göre Nike hissesi son bir ayda yüzde 19 yükselirken S&P 500 aynı dönemde yatay seyretti.

Civello, iki yıl sonrasına ilişkin tahmini kâr baz alındığında Nike'ın fiyat/kazanç oranının (F/K) yaklaşık 27 olduğunu, karşılaştırılabilir şirketlerde bu oranın yaklaşık 15 seviyesinde kaldığını belirtti. F/K oranı, hisse fiyatını şirketin kârıyla karşılaştırarak piyasa değerlemesini gösteriyor.

Truist Securities, son dönemde piyasaya çıkan Nike ve Jordan ürünlerinden 7'sinin 5'inin liste fiyatının altında işlem gördüğüne dikkat çekti. Civello, indirimli satışların marka üzerindeki baskıyı gösterdiğini değerlendirdi.

Civello'ya göre Air Jordan 1, Air Force 1 ve Dunk gibi bazı ürünlerde başlayan arz kısıtlamaları, spor giyim ve Jordan ürünlerinin geneline yayıldı. Bu iki iş kolu, onun analizine göre Nike'ın toplam faaliyetlerinin yüzde 60'ından fazlasını oluşturuyor.

Nike, 1 Ekim'de düzenlenen 2027 mali yılının ilk çeyreğine ilişkin sonuç toplantısında Jordan markasının gelirinin geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 10'ların ortasında gerilediğini açıkladı. Jordan markası o dönemde şirketin toplam faaliyetlerinin yüzde 13'ünü oluşturuyordu.

Nike'ın spor giyim geliri düşük çift haneli oranda geriledi. Şirket, toplam gelirinin yüzde 4 düştüğünü, kur etkisi hariç düşüşün ise yüzde 5 olduğunu bildirdi.

Nike, Dunk ürünleriyle bağlantılı geliri planı doğrultusunda çeyrek içinde neredeyse yarıya indirdiğini belirtti. Şirketin toplam gelirindeki gerilemeye Jordan markası ve spor giyim iş kolundaki zayıflık da eşlik etti.

Çin'deki gelir, aynı çeyrekte kur etkisi hariç yüzde 26 azaldı. Nike, çevrimiçi satış ağını yeniden düzenleyeceğini ve indirimli satışları azaltacağını açıkladı.

Nike, 1 Ekim'deki sonuç toplantısında çevrimiçi satış ağını yeniden düzenlemenin birkaç sezon alacağını öngördü. Truist Securities ise 5'inde yayımladığı yatırım değerlendirme notunda Çin gelirlerinin ne zaman dip yapacağını kestirmenin zor olduğunu belirtti.

Civello, Çinli yerel markalarla diğer Batılı markalar arasındaki rekabetin yoğunlaşmasını da talebin toparlanması önündeki bir engel olarak gösterdi. Ona göre Çin'de kısa ve orta vadede talebi yeniden canlandıracak belirgin bir etken görünmüyor.

Nike da Jordan ürünlerinde arz fazlası olduğunu kabul etti. Şirket, Air Jordan 1 gibi bazı retro ürünlerin üretim miktarını ve piyasaya çıkış sıklığını azaltarak ürünlerin nadirliğini yeniden sağlamayı hedeflediğini bildirdi.

Nike CEO'su Elliott Hill, sonuç toplantısında “Performans odaklı işimiz büyümeyi sürdürdü” dedi. Nike, koşu, futbol, tenis ve golf gelirlerinin çift haneli arttığını, ancak spor giyim, Jordan ve Çin'deki zayıflığın bu artışı dengelediğini açıkladı.

Nike, 16-17 Kasım'da yatırımcı etkinliği düzenleyecek ve önemli duyurularını 17 Kasım'da yapacak. Şirketin etkinlik duyurusunda programın iki gün süreceği belirtildi.