SLR düzenlemesindeki gevşeme sinyalleri, Bitcoin(BTC) ve DeFi için likidite dalgası başlatabilir

Küresel kripto araştırma platformu CoinEasy, yayımladığı son raporda ABD finans otoritelerinin SLR (tam adıyla: ‘Supplementary Leverage Ratio’ – tamamlayıcı kaldıraç oranı) regülasyonu alanındaki gevşeme sinyallerinin, yalnızca geleneksel bankacılık sistemine değil, kripto para piyasasına da *önemli fırsatlar* sunabileceğini belirtti. 24’ünde (yerel saatle), TokenPost tarafından aktarılan bu analizde, 2008'deki Lehman Brothers çöküşünün ardından uygulamaya geçirilen bu regülasyonun esnetilme ihtimaline dikkat çekilirken, bu gelişmenin Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), merkeziyetsiz finans (DeFi) ve stabil kripto paralar gibi *riskli dijital varlıklara* yönelik pozitif sermaye akışını tetikleyebileceği ifade edildi.

SLR, bankaların sermaye gücüyle orantılı olarak ne kadar varlık yönetebileceğini sınırlayan bir düzenleme olarak tanımlanıyor. Bu regülasyonun temel amacı, bankaların *aşırı kaldıraç kullanımını* önlemek. Şu anki uygulamayla SLR oranı %5 seviyesinde; bu da örneğin 10 milyar dolarlık öz kaynağa sahip bir bankanın en fazla 200 milyar dolar değerinde aktif yönetmesine izin veriyor. Ancak SLR kapsamına kredilerden mortgage menkul kıymetlerine, ABD devlet tahvillerine kadar pek çok kalem dahil olduğu için, özellikle yüksek seviyede tahvil bulunduran ABD’li bankaların kredi verme kapasitesi darbe alıyor. Bu bağlamda, son dönemde Cumhuriyetçi kanat ve bazı finans yetkilileri, SLR hesaplamasından *ABD tahvillerinin çıkarılması* seçeneğini daha açık şekilde tartışmaya başladı.

CoinEasy’nin verilerine göre, bu yıl şubat ayında Trump, SLR rejiminin gevşetilmesi gerektiğini savunmuştu. Mart ayında ise bir grup Cumhuriyetçi senatör, ABD Merkez Bankası(Fed) Başkanı Jerome Powell’a tahvillerin SLR hesabından muaf tutulmasına yönelik *resmi çağrıda* bulundu. 2024 Nisan ayında ise Fed, yayımladığı bir raporda “kaldıraç kurallarında esneklik ihtiyacını” resmen tanıyarak yaklaşan politika değişiminin *gerekçesini* sunmuş oldu. Trump ve Powell gibi çoğu zaman *farklı politik pozisyonları* savunan iki ismin aynı mesajı veriyor olması, rapora göre *önemli bir sinyal olarak* görülmeli.

Bu gelişmelerin, ABD’de kredilendirme faaliyetlerinin genişlemesi ve genel olarak likidite bolluğunu artırması *muhtemel sonuçlar* arasında yer alıyor. Eğer ABD devlet tahvilleri gerçekten SLR kapsamı dışına çıkarsa, bankaların bilançolarında daha fazla kredi alanı oluşacak. Bu da yatırımcıların daha fazla risk alma eğilimine gireceği bir ‘risk-on’ ortamını tetikleyebilir. Özellikle kamu borcu ve arz fazlasıyla mücadele eden Çin ve Avrupa’nın aksine, ABD'nin yüksek faiz ortamında dahi enflasyonu kontrol altına alırken büyümeyi sürdürebilmiş olması, yeni bir küresel likidite döngüsünde *öncü rol* üstlenmesini mümkün kılıyor.

Likidite bolluğu destekleyen bu tür ortamlar geçmişte de olduğu gibi kripto piyasası için *öncü sinyaller* üretmişti. CoinEasy’nin raporuna göre, özellikle Bitcoin(BTC) gibi varlıklar *enflasyona karşı korunma aracı* olarak kurumsal talepte artış yaşamaya başladı. Aynı zamanda altcoin piyasasının yatırımcı güveninin toparlamasıyla birlikte yeniden canlanabileceği; DeFi protokollerinin geleneksel finans sistemindeki sermayeyi çekerek TVL (toplam kilitli değer) oranlarında *yükseliş potansiyeli* taşıdığı; stabil kripto paraların ise ‘güvene dayalı genişleme’ ile daha fazla kullanıcı benimsemesi kazanabileceği belirtiliyor.

Geçmişte 2020–2021 likidite rallisinin başında belirgin şekilde önce hareket eden kripto sektörü, olası finansal düzenlemelerdeki değişime en hızlı tepkiyi verme kapasitesine sahip. Bu nedenle CoinEasy uzmanları yatırım stratejilerinde Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi *temel varlıkların ağırlığını* artırmayı; aynı zamanda SLR, M2 para arzı, faiz oranları gibi makro göstergelere göre seçici bir altcoin pozisyonu almayı öneriyor. Ayrıca DeFi, tokenize varlıklar (RWA), ve LST gibi *yapısal temalara* erken pozisyon almak da dikkat çeken taktiklerden biri olarak aktarılmış.

Sonuç olarak, sermaye akışlarının yönünü doğru okumak, yatırımcılar için tek başına bir fırsat olabilir. CoinEasy, "Para sadece bir kavramdır, ama varlık fiyatları gerçektir" sözleriyle Trump ve Powell cephesinden gelen sinyalleri, kripto varlıklar açısından *oyun değiştirici* bir gelişme olarak yorumladı. Rapora göre, geleneksel finans sistemindeki bu değişim hareketi; daha duyarlı ve hızlı hareket eden kripto piyasasına doğru yeni bir *dönüşüm dalgası* başlatmak üzere.