Michael Saylor'dan Jim Chanos'a sert yanıt: 'Bitcoin stratejimizi anlamadınız'

Bitcoin(BTC) destekçisi ve MicroStrategy(MSTR) kurucu ortağı Michael Saylor, son günlerde ünlü kısa pozisyon yatırımcısı Jim Chanos ile girdiği tartışmayla dikkatleri üzerine çekti. 24’ünde (yerel saatle), Chanos’un sosyal medya kanallarında yaptığı yorumlara göre, Saylor’ın şirket değerleme modeli için “tam anlamıyla ‘finansal saçmalık’” ifadelerini kullanarak sert eleştirilerde bulundu.

Chanos’un tepkisine yol açan nokta, Saylor’ın MicroStrategy'nin değerlemesini yalnızca Bitcoin net aktif değeri (NAV) üzerinden değil, aynı zamanda bu değerdeki değişimlerin belirli bir ‘çarpan’ ile hesaplanması gerektiğini savunmasıydı. Chanos, bu yaklaşımı eleştirerek, “NAV değişimine çarpan uygulayarak şirket değeri hesaplamak tamamen saçmalıktır” sözleriyle tepki gösterdi.

MicroStrategy, şu anda dünyada en fazla Bitcoin tutan halka açık şirket konumunda. Saylor’un bu kripto para birimine olan bağlılığı, şirketin Bitcoin stratejisine yönelik geniş çaplı dikkat çekmiş durumda. Özellikle son dönemde, şirket tahvil ya da adi hisse senedi ihraç etmeden üç ayrı öncelikli hisse senedi ürünü–‘Stride’, ‘Strife’ ve ‘Strike’–aracılığıyla Bitcoin alımlarına devam ediyor.

Saylor ise Bloomberg’e verdiği demeçte, Chanos’un şirketinin iş modelini tam olarak kavrayamadığını dile getirdi. Açıklamasında, “Biz dünyadaki en gelişmiş Bitcoin teminatlı kredi ürünlerinin ihraççısıyız. Değerlememiz, bizim bu pozisyondan yaratabildiğimiz Bitcoin getirileri baz alınarak yapılmalı” ifadelerine yer verdi.

Tartışmayı ilginç hale getiren bir diğer unsur ise, Chanos’un aynı anda MicroStrategy hisseleri üzerinde kısa pozisyon alırken, bir yandan da Bitcoin’e yatırım yapmayı savunduğunu açıklaması oldu. Bu çelişkili pozisyona değinen Saylor, “Bu hisse toparlandığında, Chanos ‘likidite olmak’ zorunda kalabilir” diyerek, eleştirilerine iddialı bir şekilde devam etti.

Bu karşılıklı atışma, Bitcoin yatırımlarına dair farklı değerleme yöntemlerinin tekrar gündeme taşınmasına neden oldu. Bitcoin fiyatlarındaki yükselişin etkisiyle MicroStrategy hisseleri de yukarı yönlü bir seyir izliyor. Yatırımcılar açısından, artık sadece Bitcoin’e sahip olmak yeterli değil; şirketlerin bu varlıkları nasıl gelir modellerine entegre ettiği de önem kazanmış durumda.