Aethir, gelirini %96 artırdı ancak ATH token fiyatı %55 düştü

2025’in ilk yarısında, dağıtık GPU bulut altyapı sağlayıcısı Aethir, dikkat çekici bir büyüme kaydederken, Messari Research proje ile ilgili temel finansal verileri ve ekosistem genişlemesini mercek altına alan kapsamlı bir rapor yayınladı. Ancak bu büyümeye rağmen, token fiyatındaki sürekli düşüş ve staking miktarındaki duraklama, projeye dair bazı *belirsizlikleri* de beraberinde getiriyor. Messari Research’e göre, Aethir’in iş temelleri güçleniyor olsa da ATH tokeninin fiyatı ve dolaşımdaki piyasa değeri hala piyasa koşullarına karşı *savunmasız*.

Aethir, 2021 yılında kurulan ve yapay zekâ, oyun ve Web3 tabanlı yüksek performanslı bilgi işlem taleplerini karşılamaya yönelik küresel bir GPU altyapısı sunan *dağıtık bir bulut platformu*. Nvidia H100 ve H200 gibi yüksek performanslı GPU’ları kullanarak esnek ve maliyet etkin çözümler oluşturan Aethir, kullanıcılar, sağlayıcılar, denetçiler ve indeksleyicilerden oluşan karmaşık bir ağ yapısıyla çalışıyor. Ağ üzerindeki her bir düğüm, kapasite kanıtı (PoC), dağıtım kanıtı (PoD) ve hizmet ücretleri aracılığıyla *ödül* elde ediyor.

2025’in ilk çeyreğinde, Aethir'in geliri bir önceki çeyreğe göre %96 artarak 28,5 milyon dolara ulaştı. Bunu ikinci çeyrekteki %15,6’lık artış izledi ve gelir 32,9 milyon dolara yükseldi. Bu gelir artışı, özellikle *kurumsal AI talebinin* büyümesi ve alıcı bazlı ücret modeline geçişe bağlanıyor. Aynı dönemde cloud host geliri %58,4 ve %21,3 artarken; kullanıcıdan alınan hizmet ücretleri 1. çeyrekte 478,8 milyon ATH ile bir önceki çeyreğe göre %192,4’lük sıçrama yaptı. 2. çeyrekte ise bu rakam 656,4 milyon ATH’ye çıkarak %37,1 büyüme gösterdi. Messari Research, bu ücret yapısındaki değişimi Aethir’in *sürdürülebilir gelir modeli* için önemli bir adım olarak değerlendirdi.

Ancak ATH tokeninin piyasa performansı aynı doğrultuda ilerlemedi. Kripto piyasalarındaki genel düşüşe paralel olarak 1. çeyrekte ATH’nin dolaşımdaki piyasa değeri %32,6 gerilerken, 2. çeyrekte %20 toparlanarak 281,8 milyon dolara çıktı. Ancak token fiyatı genel olarak düşüş eğiliminde kalmaya devam etti ve yıllık bazda %55’lik kayıp yaşadı. Aethir; çoklu zincir stratejisi, EigenLayer ile yeniden stake entegrasyonu, eATH adlı *likit token* lansmanı gibi çeşitli kullanıcı odaklı yenilikler getirse de bu girişimler sınırlı piyasa tepkisiyle karşılaştı.

Staking tarafında ise 1. çeyrekte 434,4 milyon ATH olan toplam stake edilen miktar, 2. çeyrekte %13,4 artarak 492,4 milyon ATH’ye çıktı. Ancak halka açık havuzlardaki toplam stake seviyesi, dönem sonunda 665,5 milyon ATH’de sabit kaldı ve önceki çeyreğe göre %0,1 düşüş gösterdi. Bu duraklamanın başlıca nedeni AI staking havuzundaki %3’lük düşüşken, gaming havuzundaki %5,2’lik büyüme bu azalmayı ancak kısmen telafi etti.

2025’in ilk yarısındaki bir diğer önemli gelişme ise Aethir’in agresif şekilde genişleyen *ekosistemi*. Şirket, 430 binden fazla GPU konteynerine, 150’den fazla işletme ortağına ve 140 milyon doları aşan yıllık tekrar eden gelire ulaşarak sektördeki konumunu güçlendirdi. Cloud Drop 2.0, Checker Node Geri Alım Programı ve Tokenomik 2.0 gibi uygulamalar, ağ yapısını yeniden şekillendirme hedefini yansıtırken; 100 milyon dolarlık bir ekosistem fonu aracılığıyla AI tabanlı girişimler ve oyun projelerine hem mali hem teknolojik destek sağlandı.

Özellikle, GPU tabanlı AI bilişim talebine cevap vermek amacıyla HeianonAI, Assister, Spurgo AI gibi projelere yatırım yapılırken; doğrulanabilir AI alanında çalışan Polyhedra ile *stratejik iş ortaklığı* kuruldu. Ayrıca eATH yeniden stake mekanizması Pendle’ın gelir ekosistemine entegre edilerek DeFi kullanıcılarına *optimal getiri imkanları* sunuldu.

Oyun alanında ise Doctor Who: Worlds Apart ve Tiny Towers gibi projelere düşük gecikmeli GPU akışı sağlanarak Web3 oyunlarının kullanıcı dönüşüm oranları ile gelir modelleri geliştirildi. Messari Research, bu stratejik yaklaşımın Aethir’in B2B odaklı yapısını B2C dostu bir modele doğru dönüştürebileceğini belirtti.

Genel olarak Aethir, hem güçlü finansal büyümesi hem de teknolojik altyapısını genişletme çabalarıyla sektörde dikkat çekiyor. Bununla birlikte, *düşük token fiyatı* ve kamusal staking katılımındaki düşüş, kısa vadeli riskler oluşturuyor. Buna rağmen, AI ve oyun sektörlerinde büyüme hedefi ve gelişmiş altyapı politikaları sayesinde Aethir’in *dağıtık bilgi işlem ekosisteminde* stratejik bir konum elde etme potansiyeli oldukça yüksek.

Messari Research, raporunda hem token fiyatının toparlanması hem de ağın canlandırılması için üç temel konuya dikkat çekti: staking katılım oranlarının artırılması, *likidite stratejilerinin çeşitlendirilmesi* ve daha olgun ortaklıkların kurulması. Bu adımlar, Aethir’in uzun vadeli hedeflerine ulaşmasında *belirleyici olacak* yorumunu yaptı.