Bitfinex’te Kaldıraçlı Bitcoin Pozisyonları 51 Milyar Dolara Ulaştı: Boğa Sinyali mi?

Bitfinex’te Kaldıraçlı Uzun Pozisyonlar 51 Milyar Dolara Ulaştı: Bitcoin İçin Güçlü Bir İşaret mi?

Bitfinex’te açık kalan kaldıraçlı uzun pozisyonlar hızla artarak toplam 51 milyar dolara ulaştı. Bu gelişme, piyasalarda büyük yatırımcıların Bitcoin’de yükseliş bekleyip beklemediği konusunda tartışmalara yol açtı.

19 Şubat itibarıyla Bitfinex’teki Bitcoin marjin uzun pozisyonları 54.595 BTC’ye ulaşarak son üç ayın en yüksek seviyesine çıktı. Uzmanlar, bu artışın temel nedenlerinden biri olarak yıllık sadece %0,44 gibi düşük bir borçlanma maliyetini gösteriyor. Bu düşük maliyet, yatırımcılara piyasa nötr arbitraj stratejileri uygulama fırsatı sunuyor. Örneğin, Bitcoin süresiz vadeli işlemlerinde yıllık fonlama oranı %10 seviyelerinde seyrederken, marjin piyasasındaki borçlanma oranlarının çok daha düşük olması ‘cash-and-carry’ stratejisini cazip hale getiriyor. Bu strateji kapsamında trader’lar, spot piyasadan Bitcoin satın alıp vadeli piyasada aynı miktarı açığa satarak spread farkından kâr elde edebiliyor.

Ancak, bu yoğun marjin uzun pozisyonlarına rağmen Bitcoin fiyatı 5 Şubat’tan bu yana 96.000 dolar seviyesinde yatay seyrediyor. 20 Ocak’ta 109.354 dolara kadar yükselen Bitcoin, ardından bir düzeltme sürecine girdi ve belirgin bir yükseliş trendi oluşturmakta zorlanıyor. Analistler, Bitfinex’teki bu uzun pozisyonların doğrudan bir satın alım dalgasından çok, vadeli işlem veya spot ETF’ler aracılığıyla gerçekleştirilen bir risk yönetim stratejisinin parçası olabileceğini belirtiyor.

Peki, bu hareket gerçekten bir boğa piyasasının habercisi mi? Ayırt edici bir gösterge olarak Bitcoin vadeli işlemlerinin yıllıklandırılmış primi incelendiğinde, bu oranın 3 Şubat’tan bu yana %10’un altına düştüğü ve nötr bir piyasa hareketine işaret ettiği görülüyor. Güçlü boğa piyasalarında bu prim genellikle %20’nin üzerine çıkarken, düşüş trendlerinde büyük oranda geriliyor. Dolayısıyla, vadeli işlemler piyasasında da uzun pozisyon talebinde belirgin bir artış gözlemlenmediği için, marjin uzun pozisyonlarındaki artışın büyük bir ralli sinyali verdiğini söylemek zor.

Genel olarak Bitfinex’teki uzun pozisyon büyümesi, piyasayı doğrudan etkileyen bir faktörden çok arbitraj odaklı bir stratejiye işaret ediyor. Ancak düşük borçlanma maliyetlerinin devam etmesi, yatırımcıların bu tür işlemleri sürdürmesine olanak tanıyabilir. Dolayısıyla bu hareketlerin Bitcoin fiyatının gelecekteki yönelimini nasıl etkileyeceğini dikkatle takip etmek gerekiyor.

Öte yandan, 19 Şubat’ta yayımlanan ABD Merkez Bankası(Fed) toplantı tutanakları, enflasyon artışı ve ekonomik büyümedeki yavaşlama konusunda ‘yüksek belirsizlik’ olduğunu vurguladı. Bu durum yatırımcıların güvenli varlıklara yönelmesine yol açarken, aynı gün S&P 500 endeksi tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı ve altın fiyatları ons başına 2.930 dolara yükseldi. Bu gelişmeler, Bitcoin’in enflasyona karşı bir korunma aracı olarak konumlanmasını destekleyebilir.

Özellikle Abu Dabi Yatırım Otoritesi gibi ulusal varlık fonlarının Bitcoin’i küresel bir koruma varlığı olarak değerlendirdiği yönündeki işaretler de dikkat çekiyor. Önümüzdeki dönemde makroekonomik gelişmeler ve kurumsal yatırımcıların pozisyon değişikliklerinin Bitcoin piyasasına nasıl etki edeceği yakından izlenecek.