ABD Tahvil Piyasasındaki Zayıflık Bitcoin İçin Risk mi?

ABD uzun vadeli tahvillere olan talebin azalması, Bitcoin(BTC) piyasası için risk oluşturabileceği yönünde endişelere yol açtı.

20’sinde ABD Dolar Endeksi(DXY), son 70 günün en düşük seviyesine geriledi. Son altı ay içinde Bitcoin ile DXY arasında yüksek bir korelasyon gözlemlenirken, doların bu zayıflığının Bitcoin fiyatı üzerindeki etkisinin ne olacağı piyasanın ilgisini çekiyor.

Uzmanlara göre, DXY ile Bitcoin arasındaki ilişki doğrudan bir sebep-sonuç bağından çok piyasanın genel eğilimini yansıtıyor. Geçen yıl eylül ayından bu yılın ocak ayına kadar her iki varlık da yükseliş yaşadıktan sonra birlikte düzeltme sürecine girdi.

Bazı analistler, Trump’ın hayata geçirmeye çalıştığı ‘mali disiplin’ politikalarının doları güçlendirme ihtimali taşıdığını düşünüyor. Ancak ABD’de açıklanan son ekonomik veriler, tüketimde yavaşlama ve devam eden enflasyon baskılarının ‘stagflasyon’ riskini artırdığını gösteriyor. Bu tür ekonomik belirsizlikler, riskli varlıklara yönelik yatırım iştahını zayıflatabilir.

ABD Hazine Bakanlığı ise uzun vadeli tahvil ihraçlarını artırma yönünde bir planlarının olmadığını açıkladı. ABD Hazine Bakanı Scott Behsendt, "Uzun vadeli borç ihraçlarını artırmak şu an için gündemimizde değil." ifadelerini kullanarak, piyasa dinamiklerini ve ABD Merkez Bankası’nın politikalarını dikkatle takip ettiklerini vurguladı. Bu açıklama, eski hazine bakanı Janet Yellen’ın kısa vadeli tahvil ihraçlarını öne çıkaran politika yaklaşımının sürdüğünü gösteriyor.

Bitcoin, DXY ile olan korelasyonu nedeniyle belli bir baskı altında kalmaya devam ediyor. Ancak uzun vadede ‘dijital altın’ kimliği ön plana çıktıkça bu bağlantının zayıflaması bekleniyor. Örneğin, ABD’de bazı eyaletler Bitcoin’i resmi rezerv varlık olarak kabul etmeye yönelik adımlar atıyor. 19’unda Montana eyalet meclisi, Bitcoin ve değerli metallerin dahil olduğu özel bir rezerv hesabı kurulmasına yönelik yasa tasarısını onayladı. Utah, Arizona ve Oklahoma gibi eyaletlerde de benzer düzenlemeler üzerinde çalışmalar sürüyor.

Piyasa, ABD Merkez Bankası’nın para politikasında olası değişiklikleri ve hükümetin bütçe politikalarını yakından takip ederken, Bitcoin 98.000 dolar seviyesini aşmaya çalışarak güçlü bir yükseliş ivmesi sergiledi. Bu hareket, kurumsal yatırımcıların Bitcoin’in sınırlı arz mekanizmasını olumlu değerlendirdiğine işaret ediyor.

Öte yandan, altın fiyatlarının rekor seviyelere ulaşması da dikkat çekiyor. Yatırımcılar, geleneksel güvenli liman varlıklarının yanı sıra Bitcoin’in rezerv varlık olarak potansiyelini de giderek daha fazla değerlendiriyor. Çekya Merkez Bankası Başkanı Aleš Michl, kısa bir süre önce yaptığı açıklamada, Bitcoin’in resmi rezerv varlıklara dahil edilmesini araştırdıklarını bildirdi.

Uzun vadede Bitcoin’in fiyat eğilimi, spot Bitcoin ETF’lerine yönelik fon akışlarıyla şekillenecek gibi görünüyor. Ancak son veriler, fon girişlerinde bir miktar yavaşlama olduğunu gösteriyor. Farside Investors’ın son raporuna göre, yalnızca son iki günde toplam 125 milyon dolarlık (yaklaşık 1,8 trilyon Kore wonu) net çıkış yaşandı.

Bitcoin’in finans piyasalarında riskli bir varlıktan güvenli bir liman varlığına dönüşüp dönüşmeyeceği ve ABD’nin ekonomik politikalarındaki değişimlere piyasanın nasıl tepki vereceği merakla bekleniyor.