Bitcoin(BTC) hashrate'inde sert düşüş: Madencilik sektörü tehlikede mi?

Bitcoin(BTC) ağının ‘hashrate’ seviyesinde yaşanan sert düşüş, madencilik sektörü için endişeleri artırıyor. Son verilere göre, Bitcoin’in hashrate’i 30 günlük hareketli ortalamaya göre 807,26M TH/s seviyesine gerileyerek bir ay önceki 997,4M TH/s değerine kıyasla önemli bir azalma yaşadı. Bu tür hashrate dalgalanmaları, 2021’de Çin’in madencilik yasağı veya 2024 Nisan’daki piyasa dalgalanması gibi önceki büyük düşüşlerle karşılaştırılarak piyasada ilgi uyandırıyor.

Ağın madencilik zorluğu hala yüksek seviyelerde kalmaya devam ettiğinden, kısa vadede hemen bir ayarlama beklenmiyor. Kripto analisti Maartunn, "Hashrate düşüşü blok üretim hızını azaltıyor ve yaklaşık iki hafta (2.016 blok) içinde yeni bir zorluk ayarlaması yapılacak" yorumunda bulundu. Bu durum, Bitcoin’in otomatik ayarlama mekanizmasının istikrarlı bir şekilde çalıştığını gösteriyor.

Hashrate’teki bu ani düşüş, Bitcoin fiyatındaki gerileme ile de bağlantılı görünüyor. Bitcoin, son 24 saat içinde %10'dan fazla düşerek 87.000 dolar seviyesinin altına indi. Bu gelişme, birçok yatırımcının zarara uğramasına yol açtı. IntoTheBlock verilerine göre, şu anda Bitcoin sahibi adreslerin yaklaşık %12’si zarar bölgesinde bulunuyor ki bu, 2024 Ekim’den bu yana görülen en yüksek oran.

Ayrıca, Amerika’daki spot Bitcoin ETF piyasasından büyük çaplı çıkışlar yaşanıyor. 24 Şubat’ta yalnızca bir gün içinde 516 milyon dolar değerinde net çıkış gerçekleşerek üst üste altı gün boyunca satış baskısının sürdüğünü gösterdi. Uzmanlar, bu satış dalgasını ABD ile Çin arasındaki ticaret gerilimlerine ve Trump’ın gümrük tarifesi politikalarına bağlıyor. QCP Capital, "Trump yönetiminin Kanada ve Meksika’ya ek tarifeler getirmesi ve Çin'e yönelik yatırım kısıtlamalarını artırması, piyasalardaki belirsizliği artırdı" değerlendirmesinde bulundu.

Buna karşın, genel finans piyasaları Bitcoin’in aksine daha istikrarlı bir seyir izliyor. Hisse senedi, tahvil ve altın piyasaları daha düşük oynaklık gösterirken, Bitcoin sert satış baskısıyla dalgalanmaya devam ediyor. QCP Capital, "Kurumsal yatırımcılardan gelen Bitcoin talebi artış göstermişti, ancak MicroStrategy gibi şirketler borçlanarak Bitcoin alımları yapıyordu. Bitcoin fiyatında uzun süreli bir duraksama olursa, kurumsal talep de zayıflayabilir" yorumunu yaptı.

Bitcoin ağındaki ‘hashrate’ değişiminin uzun vadeli piyasa yönü üzerinde nasıl bir etkisi olacağı belirsizliğini korurken, kısa vadede madencilerin kârlılığı ve ağın istikrarı açısından önemli bir faktör olarak öne çıkıyor. Önümüzdeki zorluk ayarlamasının piyasadaki dengeyi sağlayıp sağlamayacağı merak konusu olmaya devam ediyor.