ABD’den kripto yasa taslağı: Bitcoin ve Ethereum için düzenleyici netlik geliyor

2025 yılıyla birlikte en dikkat çeken kripto varlık düzenleme girişimlerinden biri ABD'de gündeme gelerek küresel piyasaların ilgisini çekti. Global blockchain yatırım şirketi MEXC Ventures’ın yaptığı son değerlendirmeye göre, Amerikan Senatosu'nda sunulan kripto varlık piyasa yapısı yasa taslağı, düzenleyici çerçevede bir dönüm noktası yaratabilir. Taslak metin, Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’na (CFTC) ‘dijital emtia’ denetim yetkisi tanıyarak, kurumsal sermaye girişini kolaylaştırmayı hedefliyor.

Cumhuriyetçi Senatör John Boozman ve Demokrat Senatör Cory Booker tarafından ortaklaşa sunulan bu yasa taslağı, toplamda 155 sayfadan oluşuyor. Sıradan bir politika önerisi değil; kripto ekosisteminin tüm yapısını yeniden inşa etmeyi amaçlıyor. MEXC Ventures’ın analizine göre, taslak hem düzenleyici belirsizlikleri ortadan kaldırabilir hem de pazar verimliliğini artırarak kripto varlık ekosisteminin altyapısal olgunlaşmasını hızlandırabilir.

Uzun süredir ABD kripto para sektöründe kurumsal yatırımcıların girişi, belirsiz yasal ortam nedeniyle geri planda kalmıştı. Özellikle Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC) ile CFTC arasında yaşanan yetki çatışması, Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) gibi başlıca dijital varlıkların yasal statüsünü muğlaklaştırarak kurumsal sermaye akışının önünde engel oluşturmuştu. Yeni yasa taslağı, bu durumun önüne geçmek adına dijital varlıkları ayrı bir varlık sınıfı olarak tanımlıyor ve bu alandaki tüm denetim yetkisini CFTC’ye veriyor.

Taslakta yer alan dijital emtia tanımı, merkezi bir aracı kurum olmadan kişiler arasında transfer edilebilen ve dağıtık defter üzerine kayıtlanan, birbirinin yerine geçebilen dijital varlıkları kapsıyor. İlginç bir şekilde, *memecoin* gibi varlıklar da bu kategoriye dahil edilerek, bu varlıkların menkul kıymet olarak sınıflandırılması ihtimalini ortadan kaldırabilecek yasal zemin sağlıyor. Öte yandan, menkul kıymetler, izinli sabit coin’ler ve geleneksel tarım ürünleri açıkça dışarıda bırakılarak düzenleme kapsamı sınırlandırılıyor.

Piyasa yapısı bakımından yasa taslağı, dijital emtia borsaları, aracılar, dealer’lar ve saklama kuruluşları için kayıt rejimi öngörerek, bu aktörlerin görev ve sorumluluklarını netleştiriyor. Yatırımcıyı koruma adına müşteri varlıklarının ayrı tutulması zorunluluğu getirilirken; bireysel yatırımcılara yönelik özel koruma programları kurulması da öne çıkan maddeler arasında yer alıyor.

Yasa taslağı yalnızca bir düzenleme çerçevesi çizmiyor; aynı zamanda yatırımı teşvik eden hükümler de taşıyor. MEXC Ventures’a göre, tasarı varlıkların yasal statüsü, saklama standartları ve vergilendirme yapısıyla ilgili net ilkeler ortaya koyarak kurumsal yatırımcıların uyum süreçlerine olan güvenini artırabilir. 2024 yılı başında Bitcoin spot ETF’lerinin onaylanmasının ardından 30 milyar dolardan fazla sermayenin piyasaya girişi, düzenleyici netliğin sermaye akışındaki etkisini gösteren somut bir örnek oldu.

Yeni düzenleme, geleneksel emtia piyasalarıyla karşılaştırıldığında da güven verici bir çerçeve sunuyor. Altın, petrol ve tahıl gibi emtialar onlarca yıldır CFTC gözetiminde istikrarlı bir yapı içerisinde işlem görmekteydi. Aynı denetim sistemi dijital varlıklara da uygulandığında, büyük finans kuruluşlarının bu alanda hizmet sunma konusundaki tereddütleri ortadan kalkabilir. Bu durum sadece fiyatların artmasına değil, aynı zamanda piyasanın genel kalite standartlarının yükselmesine de katkı sağlayabilir.

Kısa vadede Bitcoin, Ethereum ve Solana(SOL) gibi ‘dijital emtia’ statüsüne yakın varlıklarda yatırım iştahını artırabileceği öngörülüyor. Orta vadede ise kayıtlı borsalar arasında rekabetin artması ve altyapının gelişmesi bekleniyor. Uzun vadede ise emeklilik fonları ve sigorta şirketleri gibi kurumsal aktörlerin aktif katılımı ile tüm piyasanın toplam değeri ciddi biçimde artabilir.

Şu anda belge yalnızca taslak niteliğinde olsa da, iki partinin birlikte hareket etmesi ve yasalaşma konusundaki kararlılık, gerçekleşme olasılığını güçlendiriyor. MEXC Ventures’a göre bu durum, ABD’nin küresel dijital varlık finans standartlarının öncüsü olma hedefini açıkça ortaya koyuyor. Piyasadaki paydaşların yalnızca kısa vadeli fiyat hareketlerine değil, düzenleme çerçevesinin kripto piyasasının uzun vadeli yönelimini belirleyecek önemli bir unsur olduğuna dikkat kesilmesi gerektiği bir kez daha vurgulandı.