Ethereum(ETH) vadeli işlemlerinde kaldıraç rekor kırdı, sert hareket riski artıyor

Ethereum vadeli işlemler piyasasında kaldıraç kullanımı rekor kırdı

Ethereum(ETH) vadeli işlemler piyasasında kaldıraçlı pozisyonlar rekor seviyeye ulaşırken, fiyatın 3.000 dolar civarında sıkışıp kalması piyasada sert hareketlerin yaşanabileceği endişesini artırıyor. Verilere göre, piyasadaki kaldıraç oranı daha önce görülmemiş düzeylere çıkarak aşırı sıkışıklık sinyalleri veriyor.

Binance verilerine göre, 19’unda Ethereum için tahmini kaldıraç oranı (Estimated Leverage Ratio - ELR) %56,17 olarak ölçüldü. Bu rakam, vadeli işlem piyasasında kullanılan borçlu sermaye miktarının tarihi zirveye ulaştığını gösteriyor. Analiz platformu Arab Chain, bu duruma dikkat çekerek “Fiyatta neredeyse hiçbir hareket olmamasına rağmen kaldıraç oranının hızla artması, piyasada aşırı baskı biriktiğinin göstergesidir” uyarısını yaptı.

Son günlerde Ethereum fiyatı 3.000 ila 3.160 dolar arasında dar bir aralıkta dalgalandı. Bu durağan ortamda yatırımcıların hem long hem short pozisyonlara yüksek kaldıraçla yönelmesi, küçük fiyat değişimlerinin bile kitlesel tasfiyelere neden olabilecek bir ortam yarattığı anlamına geliyor. Bu durum, ani fiyat patlaması ya da çöküşü riskini artırıyor.

On-chain (zincir üstü) veriler de benzer uyarılar veriyor. CryptoQuant’ın paylaştığı bilgilere göre, Ethereum’un bu yıl 5.000 dolar seviyelerini zorlarken bile ağ üzerindeki yeni bireysel yatırımcı sayısı belirgin şekilde artmadı. Bu da mevcut yükselişlerin yeni kullanıcı taleplerinden değil, halihazırda piyasada bulunan sermayenin yönelimiyle oluştuğunu ve sürdürülebilirliğin zayıf olabileceğini düşündürüyor.

24’ü itibarıyla Ethereum, yaklaşık 3.100 dolar seviyesinde işlem görmekte. Bu, bir hafta öncesine göre %13’lük bir düşüşe, son bir ay içerisindeyse %24’lük bir gerilemeye işaret ediyor. Geçen yıl aynı döneme kıyasla fiyat hemen hemen sabit kalsa da, 2025 yılı Ağustos’undaki 4.950 dolarlık zirvesine göre hâlâ %38 daha düşük seviyede bulunuyor.

Bazı analistler bu düşüşleri ‘tamamen olumsuz’ yerine, geçmişte toparlanma sinyalleriyle ilişkilendirilen ‘periyodik dip’ işareti olarak değerlendiriyor. Örneğin, likiditenin tamamen boşaldığı benzer süreçlerin ardından güçlü toparlanmalar yaşanabilmişti. Ayrıca ETH/BTC paritesinin mevcut durumda ‘düşük değerli’ konumda olduğu görüşü de öne çıkıyor. Bu da Ethereum’un piyasanın genel likidite kazanması halinde toparlanma potansiyeline işaret ediyor.

Ancak buna rağmen genel piyasa havası kötüleşmiş durumda. Bireysel yatırımcı ilgisi zayıf kalırken, kaldıraç kullanımı ise tehlikeli seviyelere çıktı. Bu tablo, ‘dikkatli olunmalı’ yorumlarına neden oluyor; zira talep net biçimde canlanmadıkça Ethereum’un yukarıdan çok aşağı yönlü hareketlere karşı daha hassas kalması muhtemel.