Bitcoin(BTC) için düzenli alım (DCA) stratejisinde zaman ufku kazancı belirliyor: 10 yılda sermayeyi 7,7 katlama senaryosu

비트coin(BTC), son 5 ayda yaklaşık %50 düzeltme yaşamasıyla birlikte süren ‘ayı piyasası’ ortamında, dalgalı fiyat aralıklarında varlık biriktirmeye yönelik ‘dolar maliyeti ortalaması(DCA·düzenli alım)’ stratejisiyle yeniden gündeme geliyor. DCA, piyasa koşullarından bağımsız olarak belirli aralıklarla sabit tutarda alım yapmaya dayanan bir yöntem olarak biliniyor ve özellikle alım zamanlamasını tutturmanın zorlaştığı dönemlerde ortalama maliyeti daha istikrarlı yönetmeye yönelik bir yaklaşım olarak öne çıkıyor.

Geçmiş piyasa döngülerine ait veriler ve Bitcoin fiyat simülasyonları, düzenli alım stratejisinin ‘giriş zamanı’na göre başlangıç performansının değişebildiğini gösteriyor. Ancak elde tutma süresi uzadıkça sonuçları belirleyen asıl faktörün ‘zaman’ olduğuna dikkat çeken analizler ağırlık kazanıyor.

En çarpıcı örneklerden biri, 2021 Ocak’tan itibaren her hafta 250 dolar (yaklaşık 37 bin won) tutarında Bitcoin alımı yapılan senaryo. 5 yıllık dönemde toplam yatırım tutarı 67.500 dolar (yaklaşık 110 milyon won) olurken, simülasyona göre 1,65097905 BTC biriktiği varsayılıyor. Ortalama alım maliyeti 40.884 dolar (yaklaşık 60,62 milyon won) olarak hesaplanıyor.

Bitcoin fiyatı 71.000 dolar (yaklaşık 105,31 milyon won) seviyesindeyken, bu portföyün değeri yaklaşık 120.518 dolar (yaklaşık 178,74 milyon won) düzeyine ulaşıyor. Bu da anaparaya kıyasla 53.018 dolar (yaklaşık 78,63 milyon won), yani %76 civarında bir kazanca işaret ediyor. Bitcoin’in 100.000 dolara (yaklaşık 148,30 milyon won) yükselmesi halinde değer 165.098 dolara (yaklaşık 244,78 milyon won), 2025 Ekim için olası döngü zirvesi olarak öne sürülen 126.000 dolar (yaklaşık 186,86 milyon won) senaryosunda ise 208.023 dolara (yaklaşık 308,42 milyon won) kadar çıkacağı öngörülüyor.

Buna karşılık, daha kısa birikim dönemlerinde giriş zamanının etkisi çok daha belirginleşiyor. 2024 Ocak’tan itibaren her hafta 250 dolar (yaklaşık 37 bin won) tutarında düzenli alıma başlandığı varsayıldığında, toplam yatırım tutarı 28.500 dolar (yaklaşık 42,27 milyon won) seviyesinde kalıyor ve yaklaşık 0,36863166 BTC biriktiği tahmin ediliyor. Bu durumda ortalama alım maliyeti 77.312 dolar (yaklaşık 114,68 milyon won) seviyesinde. Bitcoin 71.000 dolar (yaklaşık 105,31 milyon won) civarında seyrederken bu portföyün piyasa değeri 26.909 dolar (yaklaşık 39,90 milyon won) ile yaklaşık %6 oranında geçici zararda.

Ancak Bitcoin fiyatının 100.000 dolara (yaklaşık 148,30 milyon won) çıkması halinde portföyün değeri 36.863 dolara (yaklaşık 54,66 milyon won) yükseliyor. 126.000 dolar (yaklaşık 186,86 milyon won) senaryosunda ise yaklaşık 46.448 dolar (yaklaşık 68,86 milyon won) seviyesine ulaşıyor. Bu tablo, aynı ‘düzenli alım’ stratejisi uygulansa bile, başlangıç noktasının zirve bölgesine denk geldiği durumlarda kısa vadeli performansın dalgalanabileceğini ortaya koyuyor.

Düzenli alım, hisse senedi piyasasıyla karşılaştırıldığında da dikkat çekiyor. 2 Şubat’ta X (eski adıyla Twitter) üzerinde paylaşım yapan Swan Bitcoin analisti Adam Livingston(Adam Livingston), son 5 yıl boyunca her hafta 100 dolar (yaklaşık 150 bin won) tutarında yatırım yapıldığında, Bitcoin portföy değerinin 42.508 dolar (yaklaşık 63,04 milyon won), S&P500(SPX) endeksi tabanlı portföyün ise 37.470 dolar (yaklaşık 55,56 milyon won) seviyesinde oluştuğunu aktardı. Buna göre tahmini getiriler Bitcoin için %62,9, S&P500 için %43,6 civarında hesaplanıyor.

Livingston, Bitcoin’in fiyat oynaklığının yüksek olduğuna dikkat çekerken, ‘sert geri çekilme(drawdown)’ dönemlerinde alımı sürdürmenin tarihsel olarak daha güçlü birikimli performansa yol açma eğiliminde olduğunu vurguluyor.

İleriye dönük projeksiyonlar ise düzenli alımın verimliliğini ‘zaman ufku’ üzerinden açıklamaya çalışıyor. 2026 Ocak’tan itibaren her hafta 250 dolar (yaklaşık 37 bin won) tutarında DCA stratejisinin başlatıldığı ve 2030 Mart’a kadar korunduğu varsayıldığında, toplam yatırım tutarı yaklaşık 54.250 dolar (yaklaşık 80,45 milyon won) olarak hesaplanıyor.

Buradaki fiyat varsayımları, Bitcoin’in uzun vadeli ‘power-law (güç yasası) büyüme eğrisi’ne dayanıyor. Zaman ile fiyatın logaritmik ölçekte karşılaştırıldığı bu modelde uzun vadeli trend desteği ve orta bant hareketi belirleniyor. Geçmiş döngülerle büyük ölçüde örtüştüğü savunulan bu çerçeve, bazı analistler tarafından referans alınıyor. Bu yaklaşıma göre yaklaşık 2028 civarında uzun vadeli trend desteğinin 100.000 doların (yaklaşık 148,30 milyon won) üzerine çıkabileceği varsayımıyla, sonrasındaki düzenli alım modeli kurgulanıyor.

Bitcoin Well’in(Bitcoin Well) simülasyonunda 2030 Mart için öngörülen orta bant fiyat 430.278 dolar (yaklaşık 638,26 milyon won) seviyesinde. Power-law kanalındaki sapma aralığı hesaba katıldığında alt bant 274.000 dolar (yaklaşık 406,44 milyon won), üst bantta ise genişleme senaryosunda 900.000 dolara (yaklaşık 1,334,70 milyar won) kadar alan bırakılıyor. Bu varsayım altında, 4 yıllık düzenli alım süresince birikecek toplam miktar yaklaşık 0,30 BTC düzeyinde tahmin ediliyor.

Fiyat senaryolarına göre olası portföy değeri ise şöyle şekilleniyor: Bitcoin 274.000 dolar (yaklaşık 406,44 milyon won) olduğunda yaklaşık 82.200 dolar (yaklaşık 121,90 milyon won), 430.278 dolar (yaklaşık 638,26 milyon won) orta bant senaryosunda yaklaşık 129.000 dolar (yaklaşık 191,31 milyon won), 900.000 dolar (yaklaşık 1,334,70 milyar won) seviyesinde ise yaklaşık 270.000 dolar (yaklaşık 400,49 milyon won) portföy değerine ulaşılacağı hesaplanıyor.

Giriş zamanlamasının etkisini test eden çalışmalar da bulunuyor. 2025 Kasım’da Bitcoin araştırmacısı Sminston With(Sminston With), benzer uzun vadeli fiyat patikasını kullanarak ‘yüksek fiyattan alıp düşük fiyattan satma’ gibi dezavantajlı bir senaryoda sonuçların nasıl değiştiğini inceledi. Araştırmada, Bitcoin fiyatı 94.000 doların (yaklaşık 139,40 milyon won) %20 üzerinde iken alım yapılmaya başlandığı ve 2035 için öngörülen orta bant fiyatın %20 altında satış yapıldığı varsayılıyor. Buna rağmen, 10 yılın sonunda elde kalan Bitcoin miktarı üzerinden bakıldığında yaklaşık %300’e yakın getiri oluştuğu ve toplam varlık değerinin ilk sermayenin 7,7 katına kadar yükseldiği sonucuna ulaşıldı.

Bu çalışma, sonuç olarak düzenli alım stratejisinde giriş zamanlamasının getirinin ‘aralığını’ değiştirdiğini, fakat nihai sonucun büyük bölümünü ‘uzun elde tutma süresi’nin belirlediğini ortaya koyuyor. Bitcoin(BTC) gibi volatilitesi yüksek varlıklarda kısa vadeli iniş çıkışlardan ziyade, biriktirme süresi ve risk yönetimi yaklaşımının performansı şekillendiren temel faktörler haline geldiği yönünde yorumlar yapılıyor.