Güney Kore’de kripto düzenlemeleri sertleşti: 600 milyar dolarlık sermaye yurt dışı borsalara kayıyor

Türkiye’de kripto para düzenlemeleri sıkılaşırken, yerli yatırımcıların ‘yurt dışı borsalar’a yönelişi hız kazanıyor. Finansal otoriteler, bu kanallardan çıkan sermaye büyüklüğünün *onlarca trilyon won* seviyesine ulaştığını ve gözetim ihtiyacının ‘kritik’ bir noktaya geldiğini belirtiyor.

25’inde (yerel saatle), Kore Finansal Hizmetler Komisyonu’nun yayımladığı rapora göre 2025 yılının ikinci yarısında yurt dışı kripto borsaları ve kişisel cüzdanlara taşınan dijital varlık hacmi yaklaşık 600 milyar dolar, yani yaklaşık 90 trilyon won seviyesine çıktı. Bu rakam, aynı yılın ilk yarısındaki 522 milyar dolar (yaklaşık 78,9 trilyon won) seviyesine kıyasla yüzde 14 civarında bir artış anlamına geliyor.

Buna karşın, ‘travel rule’ kapsamındaki işlemler geriledi. Kayıtlı hizmet sağlayıcılar üzerinden yapılan 1 milyon won ve üzeri yurt dışı transferlerin hacmi, yılın ilk yarısındaki 20,2 trilyon wondan ikinci yarıda 15,6 trilyon wona inerek yaklaşık yüzde 23 düşüş kaydetti. Bu durum, *regülasyondan kaçınma eğiliminin* kısmen devreye girdiği şeklinde yorumlanıyor. ‘yorum’

Yurt içi kripto varlık piyasasının görünürdeki ölçeği ise büyümeye devam etti. Kore’deki kripto borsa hesap sayısı yaklaşık 11,1 milyon seviyesine çıkarak yüzde 3 artarken, müşteri mevduatları yaklaşık 81 trilyon wona ulaştı ve bu kalemde yüzde 31’lik kayda değer bir sıçrama görüldü.

Buna rağmen borsaların *kârlılığı* ters yönde hareket etti. Faaliyette olan 18 borsanın 2025 yılı ikinci yarısında elde ettiği toplam faaliyet kârı yaklaşık 380,7 milyar won ile ilk yarıya göre yüzde 38 geriledi. Kullanıcı tabanının genişlemesine rağmen, işlem hacimlerindeki yavaşlama ve piyasa fiyatlarındaki düşüşün marjları baskıladığı değerlendiriliyor.

Saklama (custody) ve cüzdan hizmetlerini kullanan yatırımcı sayısı hafif artış gösterse de, toplam saklanan varlıkların büyüklüğü büyük kripto paraların fiyatlarındaki gerileme nedeniyle azaldı.

Bu tablo, giderek sertleşen düzenleyici ortamla yakından bağlantılı. Kore Ulusal Vergi Servisi, 2027’de yürürlüğe girmesi planlanan kripto vergilendirmesine hazırlık olarak *yapay zekâ tabanlı izleme ve takip sistemi* kuruyor. Upbit, Bithumb, Korbit gibi büyük borsalar ise son dönemde kara para aklamayı önleme(AML) ve müşteri tanı(KYC) kurallarına ilişkin ihlaller nedeniyle çeşitli yaptırımlarla karşılaştı.

Öte yandan Finansal İstihbarat Birimi(FIU), kart şirketleri ve gümrük idaresiyle iş birliği yaparak yurt dışı kripto borsalarına yönlendirilen yasa dışı fonları engellemeyi hedefleyen yeni bir sistem devreye aldı. Bu mekanizmada kart harcama verileri, giriş-çıkış (pasaport) kayıtlarıyla eşleştirilerek *şüpheli işlem* tespiti yapılması amaçlanıyor.

Yetkililer aynı zamanda *travel rule* kapsamını genişletmeyi ve tüm kripto varlık hizmet sağlayıcılarına yönelik denetim yoğunluğunu artırmayı planlıyor. Böylece hem sınır ötesi para hareketlerinin şeffaflaştırılması hem de iç piyasadaki yatırımcı korumasının güçlendirilmesi hedefleniyor.

Uzmanlar, Kore’nin bir yandan sermaye çıkışını ve kara para aklamayı sınırlarken, diğer yandan küresel kripto merkezi olma iddiasından vazgeçmeyen bir *denge politikası* izlediği görüşünde birleşiyor. ‘yorum’ Ancak düzenlemelerin sertleşmesi, yurt dışı likiditenin bir kısmını azaltmak yerine, fonların DeFi(DeFi) protokollerine veya denetim dışı kanallara kaymasına yol açabileceği uyarıları da yapılıyor.

Bu arada Bitcoin(BTC), son dönemde 71.000 dolar bandı civarında tepki alımı bularak sınırlı da olsa bir toparlanma sinyali verdi. Piyasada, Kore başta olmak üzere önemli Asya merkezlerindeki *düzenleyici hamleler* ile sermaye akımlarındaki değişimin, önümüzdeki dönemde hem fiyatlama dinamikleri hem de küresel likidite koşulları üzerinde belirleyici olabileceği konuşuluyor.