Geleneksel Finansın Geleceği: RWA’ların Tokenleştirilmesi Yeni Bir Dönem Başlatıyor

Geleneksel finans piyasasının sürdürülebilirliği için ‘gerçek dünya varlıklarının(RWA) tokenleştirilmesi’ kritik bir adım olarak değerlendiriliyor.

Son dönemde küresel finans piyasaları eşi benzeri görülmemiş dalgalanmalar yaşarken, likidite sıkıntısı ve şeffaflık eksikliği gibi sorunlar giderek daha fazla gündeme geliyor. Bu doğrultuda, öngörülebilir getiriler sunan RWA’ların geleneksel finans için yeni bir çıkış yolu olabileceği görüşü öne çıkıyor.

ABD’nin korumacı ticaret politikalarının tetiklediği küresel ticaret savaşları nedeniyle yatırımcılar, daha istikrarlı ve güvenilir getiri sağlayan alternatifler arayışına giriyor. 2024’te küresel özel sermaye fonlarının hacminin %24 düşmesi, ABD’de hisse senedi ihracının 2020’den bu yana yıllık ortalama %0.6 azalması gibi göstergeler, geleneksel finans piyasalarının yapısal kısıtlarını daha net ortaya koyuyor.

RWA’ların tokenleştirilmesi, bu sorunların çözümüne katkı sağlayabilir. Mevcut finans sisteminde sermaye yeniden tahsisi yavaş ve maliyetli olduğundan piyasalara erişim kısıtlı kalıyor. Ancak, blokzincir tabanlı RWA’lar aracı kurumları ortadan kaldırarak hem daha hızlı işlem yapılmasını sağlıyor hem de şeffaflığı artırıyor. 2024 yılı itibarıyla, on-chain RWA piyasasının büyüklüğü %85 artarak 15 milyar doları (yaklaşık 21.9 trilyon Kore Wonu) aştı ve şu anda 17 milyar dolar (yaklaşık 24.8 trilyon Kore Wonu) seviyesine ulaştı.

Bu doğrultuda, küresel finans devleri de RWA piyasasına aktif olarak giriş yapıyor. JP Morgan, BlackRock, UBS, Citigroup ve Goldman Sachs gibi büyük finans kuruluşları, on-chain özel kredi piyasasına sermaye akışını hızlandırıyor. Örneğin, BlackRock’ın ‘BUIDL’ fonu ve Franklin Templeton’ın ‘FOBXX’ fonu, para piyasası fonlarında dönüşüm yaratıyor. S&P Global, bu gelişmeyi “likiditeyi ve şeffaflığı artıran finansal sistemin yeni dijital dönüşümü” olarak nitelendiriyor.

Uzun vadede, RWA piyasasının yalnızca kurumsal yatırımcıları değil, bireysel yatırımcıları da kapsayan bir yapıya evrilmesi bekleniyor. Özellikle küçük yatırımcıların büyük varlıklara kolay erişimini sağlayan ‘parçalı mülkiyet’ modeli yaygınlaşırken, geleneksel finans sistemine erişimi sınırlı bireyler için yeni yatırım fırsatları doğabilir.

Uzmanlar, önümüzdeki 4-5 yıl içinde RWA piyasasının 50 milyar dolardan 30 trilyon dolara (yaklaşık 43.8 katrilyon Kore Wonu) kadar genişleyebileceğini öngörüyor. Geleneksel finans kurumlarının RWA’ları benimsememesi halinde bu büyük sermaye akışının dışında kalma riskiyle karşı karşıya kalabilecekleri belirtiliyor.

Sonuç olarak, geleneksel finans sisteminin RWA’ları entegre etmesi ve geliştirmesi bir zorunluluk haline gelirken, şu an finans altyapısının temel bir dönüşüm sürecine girmesi gerektiği vurgulanıyor.