Solana(SOL) toparlanıyor: On-chain veriler yükselişe işaret ediyor

Solana(SOL) toparlanma eğilimi göstererek piyasanın ilgisini üzerine çekiyor. On-chain veriler olumlu bir seyir izlerken, vadeli işlemler piyasasında hala karışık bir tablo hakim ve yatırımcıların temkinli duruş sergilediği görülüyor.

3’ünde 180 dolar destek seviyesini test ettikten sonra SOL fiyatı yüzde 22 yükselerek 215 dolara kadar toparlandı. Ancak bu, 19 Ocak’taki tüm zamanların en yüksek seviyesinden yüzde 27 daha düşük bir seviye olduğu için analistler fiyatın daha fazla yükselme potansiyeli konusunda farklı görüşlere sahip. Özellikle, SOL vadeli işlemler piyasasında yatırımcı duyarlılığını gösteren temel bir gösterge, nötr çizginin altına inerek yatırımcıların bekle-gör stratejisini benimsediğini gösteriyor.

Genellikle vadeli işlem sözleşmeleri, spot fiyatlara kıyasla belirli bir ‘prim’ oluşturur. Ancak şu anda, SOL’un iki aylık vadeli işlemlerinin yıllıklandırılmış primi yüzde 5’in altına düştü. Bu da ‘long’ pozisyonlarına olan talebin azaldığını gösteriyor. Bununla birlikte, geçmiş veriler incelendiğinde, vadeli işlemler piyasasının her zaman doğru sinyaller vermediği görülüyor. Kurumsal yatırımcılar veya büyük ölçekli yatırımcılar bazen piyasa yönünü yanlış tahmin edebiliyor ve vadeli işlem göstergeleri genellikle piyasanın mevcut durumunu yansıtmak yerine gecikmeli sinyaller verebiliyor.

Geçtiğimiz yılın ekim ayında benzer bir durum yaşandı. O dönemde SOL vadeli işlemler primi yüzde 2 seviyelerine kadar gerilerken, fiyat yalnızca üç gün içinde 140 dolara kadar yüzde 13 düştü. Ancak bu düşüşün ardından, SOL fiyatı 40 gün içinde yüzde 58 artarak 222 dolara ulaştı. Bu örnek göz önüne alındığında, mevcut vadeli işlemler piyasasındaki durumu kesin bir ‘düşüş’ sinyali olarak yorumlamak yanıltıcı olabilir.

SOL’un kısa vadede 260 dolarlık seviyeyi test etme ihtimalini değerlendirmek için on-chain veriler büyük önem taşıyor. Merkeziyetsiz uygulamalar(DApp’ler), işlem ücretleri ve aktif kullanıcı sayısı gibi veriler, SOL’un potansiyel yükselişini destekleyen faktörler arasında yer alıyor. Son dönemde Solana ekosisteminde ‘meme coin’ çılgınlığı yaşansa da, bu gelişmeleri yalnızca spekülatif hareketler olarak değerlendirmek doğru olmaz. Oyun, sosyal ağlar ve bahis gibi farklı kullanım alanlarının büyümesi, Solana ağının gelir kaynaklarını daha da çeşitlendirmesine yardımcı oluyor.

DappRadar verilerine göre, Solana üzerindeki en büyük 10 DApp’in aktif adres sayısı son 30 günde yüzde 21 arttı. Buna karşılık, rakip blockchain platformu Base aynı dönemde yüzde 27 düşüş yaşarken, Polygon(MATIC) ve Ethereum(ETH) ise sırasıyla yüzde 17 ve yüzde 15 düşüş kaydetti. Bu durum, piyasa ilgisinin Solana’ya doğru kaydığını gösteriyor.

Buna ek olarak, Solana’nın toplam kilitli varlıkları(TVL) son 30 gün içinde yüzde 5,5 artarak Ethereum ile arasındaki farkı azaltmaya devam etti. Solana’nın TVL piyasa payı, 2023 yılı ekim ayında yüzde 6,7 seviyesindeyken şu anda yüzde 9,5’e kadar yükseldi ve ikinci en büyük blockchain ağı olarak konumlandı. Meteora(yüzde 162 artış), Binance Staking Solana(yüzde 23 artış) ve Marinade Finance(yüzde 15 artış) gibi projeler, bu yükselişte önemli rol oynadı.

Ağ büyümesinin yanı sıra Solana’nın kârlılığı da artış gösteriyor. Geçtiğimiz ay Solana’nın işlem ücretlerinden elde ettiği toplam gelir 246 milyon dolar olurken, Ethereum’un aynı dönemdeki geliri 133 milyon dolar seviyesinde kaldı. Özellikle Jito, Raydium ve Meteora gibi DApp’ler Solana ekosisteminde en çok gelir üreten projeler arasında bulunuyor.

Buna rağmen, ağ üzerinde çözülmesi gereken bazı sorunlar devam ediyor. Yüksek talep nedeniyle zaman zaman ağ güvenilirliği konusunda soru işaretleri oluşurken, başarısız işlem oranlarında artışlar gözlemlenebiliyor. Ancak blockchain ölçeklenebilirlik problemleri yalnızca Solana’ya özgü bir durum değil, pek çok DApp odaklı ağ benzer zorlukları yaşıyor. Ek olarak, maksimum çıkarılabilir değer(MEV) gibi yapısal sorunlar da belirli düzeyde etkisini sürdürüyor.

Genel olarak değerlendirildiğinde, Solana uzun vadeli olarak sürdürülebilir bir ekosistem inşa ederken güçlü büyümesini sürdürüyor. Kısa vadede fiyat dalgalanmaları yaşanabilir olsa da, on-chain veriler ve ağ istatistikleri ışığında SOL fiyatında daha fazla yükseliş potansiyeli olduğu yönünde görüşler ağırlık kazanıyor.