Galaxy Digital ve SharpLink'ten 125 milyon dolarlık Ethereum(ETH) fonu girişimi

Galaxy Digital(GLXY) ile SharpLink Gaming(SBET), 125 milyon dolarlık bir Ethereum(ETH) 'on-chain' getiri fonu kurmak için harekete geçti. İki şirket arasında imzalanan mutabakat muhtırası (MOU) bağlayıcı olmadığından, fonun fiilen hayata geçmesi taraflar arasında nihai bir sözleşme imzalanmasına bağlı.

Galaxy Digital, 11 Mayıs 2025'te SharpLink Gaming ile 'Galaxy SharpLink On-Chain Yield Fund LP' adlı fonu kurmak amacıyla bağlayıcı olmayan bir mutabakat muhtırası imzaladığını açıkladı. Toplam taahhüt tutarının 100 milyon doları SharpLink Gaming'in stake edilmiş Ethereum rezervlerinden, 25 milyon doları ise Galaxy Digital'den karşılanacak.

Fon, varlıklarını DeFi likidite protokolleri ve diğer 'on-chain' getiri stratejilerine yönlendirecek. Galaxy Digital yatırım yöneticisi rolünü üstlenerek protokol seçimi, yatırım büyüklüğü kararları ve yönetim sonrası izleme süreçlerinde kurumsal araştırma ile risk yönetimi altyapısını devreye sokacak.

'On-chain' getiri stratejisi, varlıkların blok zinciri üzerindeki DeFi protokollerine yerleştirilerek getiri elde edilmesini amaçlayan bir yönetim biçimi. Ağ doğrulama sürecine katılıp ödül kazanmayı esas alan stake etmeye kıyasla daha geniş bir yönetim alanına sahip, ancak kullanılan protokol ve yapıya göre risk düzeyi de değişkenlik gösteriyor.

Bu fon, halka açık şirketlerin Ethereum hazine stratejisini sadece elde tutma ve stake etmenin ötesine, 'on-chain' yönetime taşıyan bir yapı olarak öne çıkıyor. SharpLink Gaming, Ethereum'u yalnızca elde tutulan bir varlık değil, getiri üretebilen 'üretken varlık' olarak tanımlıyor.

SharpLink Gaming, 14 Mayıs 2025'te fonun birkaç hafta içinde faaliyete geçmesini beklediğini açıkladı. Ancak şirket bunun kesin bir takvim olmadığını, nihai sözleşmenin imzalanması ve taahhüt edilen fonların yatırılmasının bu sürecin önkoşulu olduğunu vurguladı.

Galaxy Digital'in kurucusu ve CEO'su Mike Novogratz(Mike Novogratz), "kurumsal sermaye on-chain'e taşınıyor" dedi. Novogratz, on-chain altyapının artık getiri, likidite ve risk yönetimi açısından geleneksel piyasa standartlarını arayan varlık tahsis kuruluşlarının da erişebileceği bir olgunluğa ulaştığını belirtti.

SharpLink Gaming CEO'su Joseph Chalom(Joseph Chalom) ise "SharpLink'in stratejisi her zaman risk yönetimi standartlarına bağlı kalarak Ethereum'u mümkün olduğunca üretken hale getirmek oldu" diye konuştu. Yeni yapı, şirketin elinde bulunan stake edilmiş Ethereum'un bir bölümünü kurumsal 'on-chain' getiri stratejilerine yönlendirmesi anlamına geliyor.

SharpLink Gaming'in ilk çeyrek bildirimine göre, şirketin Ethereum rezervi 31 Mart 2025 itibarıyla 870.821 ETH seviyesindeydi. Bu rakam 4 Mayıs 2025'te 872.984 ETH'ye yükseldi; Haziran 2025'ten bu yana biriken toplam stake ödülü ise 18.800 ETH olarak kaydedildi.

Kurumsal dijital varlık yönetiminin kapsamı, elde tutma ve saklama hizmetlerinin ötesine geçerek stake etme ve on-chain ürünlere doğru genişliyor. Daha önce BNY Mellon(BK) da Galaxy Digital ile birlikte kurumsal saklama varlıklarına stake hizmeti eklemeyi planladığını duyurmuştu.

Ancak stake etme ile DeFi yönetimi farklı risk yapılarına sahip. Varlıkların DeFi protokollerine yerleştirilmesi, akıllı sözleşme açıkları, likidite ve yönetişim riskleri ile düzenleyici belirsizliğe maruz kalma anlamına gelebiliyor.

Galaxy Digital, fonun planlandığı gibi hayata geçmeyebileceğini, hatta hiç başlamayabileceğini açıkladı. Şirket, taahhüt edilen fonların fiilen yatırılmayabileceği ihtimalini ve yönetim sürecinde anapara kaybı riskinin bulunduğunu da ayrıca belirtti.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunulan belgede, 9 Mayıs 2025'te imzalanan MOU yaklaşık 125 milyon dolarlık bir girişim olarak tanımlandı. Belgede iki şirket arasındaki anlaşmanın nihai sözleşme öncesi bir aşamada olduğu da açıkça belirtildi.

Şu an için kesinleşen bilgiler; iki şirketin fon kurma girişimi, taahhüt yapısı, yönetilecek varlık türü ve Galaxy Digital'in yönetici olarak yer alması. İlk varlık yerleştirmesi ve getiri oranı gibi performans verileri ise fon fiilen faaliyete geçtikten sonra netlik kazanacak.

İki şirket, nihai sözleşmeyi tamamladıktan sonra fonun kuruluş sürecini başlatmayı planlıyor. Fonun fiilen faaliyete geçip geçmeyeceği ve taahhüt edilen fonların ne ölçüde yatırılacağı, önümüzdeki resmi açıklamalar ve kamuyu aydınlatma belgeleriyle netleşecek.