600 milyon dolarlık giriş: Ethereum(ETH) ETP'leri Bitcoin(BTC)'i geride bıraktı

Ethereum(ETH) borsada işlem gören ürünleri (ETP), temmuz ayında küresel kripto ETP'lerine yönelik fon girişlerinin toparlanmasına öncülük etti. Bitcoin(BTC) ürünleri toplam işlem hacminin büyük bölümünü oluştururken, yeni fonlar daha çok Ethereum ürünlerine yöneldi.

The Defiant'ın haberine göre, temmuz ayında küresel kripto ETP'lerinde 600 milyon dolarlık 'net giriş' kaydedildi. Aynı dönemde toplam işlem hacmi 133,3 milyar dolar olarak hesaplandı.

Bitcoin ürünleri toplam işlem hacminin yüzde 78,5'ini oluşturdu. Mevcut ürün büyüklüğü ve işlem likiditesi açısından Bitcoin, piyasanın merkezinde kalmayı sürdürdü.

ABD'deki spot ETF piyasasında da Ethereum'a yönelen yeni fonlar dikkat çekti. The Block'un haberine göre, 25 Temmuz'da (yerel saatle) ABD spot Ethereum ETF'leri o hafta 103,9 milyon dolarlık giriş çekti.

Aynı hafta Bitcoin ETF'lerindeki net giriş 33,8 milyon dolar olarak gerçekleşti. Ethereum ETF girişi Bitcoin'in üç katını aştı ve haftalık bazda da art arda ikinci kez Bitcoin ETF'lerini geride bıraktı.

İşlem hacminde ise tablo tam tersine döndü. Aynı hafta ABD spot Bitcoin ETF'lerinin işlem hacmi 8,05 milyar dolar olurken, bu rakam Ethereum ETF'lerindeki 2,78 milyar dolarlık hacmin yaklaşık 2,9 katına denk geldi.

Bu durum, işlem hacmi ile yeni fon akışının farklı piyasa dinamiklerine işaret edebileceğini gösteriyor. İşlem hacmi belirli dönemde fiilen el değiştiren tutarı, net giriş ise ürüne giren fonlardan çıkan fonların düşülmesiyle bulunan tutarı ifade ediyor.

Bitcoin mevcut piyasa derinliğini ve işlem payını korurken, Ethereum görece küçük işlem hacmine rağmen yeni girişte öne çıktı. Yalnızca bu iki göstergeye bakarak iki üründen birinin piyasadaki konumunun kesin biçimde güçlendiği ya da zayıfladığı söylenemez.

ETF net girişi ile borsa primi farklı ölçütlere dayandığından her zaman aynı yönde hareket etmiyor. ETP fon akışında da işlem hacmi ile varlık büyüklüğünün birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

İhraççılar bazında ise fon yoğunlaşması dikkat çekti. The Block'un analizine göre, BlackRock(BLK)'ın iShares Ethereum Trust ürünü, o haftaki Ethereum ETF net girişinin büyük bölümünü tek başına oluşturdu.

CoinDesk de temmuz ortasında (yerel saatle) ABD spot Ethereum ETF girişlerinin BlackRock ürününde yoğunlaştığını bildirdi. Ethereum ürün grubunun toplam talebi ile tek bir ihraççının fon çekme performansının ayrı değerlendirilmesi gereken bir konu olduğu görülüyor.

ETP, borsada işlem gören ve dayanak varlığın fiyat hareketini takip edecek şekilde tasarlanan bir yatırım ürünü. Kripto ETP'ler sayesinde yatırımcılar, coini doğrudan elinde tutmadan geleneksel finans hesapları üzerinden dijital varlık fiyatlarına maruz kalabiliyor.

Ürün sayısı arttıkça yatırımcı fonları yalnızca dayanak varlığa göre değil, ihraççı, ürün yapısı ve komisyon gibi unsurlara göre de dağılabiliyor. Morgan Stanley(MS)'nin Ethereum ve Solana(SOL) ETP'leri çıkararak komisyon rekabetine girmesi de bu piyasa yapısındaki değişimi gözler önüne seriyor.

Temmuz verilerinde Ethereum ürünleri yeni fon girişine öncülük ederken, Bitcoin ürünleri yüzde 78,5'lik işlem hacmi payıyla piyasanın merkezinde kalmayı sürdürdü. Bundan sonraki seyir, aylık net giriş, işlem hacmi ve ihraççı bazlı fon dağılımı üzerinden takip edilebilecek.

Kaynaklar: The Defiant, The Block, CoinDesk