4,75 milyar dolar nakitle Strategy(MSTR) dijital kredi hamlesini büyütüyor

Strategy($MSTR), yaklaşık 2,7 yıllık imtiyazlı hisse temettü rezervine denk gelen 4,75 milyar dolar nakit biriktirdiğini açıkladı. Şirket, Bitcoin(BTC) rezervine ek olarak imtiyazlı hisseler üzerinden yürüttüğü dijital kredi işini büyütüyor.

CoinDesk, 10'unda (yerel saatle) yayımlanan bir röportaja dayanarak bu bilgiyi duyurdu. Strategy CEO'su Phong Le(Phong Le), kurumsal ve kısa vadeli yatırımcıların "nakde daha fazla değer verdiğini" söyledi. Le'nin açıklaması, yatırımcıların likidite tercihine göre şirketin yaklaşımını ayarladığını gösteriyor.

Le, başlangıçta yatırımcıların yüksek likiditeye ve uzun vadeli fiyat artışı geçmişine sahip Bitcoin'i tercih edeceğini öngörmüştü. Ancak imtiyazlı hisse satışı sürecinde kurumsal ve kısa vadeli yatırımcıların "nakde daha fazla değer verdiği" ortaya çıktı.

Nakit rezervi, imtiyazlı hisse temettülerini ve borç faizi ödemelerini karşılayan fon olarak kullanılıyor. Bitcoin fiyatında büyük dalgalanmalar yaşansa bile belirlenen ödeme yükümlülüklerini karşılayabilmek için dolar likiditesi ayrı olarak tutuluyor.

Strategy, büyük miktarda Bitcoin tutan halka açık bir şirket olarak biliniyor; ancak son dönemde STRC gibi imtiyazlı hisseler aracılığıyla fon kaynaklarını çeşitlendiriyor. STRC, Bitcoin'e bağlı getiri elde etmeyi hedeflerken adi hisseye kıyasla daha düşük oynaklık isteyen yatırımcılara yönelik bir ürün.

İmtiyazlı hisseler genellikle temettü ve tasfiye durumunda adi hisselere göre öncelik taşır. Yatırımcıya nispeten istikrarlı bir nakit akışı sağlarken, ihraççının temettü ödemelerini sürdürebilecek likiditeye sahip olması gerekiyor.

Strategy, geçen yıl Temmuz ayında STRC halka arzını duyururken elde edilecek fonu Bitcoin alımı ve işletme sermayesi gibi genel kurumsal amaçlarla kullanacağını açıklamıştı. Bitcoin alımı, şirket operasyonları ve finansal ürün ödeme yükümlülüklerini tek bir sermaye yapısı içinde yönetme yaklaşımı böyle şekillendi.

Şirket, 5 Mayıs'ta açıkladığı birinci çeyrek sonuçlarında 3 Mayıs itibarıyla 818.334 Bitcoin tuttuğunu bildirdi. STRC aracılığıyla yıl başından bu yana toplanan tutar ise 5,58 milyar dolara ulaştı.

31 Mart itibarıyla nakit ve nakit benzeri varlıklar 2,21 milyar dolar seviyesindeydi. Strategy bu tarihten sonra da dolar likiditesini artırmaya devam etti.

Strategy'nin 6 Temmuz'da ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu 8-K formuna göre, 5 Temmuz itibarıyla dolar rezervi 2,55 milyar dolardı. Şirket, bu rezervin imtiyazlı hisse temettülerini ve borç faizi ödemelerini desteklediğini kamuoyuna açıkladı.

Bu tarihten sonra nakit varlıkları, röportajda açıklanan 4,75 milyar dolara kadar yükseldi. Bu, 5 Temmuz'daki açıklanan rakamla karşılaştırıldığında 2,2 milyar dolarlık bir artışa işaret ediyor.

Le, "Bitcoin'i elimde tutmayı tercih eder miydin diye sorulursa, belki de evet" dedi. Ancak imtiyazlı hisse ürünlerinin sorunsuz işlemesi gerektiğini, bunun Strategy'nin adi hisse senedi ve Bitcoin stratejisini de birlikte desteklediğini belirtti.

Strategy kendini basit bir kaldıraçlı Bitcoin alternatifi değil, bir finans platformu olarak tanımlıyor. Le, "dijital finansın JPMorgan'ı olmak istiyoruz" diyerek diğer şirketlerin Strategy'nin ürünleri üzerine finansal ürünler inşa edebileceği bir ekosistem tarif etti.

Merkeziyetsiz finans (DeFi), bu vizyonda ürünlerin risk ve getiri yapısını ayrıştırma aracı olarak gündeme geldi. Genellikle dayanak varlık, geri ödeme önceliği ve temettü koşulları farklılaştırıldığında, aynı varlığa dayanarak da farklı risk iştahına sahip yatırımcılara ürün sunulabiliyor.

Strategy'nin Bitcoin'e olan maruziyeti hâlâ yüksek. Le, şirketin yaklaşık 840 bin BTC tuttuğunu ve bunun Bitcoin'in nihai arzı olan 21 milyonun yaklaşık yüzde 4'üne denk geldiğini söyledi. TokenPost daha önce Strategy'nin üç ay içinde üç kez Bitcoin sattığını bildirmişti.