60 günde 4 milyar dolar azaldı: Tether arzı geriliyor

Tether(USDT)'nin 60 günlük hareketli arz değişimi yaklaşık 4 milyar dolar azaldı. Son 11 günde yaşanan düşüş ise 870 milyon dolar olarak hesaplandı.

Wu Blockchain, 11'inde (Kore saatiyle 17.30) CryptoQuant verilerine dayanarak bu bilgiyi paylaştı. Söz konusu rakam belirli bir andaki toplam arzı değil, son 60 günlük arz değişiminin akışını gösteriyor.

Stacy Muur(Stacy Muur) analisti, "Bazı yatırımcılar stabilcoin'lerini fiat paraya çevirerek piyasadan doğrudan çıkıyor gibi görünüyor" dedi. Muur, stabilcoin getirilerinin de arz değişiminin nedenlerinden biri olabileceğini ekledi.

Ancak yalnızca arz verisiyle bireysel yatırımcıların fon hareketlerinin tamamı takip edilemiyor. Fiat para çıkışının yanı sıra fonların başka stabilcoin'lere veya ağlara taşınmış olma ihtimali de değerlendirilmeli.

Stabilcoin, fiat para gibi belirli bir varlığa değeri sabitlenecek şekilde tasarlanmış bir kripto para türü. Tether, ABD dolarına bağlı en bilinen stabilcoin olarak kripto para işlemlerinde referans birim ve bekleyen fon olarak kullanılıyor.

Piyasa katılımcıları genellikle stabilcoin'lerini elinde tutarak kripto para alım zamanını bekliyor ya da borsa ve kişisel cüzdanlar arasında fon taşıyor. Bu nedenle stabilcoin arzındaki değişim, piyasada kalan dolar bazlı likiditeyi izlemek için yardımcı bir gösterge olarak kullanılıyor.

Arz arttığında kripto para alımı için kullanılabilecek bekleyen fonun büyüdüğü yorumu yapılabiliyor. Arz artışı yavaşladığında ya da azaldığında ise fiat para çıkışı ve piyasa dışına fon hareketi olup olmadığının incelenmesi gerekiyor.

Ancak arzdaki azalış, riskli varlıklara olan iştahın zayıfladığı ya da fiyatların düşeceği anlamına doğrudan gelmiyor. Piyasanın gerçek yönünü belirlemek için işlem hacmi, spot ve türev piyasalardaki arz-talep dengesi ile borsa bazlı fon akışlarının birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

CryptoQuant, stabilcoin ağ verilerinde toplam arz, dolaşımdaki arz, ihraç ve geri alım gibi kalemleri sunuyor. Arz değişimi yeni ihraç ile geri alımın birleşik sonucu olduğundan, hangi kalemin değişimi tetiklediğinin ayrıca incelenmesi gerekiyor.

Ağlar arası transferler de yorumu etkileyebiliyor. Aynı Tether olsa bile bir ağdan diğerine taşınan miktar, piyasadan tamamen çıkışla aynı nitelikte olmayabiliyor.

Bu düşüş, daha önce açıklanan Tether ihraç büyüklüğüyle tezat oluşturuyor. TokenPost, 2026 yılının ikinci çeyrek sonunda Tether'in ihraç miktarının yaklaşık 184,6 milyar dolara ulaştığını daha önce haberleştirmişti.

O dönem Tether'in ihraç miktarı, birinci çeyrek sonuna göre yaklaşık 446 milyon dolar artmıştı. Piyasa payı ise yüzde 60'ın üzerinde açıklanmıştı.

Çeyrek sonu ihraç rakamı belirli bir andaki bakiyeyi gösterirken, 60 günlük hareketli arz değişimi belirli bir dönemdeki artış-azalış akışını yansıtıyor. İki rakam farklı hesaplama yöntemlerine dayandığından karşılaştırılırken bu fark göz önünde bulundurulmalı.

Bundan sonra Tether'in ihraç ve geri alım detaylarının yanı sıra diğer stabilcoin'lerin arz değişimlerinin de birlikte takip edilmesi gerekiyor. Şu ana kadar hesaplanan değişim, 60 günlük bazda yaklaşık 4 milyar dolar, son 11 günde ise 870 milyon dolar azalış yönünde.