Yüzde 32,11 düşen NVT ile 10 bin BTC üzeri adres 90'a ulaştı

Bitcoin(BTC) ağında 10 bin BTC ve üzerinde bakiyeye sahip adreslerin sayısı son 8 haftada 6 artarak 90'a yükseldi. Aynı dönemde ağın değerini transfer edilen miktara oranlayan NVT göstergesi yüzde 32,11 düşerek 26,9998 seviyesinde ölçüldü.

Bu zincir üstü veri değişikliğini AMBCrypto 11'inde (yerel saatle) aktardı. 10 bin BTC üzeri bakiyeye sahip adreslerin artış oranı yüzde 7,1 olarak hesaplanırken, adres sayısı 6 aylık zirveye yaklaştı.

Analizde NVT verisi farklı veri sağlayıcılarının rakamlarıyla karşılaştırılarak, adres sayısındaki artışın fiyat yönü konusunda bir ipucu verip vermediği irdelendi.

NVT, ağın toplam değerinin transfer edilen token miktarına bölünmesiyle hesaplanıyor. CryptoQuant bu göstergeyi, ağın değeri ile gerçekleşen transfer aktivitesi arasındaki ilişkiyi ölçen bir araç olarak tanımlıyor.

NVT'nin düşmesi, ağın değerine kıyasla transfer aktivitesinin göreli olarak arttığı şeklinde yorumlanabiliyor. Ancak transfer hacmine yalnızca alım satım değil, borsa hareketleri ve cüzdanlar arası aktarımlar da yansıdığı için gösterge tek başına fiyat yönünü ortaya koymuyor.

Adres sayısı da benzer bir sınırlamaya sahip. Tek bir adres bir yatırımcıya karşılık gelmiyor; tek bir yatırımcı ya da kurum birden fazla adres kullanabiliyor.

Santiment, 10 ile 10 bin BTC arasında bakiye tutan adresleri 'temel elde tutucular' grubu olarak sınıflandırıyor. Buna karşın 10 bin BTC üzeri grupta borsalara ve likidite sağlayıcılarına ait adreslerin yoğun biçimde yer alabileceği belirtiliyor.

Bu nedenle büyük adreslerdeki artışa bakarak bireysel ya da kurumsal yeni alım büyüklüğünü hesaplamak güçleşiyor. Borsaların saklama yapısını değiştirmesi ya da varlıkları birden fazla adrese bölmesi durumunda da adres sayısı değişebiliyor.

Ölçüm zamanı ve yöntemine göre de farklı sonuçlar ortaya çıkıyor. Maketo, 1'inde (yerel saatle) 10 bin BTC üzeri adres sayısını 87 olarak kaydetti; bu adreslerin toplam bakiyesi 2.959.276 BTC ile toplam arzın yüzde 14,75'ine denk geldi.

On gün arayla açıklanan rakamlar 87 ve 90 olarak farklılaştı. Bu da büyük adres sayısının sabit bir sahip listesinden çok, belirli bir andaki arz dağılımını gösteren bir veri olarak okunması gerektiğine işaret ediyor.

Büyük ve küçük bakiyeli cüzdanların hareketi de birbirinden ayrıştı. TokenPost daha önce, büyük cüzdanların bakiyesini 19.610 BTC artırdığı sürede küçük cüzdanların bakiyesinin azaldığını aktarmıştı.

Kurumsal fon akışı ise büyük adreslerdeki artıştan farklı bir seyir izledi. CoinDesk, 3 Temmuz'da (yerel saatle) büyük Bitcoin sahiplerinin iki hafta içinde 270.000 BTC biriktirdiğini, aynı dönemde ABD'deki spot Bitcoin ETF'lerinden ise 4,06 milyar dolar (yaklaşık 5,8 trilyon won) çıkış yaşandığını bildirdi.

Zincir üstü birikim ile ETF çıkışlarının aynı anda görülmesi, farklı sahip gruplarının hareketinin ayrı değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor. Büyük adres artışına bakarak kurumsal talebi ya da piyasaya giren toplam fon miktarını belirlemek bu yapıda zorlaşıyor.

NVT'deki düşüş de işlem aktivitesindeki göreli değişimi yansıtıyor; büyük adreslerdeki artışla aynı yönde bir sinyal olması gerekmiyor. Mevcut rakamlar, kısa vadeli fiyat değerlendirmesinden çok Bitcoin arzının üst düzey adresler arasında nasıl dağıldığını gösteren dönemsel bir veri niteliği taşıyor.