23,5 milyon dolar zarar: Hyperliquid'in 4 piyasa yapıcısı

Hyperliquid(HYPE) üzerinde faaliyet gösteren dört büyük piyasa yapıcının bağlantılı adresleri, son 30 günde toplu olarak zarar yazdı. Söz konusu adreslerin birleşik zararı 23 milyon 515 bin dolara, işlem hacmi ise yaklaşık 17 milyar 254 milyon dolara ulaştı.

TradingBeats, 11'inde (yerel saatle) Wintermute, Auros Global, Cumberland ve Flow Traders ile bağlantılı adreslerin işlem geçmişini inceleyerek bu verileri paylaştı. Şirket, açıklanan rakamların ilgili firmaların toplam kâr-zararını değil, yalnızca Hyperliquid üzerinde takip edilen bağlantılı adreslerin performansını yansıttığını belirtti.

Son dönemdeki zarara rağmen dört adres de kümülatif bazda kârlı durumunu korudu. Birikimli kâr Wintermute bağlantılı adreste yaklaşık 212 milyon dolar, Auros Global'de yaklaşık 66 milyon 994 bin dolar, Cumberland'de yaklaşık 23 milyon 393 bin dolar, Flow Traders bağlantılı adreste ise yaklaşık 3 milyon 160 bin dolar olarak hesaplandı.

Dört adres de Temmuz başında sırayla kısa vadeli zirvelerini gördükten sonra toplamda yaklaşık 27 milyon 75 bin dolarlık kazancı geri verdi. Son 30 günkü zararın büyük bölümü Temmuz ortasındaki kısa süreli oynaklık döneminde yoğunlaştı.

Her adresin en fazla 24 saatlik dilimde kaydettiği zararlar toplandığında yaklaşık 12 milyon 756 bin dolara ulaşıyor. Bu tutar, son 30 günlük toplam zararın yaklaşık yüzde 54'üne karşılık geliyor.

Wintermute bağlantılı adres, Kore saatiyle 14 Temmuz sabahından 15 Temmuz sabahına kadar yaklaşık 5 milyon 651 bin dolar zarar etti. Vadesiz vadeli işlem (perpetual futures) hesabındaki zarar ise yaklaşık 6 milyon 733 bin dolarla dört firma arasında en yüksek seviyede gerçekleşti.

Cumberland bağlantılı adres, Kore saatiyle 14 Temmuz sabahından 15 Temmuz'un erken saatlerine kadar yaklaşık 4 milyon 41 bin dolar kaybetti. Vadesiz vadeli işlem hesabı bazında zarar yaklaşık 4 milyon 361 bin dolar oldu.

Auros Global bağlantılı adres, Kore saatiyle 14 Temmuz sabahından 15 Temmuz sabahına kadar yaklaşık 1 milyon 937 bin dolar zarar yazdı. Vadesiz vadeli işlem hesabındaki zarar ise yaklaşık 2 milyon 393 bin dolar olarak kaydedildi.

Flow Traders bağlantılı adresteki en büyük zarar dilimi, diğer üç firmaya göre yaklaşık bir gün önce yaşandı. Kore saatiyle 13 Temmuz sabahından 14 Temmuz sabahına kadar zarar yaklaşık 1 milyon 127 bin dolar oldu.

Söz konusu dönemde makroekonomik gelişmeler ile riskli varlık fiyatlarındaki dalgalanmalar üst üste bindi. 13 Temmuz'da ABD-İran geriliminin yeniden tırmanmasıyla petrol fiyatları bir günde yaklaşık yüzde 5 yükseldi; ertesi akşam açıklanan ABD tüketici fiyat endeksi (TÜFE) beklentilerin altında kalınca faiz artırım beklentileri hızla geriledi.

Bu süreçte Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) ve ABD hisse senetleri gibi riskli varlıklar birlikte değer kazandı. Wintermute, Cumberland ve Auros Global bağlantılı adreslerdeki en büyük zarar dilimleri, bu fiyat hareketlerinin yaşandığı döneme denk geldi.

Pozisyon bazında zarar nedenleri de firmadan firmaya değişti. Wintermute bağlantılı adreste zarar pump.fun(PUMP), ZRO, Solana(SOL) ve Ethereum stoklarında yoğunlaşırken, Auros Global bağlantılı adres büyük ölçüde pump.fun kısa (short) pozisyonundan etkilendi.

Flow Traders bağlantılı adres ise petrol kısa pozisyonu, SK Hynix uzun (long) pozisyonu ve endeks pozisyonlarında zarar yükü taşıdı. Hyperliquid'de kripto paraların yanı sıra bazı hisse senedi ve emtia fiyatlarını takip eden vadesiz vadeli işlemler de işlem gördüğünden, farklı varlık sınıflarındaki hareketler tek bir adresin kâr-zararına birlikte yansıyabiliyor.

Piyasa yapıcılar genellikle alış ve satış emirlerini eş zamanlı sunarak karşı tarafın ihtiyaç duyduğu likiditeyi sağlar. Hyperliquid'in Temmuz ayında başlıca sekiz vadesiz vadeli işlem merkeziyetsiz borsasının işlem hacminin yaklaşık yüzde 54'ünü oluşturduğu göz önüne alındığında, büyük adreslerin kotasyon değişiklikleri piyasanın yakından izlediği bir konu haline geliyor.

Haberin hazırlandığı sırada Wintermute ve Auros Global bağlantılı adresler sırasıyla 75 ve 61 varlıkta herkese açık, çift yönlü limit emirlerini sürdürüyordu. Cumberland ve Flow Traders bağlantılı adreslerde ise çift yönlü kotasyon gözlemlenmedi; ancak bu durum, söz konusu firmaların likidite sağlamayı durdurduğu anlamına kesin olarak gelmiyor.