Microsoft(MSFT) için hedef fiyat 660 dolara yükseltildi

Microsoft(MSFT) için 12 aylık hedef fiyat 660 dolara yükseltildi. Yapay zeka (AI) veri merkezi yatırımlarının getirdiği maliyet baskısından çok, Azure, Copilot ve kurumsal yazılım tarafındaki büyüme zemininin öne çıktığı değerlendirmesi bu kararda etkili oldu.

Yatırım bankası Bernstein, 12'sinde (yerel saatle) yayımladığı raporda hedef fiyatı bu seviyeye çekerken 'piyasa getirisinin üzerinde' tavsiyesini korudu. Bankaya göre, piyasada dile getirilen AI altyapısına aşırı yatırım endişeleri abartılı bulunuyor.

Bernstein'a göre Microsoft'un veri merkezi alanındaki büyümesi, kurumsal bulut gelirindeki artışla kıyaslandığında yönetilebilir düzeyde kalıyor. Banka, AI altyapısının Azure ve Copilot başta olmak üzere kurumsal yazılım ekosistemini desteklediğini vurguluyor.

Microsoft hisseleri, temmuz sonundaki bilanço açıklamasının ardından yaklaşık yüzde 30 değer kazandı. Bernstein, bu yükselişe rağmen şirketin değerleme seviyesinin geçmiş zirve dönemlerinin altında kaldığını belirtiyor. Daha önce AI ve bulut veri merkezlerindeki depolama talebini gerekçe göstererek Western Digital(WDC) hedef fiyatını yükselten örnekte olduğu gibi, AI altyapısının gelire katkısı teknoloji şirketlerinin değerlemesinde öne çıkan ölçütlerden biri haline geliyor.

AI yatırımlarının getirdiği uzun vadeli maliyet yükü ise sürüyor. Microsoft'un uzun vadeli kira yükümlülükleri 329,1 milyar dolara ulaşıyor ve bu tutar 2027-2033 mali yıllarına yayılıyor. Bazı sözleşmelerin süresi 20 yıla kadar çıkıyor.

2027 mali yılı için donanım taahhütleri yaklaşık 169 milyar dolar olarak açıklandı. Sonraki dönemde taahhüt tutarlarının belirgin şekilde azalması öngörülüyor. Bernstein, bu tabloyu Microsoft'un kısa vadeli AI donanım yatırımına sıkışıp kalmayacağının, veri merkezi kaynaklarını mevcut bulut ve yazılım hizmetlerinde de kullanabileceğinin göstergesi olarak değerlendiriyor.