Pump.fun'da 30 günlük komisyon 24,2 milyon dolar, protokole 18,55 milyon dolar kaldı

Meme coin işlem hacmindeki ısınma geride kalsa da, Pump.fun(PUMP), GMGN ve Axiom gibi token oluşturma ve işlem araçları son 30 günde milyonlarca, hatta on milyonlarca dolarlık komisyon geliri elde etmeye devam etti. Ancak yaratıcı ödülleri, geri ödeme (cashback) ve referans komisyonlarının platformdan platforma farklı şekilde hesaba katılması, toplanan toplam komisyon ile protokole kalan gelir arasında belirgin bir fark yaratıyor.

Odaily'nin 11'inde (yerel saatle) paylaştığı verilere göre, son 30 günlük gelir Pump.fun'da 34,68 milyon dolar, GMGN'de 19,81 milyon dolar, Axiom'da ise 14,67 milyon dolar olarak hesaplandı. Ancak bu rakamlar platforma göre toplam komisyonu, protokol gelirini ve gider düşüldükten sonraki net kazancı karıştırdığından, platformlar arasında birebir kıyaslama yapmak zorlaşıyor.

DefiLlama verilerine göre Pump.fun'un son 30 günlük toplam komisyon geliri 24,2 milyon dolar, protokole kalan gelir ise 18,55 milyon dolar oldu. Buna göre toplam komisyonun yaklaşık 5,65 milyon doları protokol dışına dağıtılmış durumda.

Pump.fun, meme coin oluşturmayı ve ilk işlem sürecini destekleyen bir launchpad platformu. Token oluşturma ücreti 0 Solana(SOL) olarak belirlenirken, token'ın PumpSwap'a geçtiği 'mezuniyet' aşamasında 0,015 SOL komisyon alınıyor.

Bonding curve aşamasındaki toplam işlem komisyon oranı yüzde 1,25. Bunun yüzde 0,95'i protokole, yüzde 0,30'u ise token'ı oluşturan kişiye gidiyor. Bonding curve, erken aşamadaki bir token'ın arz ve talebine göre fiyatı ve likiditeyi otomatik olarak ayarlayan bir yapı.

GMGN ise bir token oluşturma platformundan çok bir işlem terminaline benziyor. Kullanıcılar platform üzerinden meme coin alıp sattığında işlem başına yüzde 1 komisyon alınıyor, ekstra bir ücret uygulanmıyor.

GMGN'in son 30 günlük toplam komisyonu 6,9 milyon dolar, geliri ise 5,44 milyon dolar olarak kaydedildi. Bu gelir referans komisyonları düşüldükten sonraki tutarı yansıttığından, Odaily'nin verdiği gelir tahminiyle aynı kalemleri kapsamıyor.

Axiom da işlem hacmine bağlı bir gelir modeline sahip. Kullanım koşullarına göre net komisyon oranı yüzde 0,95'ten yüzde 0,75'e kadar düşerken, geri ödeme oranı yüzde 0,05'ten yüzde 0,25'e kadar yükselebiliyor.

Referans programında doğrudan referansa yüzde 30, dolaylı referansa yüzde 3, üçüncü kademe referansa ise yüzde 2 pay veriliyor. İşlem hacmi arttıkça toplam komisyon da yükseliyor, ancak geri ödeme ve referans paylaşımları büyüdükçe toplam gelir ile gerçek kâr arasındaki fark açılabiliyor.

DefiLlama'nın paylaştığı verilere göre Axiom Pro'nun 2026 yılı üçüncü çeyrek itibarıyla birikimli toplam protokol geliri 13,22 milyon dolar. Satılan malın maliyeti 7,33 milyon dolar, brüt kâr ise 5,89 milyon dolar olarak görünüyor.

Flap ve Pons da token oluşturma ya da işlem sürecine komisyon ekleyen platformlar arasında. Flap, BNB Chain üzerindeki bonding curve işlemlerine yüzde 1 temel komisyon uyguluyor; vergi tabanlı token'larda ise yüzde 1, 3, 5 ya da 10 oranında ek komisyon belirlenebiliyor.

Pons, token oluştururken 0,0005 Ethereum(ETH), işlem sırasında ise yüzde 1 komisyon alıyor. Son 30 günde toplam komisyonu 5,51 milyon dolar, protokol geliri ise 1,34 milyon dolar olarak kaydedildi.

Bu platformların gelir modeli, kullanıcı her token oluşturduğunda ya da işlem yaptığında komisyon kesen bir 'geçiş ücreti' mantığına yakın duruyor. Tek tek meme coin'lerin fiyatından bağımsız olarak, işlem sayısı ve işlem hacmi arttıkça toplam komisyon geliri de büyüyor.

Bu tablo, TokenPost'un daha önce ele aldığı zincir üstü komisyon gelirinin blok zincirlerinden uygulamalara kayması eğilimiyle örtüşüyor. Oluşturma ve işlem araçlarının komisyon gelirleri, token performansı ile platform gelir yapısının ayrı değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor.

Platformlar arasında kıyaslama yaparken kullanıcıların ödediği toplam komisyon, protokole kalan gelir ve yaratıcı ödülleri, geri ödeme ile referans komisyonları düşüldükten sonraki net kâr ayrı ayrı incelenmeli. Aynı 'gelir' ifadesi kullanılsa da, gider ve ödül kalemlerinin düşülüp düşülmemesine göre platformda kalan gerçek tutar değişiyor.