Etherealize CEO'sundan Wall Street'e Uyarı: Özel Blok Zincirler 'Dibe Doğru Yarış' Yaratıyor

Etherealize'ın kurucu ortağı ve CEO'su Vivek Raman(Vivek Raman), Wall Street'te giderek yaygınlaşan özel blok zincirlerini eleştirdi. Bankaların kendi kapalı defterlerini çoğaltmasının, ödeme gecikmeleri, piyasa parçalanması ve veri kopukluğu gibi sorunları kendiliğinden çözmediğini savundu.

Crypto Briefing'in haberine göre Raman, Wall Street'teki izinli blok zinciri rekabetini “dibe doğru bir yarış” olarak tanımladı. Raman, herkese açık bir ağ olan Ethereum(ETH)'un finansal altyapının ‘mutabakat katmanı’ olarak görülmesi gerektiğini savundu.

Etherealize, Ethereum üzerinde kurumsal mutabakat, tokenizasyon ve sıfır bilgi kanıtı(ZK) tabanlı gizlilik altyapısı geliştirdiğini açıklıyor. Şirketin odaklandığı sorunlar arasında mevcut finans sisteminin mutabakat hızı, gizlilik ve piyasa parçalanması yer alıyor.

Tartışmanın özü, açık ağların mı yoksa özel ağların mı üstün olduğu değil. Finans kuruluşları karşı taraf, müşteri bilgisi ve düzenleyici uyum sorumluluklarını kontrol etmek zorunda olduğu için, yalnızca onaylı katılımcıların erişebildiği özel izinli blok zincirlerini tanıdık bir seçenek olarak görüyor.

Buna karşılık açık ağlarda herkes doğrulama yapabildiği ve katılabildiği için likidite ve birlikte çalışabilirlik daha kolay sağlanıyor. Ancak işlem bilgisinin görünür olması, müşteri tanıma(KYC), kara para aklamayı önleme(AML) ve uyum kontrolleri gibi konular kurumsal benimseme önünde engel olmaya devam ediyor.

Kanada Merkez Bankası, Haziran 2026'da yayımladığı raporda tokenizasyon sistemleri için herkese uyan tek bir çözüm olmadığını, tasarım tercihlerinin iş amacına ve düzenleyici gerekliliklere göre değiştiğini belirtti. Rapora göre merkezi sistemler yüksek performans sunarken şeffaflığı düşük kalıyor; merkeziyetsiz ve izinsiz sistemlerde ise şeffaflık yüksek olsa da performans yükü artıyor.

Uluslararası Ödemeler Bankası(BIS) da 2026 Yıllık Ekonomi Raporu'nda özel izinli ağların, düzenlenmiş finansın bütünlük ve operasyonel dayanıklılık gereksinimlerine uygun olabileceğini değerlendirdi. Ancak erişimin sınırlı kalması durumunda kapalı ekosistemlerin oluşabileceğini, bunun da rekabeti ve inovasyonu zayıflatabileceğini vurguladı.

Wall Street'teki fiili tablo tek yöne işaret etmiyor. J.P. Morgan Varlık Yönetimi(JPM), Aralık 2025'te ilk tokenize para piyasası fonu MONY'yi herkese açık Ethereum ağında yayınladığını duyurdu.

BNY(BK), Ocak 2026'da müşteri mevduat bakiyelerini zincir üzerinde gösteren dijital nakit özelliğinin kendi özel izinli blok zincirinde çalıştığını açıkladı. Aynı kurumsal finans dünyasında açık mutabakat katmanı ile kapalı işletim ortamının bir arada ilerlediği görülüyor.

UBS(UBS) ve Nethermind, Haziran 2026'da yürüttükleri ortak kavram kanıtlama çalışmasında herkese açık Ethereum ağının düzenlenmiş finans kuruluşlarının operasyonel ve uyum gereksinimlerini destekleyebildiğini test ettiklerini açıkladı. Test, Sepolia test ağında gerçekleştirildi ve gerçek müşteri işlemleri veya reel varlıklar içermedi.

Etherealize'ın önerdiği orta yol, Ethereum'un ikinci katman(Layer2) ağları. Şirket, Ocak 2025'te yayımladığı yazıda ikinci katman ağların Ethereum'un güvenliğini devralırken, finans kuruluşlarının talep ettiği hız, gizlilik ve KYC özelliklerinin özel olarak tasarlanabileceğini açıkladı.

Bu yapı, açık mutabakat katmanının üzerine kuruma özel işletim ortamları eklemeye yakın bir model. Finans kuruluşları genellikle ortak altyapının likidite ve birlikte çalışabilirlik avantajını isterken, müşteri bilgisi ve işlem koşullarını yalnızca sınırlı bir çevrede paylaşmayı tercih ediyor.

Bu tartışma yerel yatırımcılar için de yalnızca teknik bir tercih meselesi değil. Reel varlık tokenizasyonu ve zincir üzeri kredi piyasalarının büyüdüğü bir dönemde, hangi ağın mutabakat katmanı olacağı ve saklama ile erişim kontrolünün nasıl yapılacağı ürün yapısı ve risk yönetimiyle doğrudan bağlantılı.

Etherealize, Eylül 2025'teki resmi açıklamasında Electric Capital ve Paradigm liderliğinde 40 milyon dolarlık yatırım turu tamamladığını duyurdu. Şirket, bu fonu kurumsal mutabakat sistemleri, tokenizasyon ve ZK tabanlı gizlilik altyapısı geliştirmek için kullanacağını belirtti.

Raman'ın açıklamaları, özel blok zincirlerinin hemen terk edilmesi gerektiği yönünde bir çağrıdan çok, banka bazlı kapalı ağların piyasayı yeniden bölebileceği yönünde bir uyarı niteliği taşıyor. Şimdiye kadar doğrulanan örnekler, Wall Street'in hem açık Ethereum ağını hem de özel izinli rayları aynı anda test ettiğini gösteriyor.