%9, %21 arttı: Samsung ve SK Hynix'te kredi bakiyesi yükseldi

Samsung Electronics(005930) ve SK Hynix(000660) hisselerindeki toparlanmayla birlikte iki şirketin kredili işlem bakiyesi yeniden yükseldi. Büyük ölçekli yarı iletken hisselerine borçla giren yatırımcı sayısının artması, Kospi endeksindeki oynaklığı besleyebilecek bir arz-talep unsuru olarak öne çıkıyor.

Finans veri şirketi Yonhap Infomax'ın derlemesine göre, 14'ünde Samsung Electronics'in kredi bakiyesi 4 trilyon 882,1 milyar won, SK Hynix'in kredi bakiyesi ise 4 trilyon 812,1 milyar won olarak kaydedildi. Geçen ayın 31'iyle karşılaştırıldığında Samsung Electronics yüzde 9,4, SK Hynix ise yüzde 20,9 arttı.

Kredili işlem bakiyesi, yatırımcının aracı kurumdan borç alarak hisse aldıktan sonra henüz ödemediği tutarı gösteriyor. Bakiyenin büyümesi, 'borçla yatırımın' genişlediği anlamına geliyor. Yükselen piyasada getiriyi büyütebilirken, hisse fiyatı düştüğünde zarar ve zorunlu satış (margin call) baskısı da aynı oranda artıyor.

İki hissenin bakiyesi bu yıl hızla şişti, ardından düzeltme döneminde geriledi. Samsung Electronics'in kredi bakiyesi yıl başında 1 trilyon 719,7 milyar won iken, geçen ayın 9'unda 5 trilyon 535,3 milyar wona kadar yükseldi; bu ayın 3'ünde ise 4 trilyon 246,6 milyar wona geriledi.

Ardından Samsung Electronics'in kredi bakiyesi bu ayın 12'sinde yeniden 5 trilyon won sınırını aşarak 5 trilyon 68,5 milyar wona ulaştı. 14'ü itibarıyla 4 trilyon 882,1 milyar won seviyesinde, yani 5 trilyon won civarında dalgalanıyor.

SK Hynix'te de benzer bir seyir görüldü. Ocak ayının 2'sinde 981,8 milyar won olan kredi bakiyesi, geçen ayın 14'ünde 5 trilyon 462,4 milyar wona ulaşarak beş kattan fazla arttı. Bu ayın 4'ünde 3 trilyon 980,3 milyar wona geriledikten sonra yeniden 5 trilyon won seviyesine yaklaştı.

Hisse fiyatlarındaki toparlanma da bakiye artışıyla örtüştü. Samsung Electronics ve SK Hynix, geçen ayın 31'inde sırasıyla yüzde 26,81 ve yüzde 29,95 yükseldi. Bu ay içinde ise iki hisse de 11'inden 14'üne kadar dört işlem günü üst üste değer kazandı.

14'ün kapanışında Samsung Electronics 274.500 won, SK Hynix ise 1.645.000 won seviyesindeydi. Yurt içi borsada piyasa değeri en yüksek hisseler arasında yer alan bu iki şirketin hareketi, Kospi endeksi ve endeksle bağlantılı ürünlerin oynaklığını da etkileyebiliyor.

Kore Finansal Yatırım Birliği'nin (KOFIA) genel istatistiklerine göre, toplam kredili işlem bakiyesi bu ayın 3'ünde 27 trilyon 443,9 milyar wondan, 13'ünde 30 trilyon 926,3 milyar wona yükseldi. Yurt içi borsada piyasa değeri en yüksek yarı iletken hisselerine kredi bakiyesinin yoğunlaşması, toplam borçlu yatırım hacmini de büyüttü.

Piyasada yarı iletken hisselerine yönelik değerlendirmeler ayrışıyor. KB Securities araştırmacısı Kim Dong-won(Kim Dong-won), “Şu anda Samsung Electronics ve SK Hynix, ABD'de faiz artışı, yapay zeka yatırımlarının sürdürülebilirliği, İran'daki gerilim ve yarı iletken sektöründe zirve yapma endişeleri nedeniyle 12 aylık ileriye dönük fiyat/kazanç oranında (F/K) sırasıyla 4,5 ve 3,7 kat seviyesinde işlem görüyor” dedi. Kim, “ancak şu anda bu dört endişenin ortadan kalktığı bir evreye girildiği değerlendiriliyor, bu nedenle üçüncü çeyrekten itibaren yeniden değerlemenin hızlanması bekleniyor” diye ekledi. Analistin değerlendirmesi, mevcut düşük çarpanların kalıcı olmayabileceğine işaret ediyor.

NH Investment & Securities araştırmacısı Na Jung-hwan(Na Jung-hwan), “Bellek şirketlerine yönelik hissedar getirisi beklentisi ve yapay zeka altyapı şirketlerinin güçlü sonuçları, yarı iletken hisselerindeki toparlanmayı destekledi” dedi. Na, “yapay zeka altyapı şirketlerinin piyasa beklentilerini aşan sonuçları ve öngörüleri, ayrıca Singapur devlet fonu Temasek'in yurt içi yarı iletken hisselerine yatırım yaptığı haberleri de yatırımcı psikolojisini olumlu etkiledi” diye konuştu. İki analistin görüşü, toparlanmanın hem küresel hem yerel etkenlere dayandığını gösteriyor.

Ancak kredi bakiyesindeki artış, hem yatırımcı güveninin toparlandığının bir işareti hem de oynaklığı büyütebilecek bir unsur. TokenPost, daha önce Kospi'deki oynaklığın büyümesiyle Samsung Electronics ve SK Hynix'e yoğunlaşan ürün yapılarının ayrıştığını aktarmıştı.

Ayrıca Kospi'deki sert düşüş döneminde borçla yatırım yapan bireysel yatırımcıların yükünün arttığını duyurmuştu. Borçla yapılan yatırım, hisse fiyatı yükselirken getiriyi büyütürken, düşüşte zorunlu satış ve satış baskısına yol açabiliyor.

Bu toparlanmanın ardından iki hissenin kredi bakiyesinin yeniden artması, yarı iletken sektörünün seyriyle birlikte borçlu yatırım hacmini de piyasanın takip ettiği bir gösterge haline getirdi. Kredi bakiyesinin yüksek seyrettiği dönemlerde, hisse fiyatı düştüğünde satış baskısı büyüyebilir.