CLARITY Yasası'nın geçme ihtimali %19'a geriledi

ABD'nin kripto para piyasa yapısı yasası olan CLARITY Yasası'nın (CLARITY Act) 2026 içinde yürürlüğe girme ihtimali %19'a kadar düştü. Senato Bankacılık Komitesi'nden geçmesine rağmen genel kurulda oylama tarihinin hâlâ belirlenmemiş olması, yasama takvimini en büyük belirsizlik unsuru haline getirdi.

ABD Senatosu Bankacılık Komitesi, CLARITY Yasası olarak bilinen H.R. 3633 sayılı 'Digital Asset Market Clarity Act of 2025' tasarısını 14 Mayıs'ta 15 lehte, 9 aleyhte oyla kabul ederek genel kurula sevk etti. Komitedeki Cumhuriyetçi kanat, tasarının dijital varlıklara "net kurallar" getirdiğini savundu. Senato Bankacılık Komitesi'ndeki Cumhuriyetçi kanat bu açıklamayı yaptı.

Cynthia Lummis (Cynthia Lummis) ABD Senatosu Dijital Varlıklar Alt Komitesi Başkanı, 22 Temmuz'da güncellenmiş metni kamuoyuyla paylaştı. Lummis, "Önümüzdeki birkaç hafta, büyük olasılıkla bu sorunu düzeltmek için kalan son gerçek fırsat olacak" dedi. Bu açıklama, tasarının hızla ilerlemesi için siyasi baskının arttığını gösteriyor. Güncellenmiş metin, Bankacılık Komitesi ile Tarım Komitesi'nin çalışmalarını birleştiriyor.

Takvim, tasarının kaderini belirleyen temel değişken haline geldi. ABD Senatosu'nun resmi 2026 takviminde 10 Ağustos ile 11 Eylül arası "State Work Period" (eyalet çalışma dönemi) olarak işaretlendi. Resmi takvime göre eylül ortasından önce genel kurulda bir oylama görünmüyor.

Bu nedenle ABD Senatosu'nun CLARITY Yasası'nda ilk oylamayı eylüle erteleme eğilimi, mevcut tartışmanın doğrudan arka planını oluşturuyor. TokenPost'un önceki haberlerinde de ilk oylamadaki gecikmenin sonraki yasama takviminde belirsizliği artırdığı aktarılmıştı.

CLARITY Yasası, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) arasındaki dijital varlık denetim sınırlarını netleştirmeyi amaçlayan bir piyasa yapısı tasarısı. ABD'de dijital varlık düzenlemesi genellikle menkul kıymet niteliği tespiti, borsa kaydı, aracı kurum yükümlülükleri ve token ihraç standartları gibi birbirine bağlı unsurlardan oluşuyor. Tasarının gecikmesi, sektörün idari yorumlara ve tekil uygulama örneklerine daha fazla bağımlı kalması anlamına geliyor.

Sektörden tasarının yasalaşması yönünde çağrılar sürüyor. Fox Business, 13 Mayıs'ta Brian Armstrong (Brian Armstrong) Coinbase (COIN) CEO'sunun Senato'daki kripto tasarısını "gerçek bir uzlaşma" olarak nitelendirdiğini bildirdi. AMBCrypto ise 15 Ağustos'ta Jane Fraser (Jane Fraser) Citigroup CEO'sunun Fox Business'a verdiği röportajda CLARITY Yasası için "excellent for the system" ifadesini kullandığını aktardı.

Karşı görüşler de belirgin. Senato'daki Demokrat kanat, 22 Temmuz itibarıyla mevcut metnin etik, tüketici koruması, yasa dışı fon akışının önlenmesi, çıkar çatışması ve piyasa sağlığı konularını yeterince ele almadığını açıkladı. Elizabeth Warren (Elizabeth Warren) ABD Senatörü aynı gün yeni metnin Donald Trump ABD Başkanı'nın kripto para gelirleriyle ilgili sorunu engellemediğini eleştirdi. Warren bu açıklamayı yaptı.

Bankacılık kesimi ise stabilcoin ödül maddesini sorun olarak görüyor. Bağımsız Topluluk Bankacıları Birliği (ICBA) ve eyalet düzeyindeki bankacılık örgütleri, CLARITY Yasası'na stabilcoin sahiplerine faiz, getiri veya ödül ödenmesini daha güçlü şekilde yasaklayan bir madde eklenmesini talep etti. Bankacılık kesimi, bu tür ödül yapılarının mevduat kaçışına yol açabileceğini savunuyor. ICBA ve eyalet bankacılık örgütleri metnin güçlendirilmesini istedi.

Bu tartışma, TokenPost'un daha önce aktardığı stabilcoin ödülleri ve merkeziyetsiz finans (DeFi) düzenleme metni tartışması ile de bağlantılı. O dönemki tartışmanın merkezinde stabilcoin ödül sınırlaması, DeFi düzenlemesi ve menkul kıymet-emtia yetki ayrımı vardı.

Tahmin piyasalarındaki değerlendirme de daha da düştü. Polymarket'teki "Clarity Act (H.R.3633) signed into law in 2026?" piyasasında 16'sı itibarıyla "evet" ihtimali %19, "hayır" ihtimali %81 olarak görüldü. İşlem hacmi 7 milyon dolar (yaklaşık 99 milyar won), likidite ise 162 bin dolar (yaklaşık 229,23 milyon won) olarak kaydedildi. Polymarket bu verileri gösterdi.

Galaxy Research (Galaxy Research), 24 Temmuz'daki raporunda CLARITY Yasası'nın 2026'da yasalaşma ihtimalini %30'a düşürdü. Bu oran, 9 Haziran'daki %60'lık seviyenin yarısına iniyor. Galaxy, aynı raporda Senato'dan geçiş için gereken ittifakın henüz görünmediğini ve ağustos ara vermesinden önceki işlem süresinin hızla azaldığını değerlendirdi. Galaxy bu öngörüyü paylaştı.

Rakamların niteliği ayrı değerlendirilmeli. Polymarket'teki oran, piyasa katılımcılarının işlem fiyatlarını yansıtan bir tahmin piyasası göstergesi; Galaxy Research'ün %30'luk rakamı ise bir araştırma kuruluşunun öngörüsü. İki gösterge de yasanın nihai sonucunu garanti etmiyor.

Bu konu, yerel yatırımcılar açısından da ABD borsaları, stabilcoinler ve dijital varlıkların listelenme-denetim standartlarıyla bağlantılı. Ancak mevcut yasama takviminin Bitcoin (BTC) fiyatı ya da belirli token işlemleri üzerinde ne gibi bir etki yaratacağına dair ayrı bir kanıt ortaya konmadı.

Senato, 11 Eylül'e kadar yasama dışı döneme girmiş durumda. Resmi takvime göre tasarının bir sonraki durağı, Senato oturumu yeniden başladıktan sonra genel kurulda oylamaya alınıp alınmayacağı olacak.