1.549 dolar hedef fiyat: Micron(MU) için bellek zammı tahmini sürüyor

Bellek yarı iletken fiyatlarındaki yükselişin 2026 yılının dördüncü çeyreğine kadar sürebileceği öngörüsü, Wall Street'in Micron Technology(MU) için belirlediği hedef fiyatları da yukarı çekti.

Barron's'ın haberine göre, bellek hisselerindeki son toparlanmanın arkasında SanDisk'in(SNDK) NAND piyasasına dair uzun vadeli iyimser görüşü ile önde gelen aracı kurumların fiyat tahminleri yer alıyor. KeyBank, 2026'nın üçüncü çeyreğinde DRAM fiyatlarının bir önceki çeyreğe göre yüzde 15-20, dördüncü çeyrekte ise ek olarak yüzde 15 daha artacağını öngördü.

NAND tarafındaki tahminler daha da agresif. KeyBank, NAND fiyatlarının 2026'nın üçüncü çeyreğinde bir önceki çeyreğe kıyasla yüzde 30-40 yükseldikten sonra dördüncü çeyrekte yüzde 15 daha artmasını bekliyor.

Basit bileşik hesaplamayla, 2026'nın ikinci çeyreğine kıyasla yıl sonuna kadar DRAM fiyatlarının yaklaşık yüzde 32-38, NAND fiyatlarının ise yüzde 50-61 civarında yükselmesi bekleniyor. Bellek fiyatları zaten sert biçimde arttıktan sonra 'ek yükseliş' olasılığı da masada tutuluyor.

DRAM, sunucu, bilgisayar ve akıllı telefonlarda işlem sırasında veriyi geçici olarak tutan uçucu bellek türü. NAND ise SSD gibi depolama birimlerinde kullanılan, elektrik kesildiğinde bile verinin silinmediği kalıcı bellek anlamına geliyor.

Bellek fiyatları genellikle arz-talep döngüsüne oldukça duyarlı hareket ediyor. Talep hızla artarken arz kısıtlı kaldığında fiyatlar yükseliyor, ancak kapasite yatırımlarının aynı anda devreye girmesi durumunda fiyatlar yeniden dalgalanabiliyor.

Yapay zeka veri merkezleri ve yüksek performanslı bilgi işlem talebi, bellek sektöründeki en kritik değişken olarak öne çıkıyor. Yapay zeka altyapı yatırımlarındaki genişleme, Güney Koreli bellek üreticilerinin kapasite artırım planlarıyla da doğrudan bağlantılı görülüyor.

Micron'a yönelik Wall Street değerlendirmeleri de güncellendi. UBS analisti Timothy Arcuri(Timothy Arcuri), Micron için hedef fiyatını 1.625 dolara yükseltti.

UBS, hesaplamada 2027-2028 dönemi kârları yerine 2029 yılı tahmini hisse başına kazanca (EPS) yaklaşık 11 kat fiyat/kazanç oranı (F/K) uyguladı. Kısa vadeli arz sıkıntısı nedeniyle mevcut kâr seviyesinin olağandışı yüksek seyrettiği, bu yüzden daha uzun vadeli kâr gücünün esas alındığı belirtildi.

FactSet'in derlediği verilere göre Wall Street analistlerinin Micron için ortalama hedef fiyatı 1.549 dolar olarak hesaplandı. Bu seviye, 14'ünde (yerel saatle) kaydedilen 970,20 dolarlık kapanış fiyatının belirgin şekilde üzerinde.

UBS, uzun vadeli tedarik anlaşmalarının (LTA) payının artmasını da bellek sektöründeki oynaklığı azaltabilecek bir unsur olarak değerlendirdi. Bellek sektörü geçmişte kapasite artışı, arz fazlası ve fiyat düşüşlerinin tekrarlanmasıyla yüksek kâr dalgalanması yaşamıştı.

Uzun vadeli tedarik anlaşması, belirli bir dönem için tedarik koşullarının önceden belirlendiği sözleşme türü. Bazı hacimlerin fiyat ve tedarik şartlarının önceden sabitlenmesi, şirket kârlılığının daha öngörülebilir hale gelmesine katkı sağlayabiliyor.

Kripto para piyasası açısından da bu gelişme yalnızca bir yarı iletken hissesi meselesi olmaktan çıkıyor. Bitcoin(BTC) madenciliği, yapay zeka hesaplama süreçleri ve veri merkezi altyapısı; elektrik, çip ve sunucu yatırımlarıyla iç içe hareket ediyor.

Ancak bellek fiyatlarındaki değişimin Bitcoin(BTC) veya Ethereum(ETH) fiyatlarına somut etkisine dair ayrı bir rakam paylaşılmadı. Bellek fiyatları, tedarik anlaşmaları ve veri merkezi yatırım akışının birlikte izlenmesi, riskli varlık iştahıyla bağlantının gücünü ortaya koyabilir.

Kaynak: Barron's, BlockBeats, MarketWatch, Investor's Business Daily