18-20 Ağustos'ta 4 perakende devinden bilanço, tüketim eğilimi izlenecek

ABD'nin büyük perakende zincirlerinin ikinci çeyrek bilançoları 18-20 Ağustos tarihleri arasında, Kore saatiyle art arda açıklanıyor ve yüksek fiyat baskısı altında tüketim ile konut harcamalarındaki eğilim aynı hafta içinde ortaya çıkıyor.

Home Depot(HD) ikinci çeyrek sonuçlarını 18'inde saat 22.00'de (Kore saatiyle) duyuruyor. Target(TGT) 19'unda saat 21.00'de, Lowe's(LOW) ise yine 19'unda saat 22.00'de (Kore saatiyle) yatırımcı telekonferansı düzenliyor. Walmart(WMT) 20'sinde saat 21.00'de (Kore saatiyle) bilanço sunumunu yapıyor. Tarihler, dört şirketin kendi yatırımcı ilişkileri sayfalarından doğrulandı.

Bilançolarda esas dikkat çekilen nokta ciro büyüklüğünden çok tüketim harcamasının yapısı. Walmart ve Target, gıda, temel ihtiyaç ürünleri ve indirimli alışveriş talebini yansıtıyor. Home Depot ile Lowe's ise konut bakımı, onarımı ve yenileme harcamalarına dair ipucu veriyor.

Yüksek faiz ile fiyat baskısının aynı anda sürdüğü bir dönemde hane halkının parasını nereye harcadığı, nereden kıstığı belirleyici hale geliyor. Aynı perakende bilançosu olsa da 'temel tüketim' ile 'konut harcaması' farklı ekonomik sinyaller olarak okunabiliyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), Haziran ayı tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) bir önceki aya göre yüzde 0,4 gerilediğini, geçen yılın aynı ayına göre ise yüzde 3,5 yükseldiğini açıkladı. Gıda fiyatları aylık bazda yüzde 0,2 artarken enerji fiyatları yüzde 5,7 düştü. Değişken gıda ve enerji kalemleri hariç tutulan 'çekirdek TÜFE' aylık bazda değişmedi, yıllık bazda ise yüzde 2,6 arttı. Rakamlar, kurumun 14 Temmuz'da yayımladığı verilerde yer aldı.

Fiyat seyri, tüketim kalemlerine göre farklı okumalara yol açıyor. Gıda ve temel ihtiyaç ürünlerinde fiyat baskısı sürüyorsa indirim mağazaları ile büyük marketlerdeki müşteri trafiği önem kazanıyor. Tersine konut satışları yavaşlar ve borçlanma maliyeti yükselirse, büyük çaplı yenileme yerine onarım ve bakım ağırlıklı harcamanın ne ölçüde korunduğu Home Depot ve Lowe's rakamlarında görülüyor.

AP, Walmart, Target, Home Depot ve Lowe's bilançolarının şirketlerin ve tüketicilerin yüksek fiyatlara nasıl tepki verdiğini gösterecek bir veri seti olacağını aktardı. Aynı tüketim göstergesi olsa da "temel ihtiyaç harcaması ile konutla ilgili harcamanın farklı yönlerde hareket edebileceği" düşünüldüğünde, piyasanın veriyi yorumlama biçimi de ayrışabilir.

Aynı haftaya Fed takvimi de denk geliyor. Fed, 28-29 Temmuz'da yapılan Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının tutanaklarını 19'unda yayımlıyor; bu tarih Kore saatiyle 20'sinde saat 03.00'e denk geliyor. TokenPost, FOMC tutanakları ile ABD perakende bilançolarının aynı haftaya sıkıştığı takvimi daha önce aktarmıştı.

FOMC tutanakları, toplantı sırasında üyelerin fiyatlar, ekonomi, istihdam ve faiz patikasını nasıl değerlendirdiğini gösteren bir belge. Toplantı sonrası yayımlanan bildiri sonucu özetlerken, tutanaklar bu sonuca varılan tartışmanın kapsamını ortaya koyuyor. Perakende bilançoları ile tutanakların aynı hafta gelmesi, piyasanın tüketim ve faiz ortamını bir arada karşılaştırmasına imkân tanıyor.

Bu bilançolar tek başına ABD genelindeki tüketim yönünü kesin biçimde ortaya koymuyor. Walmart ve Target temel ihtiyaç ve indirimli tüketime daha yakın bir gösterge; Home Depot ve Lowe's ise konutla ilgili harcamayı daha çok yansıtıyor. Aynı tüketim olsa da ürün grubuna, gelir düzeyine ve konut sahipliğine göre eğilim farklı görünebiliyor.

Perakende bilançolarında △aynı mağaza satışları △kâr marjı △stok △yıl sonu öngörüsü (guidance) △konut bakım talebi başlıca izlenecek kalemler arasında yer alıyor. Aynı mağaza satışları, yeni açılan şubeler hariç tutularak yalnızca mevcut mağazaların karşılaştırıldığı ciro akışını gösteriyor. Marj ve stok verileri ise indirim baskısı ile maliyet yükünün sonuçlara ne ölçüde yansıdığını ortaya koyuyor.

Walmart ve Target'ın rakamları, tüketicinin temel ihtiyaç ile isteğe bağlı harcama arasında nasıl bir tercih yaptığını gösteriyor. Home Depot ve Lowe's'un rakamları ise konut satışlarındaki yavaşlama ile yüksek borçlanma maliyetinin ev tadilatı ve yenileme harcamasına etkisini yansıtıyor.

Bu takvim, yerel yatırımcılar için de ABD tüketimi ile faiz görünümünü bir arada okuma fırsatı sunuyor. ABD perakende hisseleri tüketimde yavaşlama olup olmadığını, FOMC tutanakları ise para politikası tartışmasının seyrini gösteriyor. Ancak perakende bilançoları ile tutanakların kripto para piyasasına etkisi için ek doğrulama gerekiyor.

Bu haftaki takvim Kore saatiyle sırasıyla şöyle ilerliyor: 18'inde saat 22.00'de Home Depot bilançosu, 19'unda saat 21.00'de Target bilançosu, 19'unda saat 22.00'de Lowe's bilançosu, 20'sinde saat 03.00'te FOMC tutanakları ve 20'sinde saat 21.00'de Walmart bilançosu.